Defi на Bitcoin наближається. Ми вже отримали невеликі прикметники того, яким може бути Defi на Bitcoin, з появою Ordinals, Runes та метапротоколів, таких як BRC20 та TAP. Спільнота хоче торгувати "Шіткоіни на Bitcoin", але інфраструктура поки що не готова. Проте це наближається!

Наразі торговий досвід з токенами на BTC не найкращий і повний тертя. На таких ринках, як Unisat та Magic Eden, продавці токенів (BRC20 або Runes) повинні вказати певну кількість токенів за певною ціною та чекати, доки прийде бажаючий купити саме таку кількість токенів за саме таку ціну. Це призводить до тертя в торговельному досвіді.

Існує багато команд, які намагаються вирішити цю проблему та привести торгівлю типу AMM та Dex до біткойну; той знайомий досвід торгівлі, який ми звикли отримувати від EVMs. Оскільки біткойн використовує модель UTXO, а не модель на основі рахунків, яку використовує EVMs, деякі функціональності потрібно переосмислити. Насправді, у UTXOs є деякі технічні особливості, які недоступні для EVMs у термінах різних способів, які можна розробити PSBT (Частково підписана транзакція біткойну), щоб створити атомний своп.

Я проаналізував кожний ринок з урахуванням конкретних критеріїв; Враження користувача від обміну, рівень децентралізації, дозволений проти недозволеного та інші компроміси.

Більшість команд інноваційно працюють з PSBTs та Sighashes.Sighash - це механізм підпису входів та виходів у транзакції Bitcoin. Існує 6 різних типів Sighash, починаючи від «Sighash All», який є найбільш безпечним, але менш гнучким, до «Sighash None - Anyone Can Pay», який є менш безпечним, але найбільш гнучким. Популярні на сучасному ринку майданчики, такі як Unisat та Magic Eden, використовують «Sighash-Single» для створення своїх PSBT. Це означає, що не всі виходи підписані, що залишає транзакцію відкритою для MEV sniping. Використання «Sighash-All» означає, що всі входи та виходи повністю підписані, тому будь-яка транзакція, підписана таким чином, захищена від MEV sniping.

При аналізі Dex або Swap слід враховувати багато інших факторів, таких як ліквідність & уникання, виробник і взявши комісії, стимули LP, торговий обсяг тощо. Однак, оскільки більшість ринків, проаналізованих нижче, все ще знаходяться в стадії тестування або раннього випуску, мине час, перш ніж ці інші метрики стануть відповідними.

Рідкий Біт

Вебсайт: https://btc.fluidtokens.com/swap

Twitter: https://x.com/FluidtokensXBT

Fluid Tokens – це DEX на основі книги ордерів. Наразі користувачі можуть торгувати Runes-BTC, а незабаром з'явиться функція Runes-Runes. Fluid – це, по суті, ринок для однорангової торгівлі. Коли трейдер хоче створити ордер (мейкер), він бере на себе офчейн-«зобов'язання» (наприклад, Я хочу продати 1 000 $DOG і отримати натомість 0,001 BTC). Ці зобов'язання розміщуються у вигляді лімітних ордерів у книзі ордерів. Коли тейкер приходить, щоб прийняти ордер, тобто для купівлі або продажу на ринку, він ініціює PSBT, який деталізує всі входи та виходи, як це було раніше визначено зобов'язаннями мейкера. Потім початковий мейкер отримує сповіщення (електронною поштою або в додатку) про те, що його лімітний ордер зіставлено, а потім підписує PSBT для трансляції транзакції для полегшення торгівлі.

Цей торговий дизайн повністю інклюзивний і одноранговий. Маркетплейс, по суті, сприяє цим угодам. Компромісом у цьому випадку є взаємодія з користувачем туди-сюди. Мейкер бере на себе зобов'язання, розміщує лімітний ордер — тейкер збігається з ордером та ініціює PSBT — потім Мейкер підписує та завершує PSBT. Це тертя по суті уповільнює торговий процес, і, як правило, не дозволяє здійснити той швидкий продаж, який часто потрібен трейдерам. Іншою можливою проблемою може бути маніпулювання або підміна ордерів, коли мейкер створює ордер, який він не має наміру виконувати, наприклад, щоб спробувати маніпулювати ціною. Щоб пом'якшити це, платформа Fluid наразі дозволяє лише один ордер на зобов'язання виробника на пару на адресу. Тому сходження замовлень, масштабування на посаду поки що неможливе, але цей функціонал є в дорожній карті.

