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流动性代币回顾——OLAS

摘要

• Olas 展示出有前景的增长迹象，其预测市场代理 Olas Predict 是主要驱动力。
• 由于当前处于高通胀和较低流入（收入和用户需求）的状态，我们正在密切关注 OLAS 的经济模式。OLAS 是一种低流通、高完全稀释估值（FDV）的代币。
• 如果 AI 代理爆发式增长，并在 Olas 上涌现出重要的新用例，将会点燃增长飞轮，推动 OLAS 再创新高。同时，Olas 也能作为 AI 代理叙事的指数化投资标的受益。但投资者应保持警觉，关注潜在的动量信号。

来源：Olas

AI 代理目前的阶段让人想起 90 年代的互联网——怀疑者无处不在，但很快，每个人和每家公司都将拥有自己的代理。
很快，我们将会生活在一个 AI 代理数量远超人类的世界中——有数千亿之多的 AI 代理。
而且，AI 代理极有可能会在区块链上替代人类，处理大部分交易。

AI 代理擅长处理非结构化数据，并能以最小的人类干预适应动态环境。它们每天都在进化，逐步提高其推理和规划能力。

Olas（由 Autonolas 重塑品牌）正为这个代理驱动的未来做好准备。
他们的大胆愿景是开发出一片由你我这样的用户共同拥有和驱动的自主 AI 代理的海洋。

Olas 创立已有一段时间。已经有很多与之相关的内容，但一直缺乏一份涵盖最新动态的报告。所以我们动手搜集了 2024 第四季度的数据，撰写了这篇深入分析文章。

在本文中，我们将探讨 OLAS 的产品构建、当前发展情况，以及它对 OLAS 代币的影响。

简史和现状

Olas 成立于 2022 年，并持续推出新功能。2023 年是其关键的一年，去了许多重大成就：2 月发布白皮书；7 月完成代币生成事件（TGE）；到 9 月，其 AI 代理的交易量突破 10 万笔。

进入 2024 年，Olas 已部署在八个区块链上，包括 Ethereum、Polygon、Gnosis、Solana、Arbitrum、Celo、Optimism 和 Base。
重要里程碑包括：截至 1 月 20 日，协议费用突破 100 万美元，到 6 月 8 日，占 Gnosis 链上所有 SAFE 交易的 20%。

来源：Dune

上图显示了自 2023 年 5 月以来，Gnosis 上自主服务交易的稳定增长趋势。到 2024 年 9 月，每周交易量创下新高，累计交易量超过 120 万笔。

但更重要的是，我们需要深入了解这些数据背后的驱动力，以及它们对 OLAS 未来的意义——我们该看好还是持怀疑态度？

#1：Olas 产品套件

在本节中，我们将简明扼要地概览 Olas 产品，帮助你在几分钟内掌握关键内容。如果想进一步深入了解，可以查阅他们的白皮书。

为了实现“AI 代理之海”的愿景，Olas 提供了一套强大的 AI 代理产品与服务，构建了大规模部署所需的框架。

将 AI 代理部署到区块链上需要它们持续运行，而这会产生高昂的计算成本。
尽管智能合约功能强大，但并不适合这一需求——它们受到处理能力（内存、成本）的限制，并且无法访问其所在区块链之外的数据（例如外部 API）。

Olas 的解决方案是：通过链下系统处理代理的逻辑，与链上存在（通常是一个钱包）相结合。这种链上与链下的协同作用是 Olas 平台的核心所在……
……即开放自治框架（Open Autonomy Framework）。

Olas 开发了一个软件框架，用于创建和管理去中心化的自主代理。据我们所知，这是少数明确支持加密生态的开源代理框架之一。

来源：Autonolas
该框架包含一个多代理系统（MAS）架构，允许多个代理在自主运行的同时协同合作以实现共同目标。每个代理负责不同的任务，并基于其环境或其他代理共享的数据做出决策。这种去中心化决策模式确保了系统无需中心化管理即可正常运行。

MAS 框架是模块化且灵活的，开发者可以通过组合技能、协议和连接等组件，自定义代理以满足特定服务需求。虽然代理自身在链下运行，但其决策和行为会在链上进行锚定以保证透明性。