Усі угоди на Fluid повністю інклюзивні, а також захищені MEV і стійкі до снайперів, оскільки "Sighash All" можна використовувати в PSBT, тобто транзакція перевіряється лише в тому випадку, якщо адреси мейкера та тейкера є частиною угоди. Третя сторона не може «снайперити» транзакцію, що часто виникає при торгівлі на поточних популярних маркетплейсах, таких як Magic-Eden і Unisat. Fluid віддає пріоритет повністю інклюзивній та безпечній торгівлі, з недоліком у вигляді менш плавної торгівлі. Fluid запускає свій маркетплейс найближчими тижнями.

Saturn BTC

Веб-сайт: https://www.saturnbtc.io/

Twitter: https://x.com/Saturn_btc

Saturn BTC — це ончейн-біржа на основі книги ордерів, спочатку запущена для рідкісних сатоші влітку 2023 року. Вони щойно запустили свій маркетплейс для торгівлі рунами. Вони зосередилися на створенні торгового досвіду, який дуже схожий на плавний досвід на централізованих біржах. У них є "однорангова" книга ордерів, де користувачі можуть розміщувати лімітні ордери в ланцюжку для заповнення книги ордерів, а користувачі також можуть купувати на ринку, "беручи" існуючі лімітні ордери в книзі. Цей користувацький досвід є досить зручним, особливо тому, що користувачеві не потрібно турбуватися про те, щоб розділити UTXO або відповідати точним вимогам замовлення, розміщеного мейкером. Це величезне поліпшення в порівнянні з традиційним, більш громіздким досвідом торгівлі рунами на Unisat і Magic Eden, описаним вище. У Saturn також є функція «Своп», але це не своп з точки зору функціоналу в стилі AMM з пулами ліквідності. Здійснюючи своп, користувач просто купує відповідну кількість ордерів на продаж, які є в книзі ордерів, і навпаки.

Щоб досягти цього покращення торгового досвіду та функціональності, особливо щодо лімітних ордерів та відповідного механізму, Saturn наразі вимагає від користувачів «вносити» свої кошти на «торговий рахунок», який є мультипідписом, підписаним користувачем та підписаним спільно Saturn. Цей «торговий гаманець» буде замінено одноразовими мультисигами в наступній ітерації. Коли користувач створює лімітний ордер, він підписує PSBT "Sighash None", який технічно передає контроль над токенами/btc, що беруть участь у цьому конкретному ордері, платформі Saturn та відповідному механізму, з мультипідписом 2/2. Транзакція завершується за допомогою «Sighash All» перед трансляцією в мемпул, забезпечуючи снайперський захист. Цей торговий процес означає, що трейдер повинен довірити Saturn конкретні кошти, які беруть участь у транзакції, поки ордер залишається відкритим. Таким чином, торговий досвід не є повністю інклюзивним і має деякі централізовані аспекти.

Saturn взяв цікавий та інноваційний підхід, перенісши гладкий досвід торгівлі на централізованих біржах безпосередньо на ланцюжок на BTC Layer 1. У їхній платформі навіть є повна функціональність чартів завдяки Trading View. Немає потреби розбивати замовлення, платформа піклується про це, є можливість часткового виконання та кілька гаманців в одній угоді. Saturn - дуже зручний та інтуїтивний Dex з багатьма поліпшеннями продукту та додатками у їхній дорожній карті.

UniTap

Вебсайт: https://unitap.io/

Twitter: https://x.com/Uni_Tap

Unitap - це Dex, який будується для екосистеми TAP. Метапротокол TAP дозволяє виконувати різні аспекти функціональності та операцій Defi безпосередньо на Bitcoin Layer 1, використовуючи систему децентралізованих індексаторів для допомоги в обчисленнях та балансуванні рахунків.

Unitap будують ринок для торгівлі не лише активами на основі Tap, але й Tap у Runes. У них в розробці міст між Runes та Tap.

Компанія Unitap розробила повністю некастодіальну систему обміну. Користувачі, які бажають продати токен (наприклад, натисніть на нього), створюють PSBT за допомогою "Sighash Single", щоб вказати точну кількість токенів, які вони хочуть продати, і що саме (токен і суму) вони хочуть отримати натомість. Це може бути BTC або інший токен Tap або Rune. Це створює дуже специфічний ордер на продаж, який може зайняти деякий час, щоб знайти відповідність, особливо на менш ліквідному ринку. Щоб допомогти подолати ці розбіжності, Unitap розміщує цей ордер на продаж на маркетплейсі серед усіх інших ордерів, які відповідають стороні покупки цього конкретного ордера на продаж. Наприклад, якщо я хочу продати $-tap, я можу вибрати цей токен і натиснути на вкладку "Віддати". Це відкриє маркетплейс, який містить кожен ордер на покупку $-tap, де продавці інших активів шукають $-tap в обмін на продаж свого активу (див. скріншот вище). Це додає певної гнучкості ринку та може допомогти полегшити швидкий продаж, який подобається трейдерам. В даний час активами Tap-Tap можна торгувати, а свопи Tap-Runes і Runes-Tap з'являться в найближчі місяці.

Unitap також запускають свій власний гаманець у найближчі тижні, який підтримуватиме всі операції TAP та підтримуватиме обміни міжпротокольні, такі як Tap-Runes або Tap-BRC20.

Dotswap

Веб-сайт: https://www.dotswap.app/

Твіттер: https://x.com/dot_swap

Dotswap - це обмінник у стилі AMM для BRC20s, ARC20s та Runes на рівні 1 мережі BTC. Торговий досвід дуже схожий на те, як працює Uniswap. Користувачі вже можуть обмінюватися між BRC20/Bitcoin та Runes/Bitcoin, а обміни Runes/Runes скоро будуть доступні.

Атомний обмін повністю не потребує дозволу та не є кастодіальним, використовуючи "Sighash All" PSBTs. Користувачі вибирають, скільки BTC / токенів вони хочуть обміняти та отримують відповідну кількість іншого токену в обміні, все в одній транзакції. Використання Sighash-All означає, що всі транзакції стійкі до снайперів.

Тут "компроміс" полягає в тому, що Пули Ліквідності є кастодіальними. Коли постачальник ліквідності відправляє кошти в пул ліквідності, ці кошти зберігаються в системі multisig, оскільки у BTC немає смарт-контрактів, на які ви можете відправляти кошти. Унікальна система DotswapMMM (Багаторівнева матриця багато підписів)схема зберігання була розроблена власноруч та функціонує у співпраці з кастодіанамиSafeheron та БітГоПроцес додавання та вилучення ліквідності є таким простим, як можна було б очікувати, схожим на досвід на EVM AMM. Dotswap були першою командою на BTC, що впровадила централізований послідовник для захисту порядку транзакцій, а отже, ціноутворення, між підтвердженнями блоку.

Команда Dotswap також розробила пускову площадку для нових токенів Runes, яка працює аналогічно до pump.fun на Solana. Під час запуску учасники купують конкретний токен Runes за BTC, і більшість цього BTC використовується для посіву ліквідності для цього токену. Таким чином, будь-який Rune, який запускається на цій платформі, має миттєвий резерв ліквідності, де користувачі можуть міняти та торгувати повністю без дозволу. Учасники пускової площадки також володіють своєю частиною резерву ліквідності та можуть заробляти торговельні комісії.

Dotswap розробили AMM, який є повністю бездозвільним та некастодіальним для трейдера/обмінника. Постачальники ліквідності - ті, хто приймає довіру. До цієї дати Dotswap здійснили обсяг угод понад $40 млн. Якщо Dotswap успішно привернуть більше ліквідності до своїх пулів (вигідні комісії за торгівлю, видобуток ліквідності тощо), збільшення обсягу угод повинно настати.