Olas 的代理通过与共识节点协同工作，运行于有限状态机（FSM）中的应用程序。FSM 会被复制到一个临时区块链上，代理在这个临时区块链上达成共识，从而协调行动。

关键构建模块包括：

1. 共识工具（Consensus Gadgets）：
   这些工具让多个代理在不将每个细节都记录到链上的情况下达成一致。Olas 当前使用 Tendermint 作为其共识引擎，但也可以支持其他方案，如 Avalanche 或 Solana。例如，代理可以使用共识工具对代币的最佳价格达成一致，只将最终结果记录到链上。
2. 有限状态机（FSM）：
   FSM 决定了代理的行为逻辑，每个代理都通过预定义的状态运行。例如，一个监测代币价格的代理可能会循环执行“获取价格”“分析价格”“提交结果”等状态，并根据特定条件在这些状态之间切换。

来源：Autonolas

• Autonolas 协议：

  这是将代理活动锚定到区块链的系统。它涉及多个智能合约和 NFT 实现，确保 Olas 代理的行动和决策能够安全地记录到目标结算层上。

来源：Autonolas

通过结合这些组件，Olas 实现了多种 AI 代理的开发，这些代理可以同时在链下和链上进行交互。最终形成了一个强大的框架，支持去中心化的 AI 代理经济。

人们正在构建哪些代理？

以下是我们在 Olas 上发现的一些 AI 代理：

• AI 代理
  • Mechs - 执行链下任务，如 LLM 请求，并将结果返回到链上。有人将其比作应用程序的按需“大脑”。
  • 预测代理 - 设计用于在预测市场中进行交易的 AI 代理。
• 预言机（Oracles）
  • 价格预言机 - 从多个来源获取 BTC 价格，以提供准确的定价数据。
  • ML APY 预测预言机 - 使用机器学习预测 Uniswap v2 流动性池的未来年化收益率（APY）。
• 消息系统
  • Olas 消息系统 - 一个通信网络，允许代理通过钱包地址找到彼此并交换消息。
• 去中心化金融（DeFi）
  • 自主基金 - 一个基于 Balancer 智能管理的池，按照加密市场的恐惧与贪婪指数执行自动策略。当恐惧指数高时买入，贪婪指数高时卖出。
• NFT
  • El Collectooorr - 在新的 Art Blocks NFT 铸造时进行竞标，并将其管理在保险库中。
• DAO 工具
  • Olas Contribute - 一个跟踪社区互动的自主服务工具。代理监控活动，记录贡献，奖励贡献最多的成员，并维护排行榜。

你可以看到，到目前为止，大多数代理交易都来自交易员和机械代理，这些交易主要与预测市场服务相关。

Pearl：为运行代理提供更好的用户体验

2024年6月，Olas 发布了 Pearl，这是一个简单直观的界面，用户无需任何编码即可参与 AI 代理。

通过 Pearl，您可轻松参与 Olas Predict：Olas 最重要的 AI 代理经济。这个经济围绕预测市场展开，AI 代理根据事件发生的可能性进行下注。

来源：Autonolas

在 Pearl 中，您的 AI 代理充当上图中的交易代理角色。交易员请求机械代理估算一个预测市场事件发生的概率。根据该信息，交易员将执行相应的操作。

您可查看完整的示例。在过程完成后，代理将收到 Olas 的奖励。

Olas 旨在通过激励拥有或创建代理的实体来促进代理经济的增长和可持续性。为了获得奖励，代理运营商必须抵押 OLAS。所有这些都可以通过 Pearl 进行互动。

来源：Autonolas

注意：如果你对链上的活动感兴趣，可以通过 Pearl 桌面应用中的钱包地址追踪链上活动。通过 Gnosis Scan 探索该地址，可以直接体验 Olas 开放自治框架和协议。

来源：Gnosis Scan，这是一个部署代理的合约示例。我们的 Pearl 钱包与该合约进行了一些交互。

Olas 质押

Olas 使用一种名为“主动代理证明”（Proof of Active Agent）的质押机制来帮助其生态系统成长。 \
发起者可以通过创建质押合约来设定特定的 KPI，并为其目标对齐的自主服务设置佣金。

DAO 在此过程中起着关键作用，它进行的投票将 OLAS 奖励导向他们认为有价值的代理用例，为构建者和运营商提供激励。符合定义 KPI 的代理运营商将通过质押获得奖励，所有验证过程都通过智能合约完成。
迄今为止，像 GnosisDAO 的 Omen 预测市场和 OP SuperChain 的 Optimus 等实体已经推出了代理，并将奖励分配给他们。任何希望将代理纳入其用户群体的组织或团体都可以创建质押合约，激励代理运营。

Olas 核心团队

Olas 由 Valory 创立。Valory 是一个由科学家和开发人员组成的团队，致力于发布 AI 代理、分布式技术和区块链领域的广泛研究。Olas 是他们开发的第一个项目。成员介绍如下：

• David Minarsch - CEO / 联合创始人，领导团队在 DLT 空间构建 MAS 框架
• David Galindo- CTO / 联合创始人，计算机安全学副教授
• Oaksprout the Tan - CPO / 联合创始人，加密社区知名开发者

尽管 Olas 通过 Fjord Foundry 的 LBP 启动，但 Valory 在 2022 年通过 True Ventures、Signature Ventures 等机构融资约 400 万美元。

#2：OLAS 代币经济学

OLAS 的代币经济学较为复杂，受多种供需驱动因素的影响。其目标是构建一个自我维持的自主服务生态系统。

让我们来详细了解一下。

供给端

OLAS 的初始分配如下：

• 32.65% 分配给 Olas DAO 的创始成员
• 10% 分配给 Valory AG，用于维护、运营和进一步开发 Olas
• 10% 分配给 Olas DAO 金库
• 47.35% 分配用于激励开发者和债券持有者

该代币在前十年内的总量上限为 10 亿枚。随后，代币的通货膨胀将被限制在每年 2%。

来源：Flipside Crypto

截至 2024 年 10 月，已铸造了约有 5.4 亿 OLAS 代币，其中：

• 4600 万已流通
• 2.4 亿作为 veOLAS 被质押
• 2.53 亿在 DAO 金库、buOLAS 和 Valory 钱包中

关于未来供应，预计在接下来的 8 年里将铸造约 4.6 亿枚代币。预计 2025 年铸造约 5600 万枚代币，约占总代币的 10%，但相较于目前流通的代币将出现 121% 的通胀（!） \
新铸造的代币分配如下：

• 4% 分配给 AI 代理的开发者
• 46% 分配给债券持有者
• 50% 分配给代理运营商

以当前价格1.25美元计算，OLAS的流通市值为5700万美元，总市值为6.75亿美元，FDV（完全稀释市值）为12.5亿美元。
需要注意的是，OLAS在Coingecko上的市值可能看起来偏低，因为它没有计算veOLAS和DAO代币的部分。

需求端

OLAS的用途：

1. 债券（Bonding）：OLAS 持有者可在 Uniswap 等去中心化交易所提供流动性，并将他们的 LP 代币以折扣价出售获得 OLAS。这个债券机制类似于 Olympus DAO 的模式，旨在为协议锁定流动性。目前，用户缺乏足够的激励去参与这种机制，因为 LP 代币的价值通常高于收到的 OLAS 奖励。目前，所有链上的协议拥有流动性为 1110 万美元，并从 LP 费用中产生了 240 万美元的收入，这些费用归 DAO 所有。

LP 债券的奖励

1. 治理（Governance）：OLAS 持有者可以锁定他们的代币以获得 veOLAS，进而获得在 DAO 中的投票权和治理权。投票者可决定哪些质押合约应该获得最多的奖励。
2. 质押（Staking）：代理运营商可通过质押和运营代理来赚取 OLAS。不同的代理需要不同数量的 OLAS 质押。质押的收益相当可观，目前提供的年化收益率（APY）超过 130%。

在 Olas 上运营 AI 代理获得的质押奖励

我们对 OLAS 理想经济飞轮的简化解读如下：

1. 开发者在 OLAS 平台上构建有用的代理。
2. 这些 AI 代理得到广泛且有意义运用，为协议带来收入和捐赠。收入在金库和开发者之间共享。
3. 这导致代理运营商对 OLAS 的需求增加，因为他们需要质押 OLAS 以运营代理。
4. 更高的 OLAS 价格激励债券持有者，并增加生态系统内的流动性。
5. 以上 (2-4) 点内容将促进 OLAS 平台上进行更多开发，重复循环。

我们对 OLAS 的看法：继续关注

OLAS 价格图表，来源：Coingecko

OLAS 于2023年10月推出，之后经历了低流通量、高 FDV 代币典型的价格走势——最初由于早期关注而出现一波上涨，然后随时间推移缓慢下跌。

在2024年1月达到峰值 7.69 美元后，OLAS 已下跌 84%，目前价格为 1.25 美元。由于流通供应量较少，价格波动较快，但随着新代币的释放，投资者需警惕抛压。当前在所有链上共有 18,536 位 OLAS 持有者，分布相对健康。

我们将 OLAS 列入我们的加密AI代币观察名单，并耐心观察，同时关注可能的重大积极催化因素。

• OLAS 的代币经济设计存在一个挑战。生态系统的主要资金流入将来自捐赠和代理运营商，这需要抵消显著的通货膨胀压力。目前，来自生产性代理工作的捐赠仅为 96,000 美元。需求可能会维持疲软，直到我们看到基于 Olas 构建的 AI 代理应用案例出现大幅增长。虽然预测市场代理具有潜力，但仍需要更多代理来推动大规模增长。
• 创始团队（8.13% 的 buOLAS，约为 8120 万枚代币）和 Valory（7.19%，约为 7180 万枚代币）获得了相当可观的代币分配。合起来，这两部分占总代币供应量的 15.32%，即 1.53 亿枚代币。值得一提的是，有理由相信其中一部分会再次锁仓为 veOLAS；历史上，45.4% 的 buOLAS 已被重新锁定为 veOLAS。

• 目前在 Olas 上构建的开发者池相对有限。上图显示了分配给开发者的奖励。尽管有可用的激励措施，但仅有两个周期向开发者分发了奖励。Olas Dev Academy 的存在可能会在未来几个季度吸引更多优秀的开发者。
• 尽管 OLAS 是加密 AI 代理协议领域的先行者，但它面临着在整个生态系统中失去份额的风险——无论是对于开发者、运营商还是用户，都有这样的风险。随着像 Morpheus 和 Theoriq 这样的竞争者的崛起，保持影响力的压力加大。

可能改变我们看法的因素：

1. AI 代理爆发，迎来大规模采用：随着 AI 的进展，如 OpenAI 的最新模型（o1 ‘strawberry’），AI 代理的未来正日益接近现实。这为 AI 代理在加密和非加密领域的设计空间打开了新的可能性。从叙事角度来看，Olas 有机会成为链上 AI 代理的首选平台，成为任何希望乘上代理浪潮的人的指数型投资选择。
2. Olas 推出新的重大 AI 代理服务：这将启动我们之前提到的增长飞轮。考虑到整个 AI 代理领域仍处于初期阶段，现阶段很难说这会是什么，但从历史角度来看，答案会很明显，用户指标也会反映这一点。也许是 Optimus——这是一个跨 OP Superchain 生态系统的 DeFi 资产管理自动化服务，预计将很快在 Olas 上上线。
3. 加强开发者参与：如果 Olas 能够吸引更多优秀的开发者来构建令人期待的 AI 代理，并让用户愿意运营这些代理，那么对代币的需求可能会上升，因为用户将需要质押一定量的 OLAS 来运营代理。我们将密切关注 OLAS 上的代理交易总数和类型，以寻找增长的拐点。
4. 代币经济模型的改进：通过在代币设计中引入更强的需求驱动因素，可能有助于稳定通货膨胀，并增强 OLAS 的长期可行性。例如，可通过某种形式的收入分享或使用收入进行回购并销毁代币；或者创始团队可明确阐述如何使用他们的大量代币分配来推动生态系统的增长。

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