Ordiswap

Веб-сайт: https://app.ordiswap.fi/

Twitter: https://x.com/OrdiswapLabs

Ordiswap — це ончейн AMM для обміну токенів BRC20 або Runes. Користувачі можуть обмінюватися, надавати ліквідність, видаляти ліквідність, створювати новий пул — і все це на BTC L1. Ordiswap були першими AMM, які з'явилися в просторі BRC20 минулого року.

Коли користувач ініціює обмін на Ordiswap (наприклад, обмін BTC на ORDI), вони створюють транзакцію, яка відправляє їх BTC до Ordiswap LP. Ця транзакція також містить сценарій, який містить деталі обміну. Індексатор back end Ordiswap читає цей сценарій та відправляє користувачеві відповідну кількість ORDI в наступній транзакції. Це означає, що користувач повинен довіряти API Ordiswap, коли вони підписують транзакцію для ініціювання обміну.

Ordiswap використовує комбінацію офлайн-серверів, оракулів, індексаторів та вузлів BTC для створення функціоналу AMM. Сервер Ordiswap оновлює офлайн-баланси користувачів, що беруть участь у торгівлі, і періодичні розрахунки виконуються on-chain. Усі обміни наразі обробляються API Ordiswap. Це трохи менш елегантний варіант, ніж використання PSBT для атомних свопів, які можуть завершити весь своп у тій самій транзакції. Проте атомні свопи включені до дорожньої карти.

Ліквідні пули знову є кастодіальними, і в даний час тривають обговорення з кастодіальними партнерами з метою покращення безпеки. Їхній обмін V2 BRC20 працював протягом 2 місяців і склав приблизно $500 тис. загального обсягу угод.

Ordiswap також має потенціал стати провідним AMM на Bitcoin, якщо вони зможуть досягти всього, що вони запланували. Це амбіційна, модульна реалізація свопу на Bitcoin. Зараз вони знаходяться на закритому бета-етапі своєї основної мережі V3. Звіти свідчать про те, що тестування прогресує гарно, і вони вдосконалюють останні аспекти своєї механіки свопів.

RunesDex

Веб-сайт: https://www.runesdex.com/

Twitter: https://x.com/RUNES_DEX

DEX Runes - це ще одна недавно запущена AMM на Bitcoin Layer 1 для торгівлі Runes-BTC. Вони мають достатньо фінансування від великої команди і швидко розвиваються. На даний момент вони знаходяться у своїйЕтап альфа-тестування на головній мережіКористувачі можуть протестувати обмін своїх власних Rune IS•THIS•WORKING. Так само, як у вищезазначених AMM, торгівля на RunesDex є повністю не-конфіденційною та без дозволу, але пули ліквідності є конфіденційними. На даний момент RunesDex має повний контроль над приватними ключами, вони зберігаються в сховищі за допомогою AWS. Конфіденційні партнерства знаходяться в планах.

Вони також будують стартап pump.fun, трекер Runes, який може враховувати невиконані транзакції у mempool, та міст Runes, який буде містити memecoins з інших ланцюжків, таких як Solana, на Runes. Вони використовують "Sighash All" для своїх Dex swap PSBT, що означає, що кожен обмін буде стійким до снайперів. Вони планують, що їхні постачальники ліквідності отримуватимуть комісії в BTC. Вони також створили автоматичний роздільник UTXO на стороні LP, щоб забезпечити плавний досвід під час обміну. AMM RunesDex буде повністю запущено протягом наступних тижнів. Ще один AMM з потенціалом.

Runeswap — Swapsats

Вебсайт: https://rune-testnet.swapsats.io/

Twitter: https://x.com/Swapsats_io

Runeswap від Swapsats - це обмін стилю Runes-BTC AMM, який розробляється командою за OG підколекцією Ordinals менше 10 тисячПорядкові яйця. Обмін буде працювати аналогічно обмінам, згаданим вище; дозвільний обмін, але з опіковим басейном ліквідності.

Їхня філософія, як групи колекціонерів, полягає у створенні Dex з урахуванням їхньої спільноти. Власники їхніх колекцій отримають переваги на Dex, такі як знижені торгові комісії та частка від доходу Dex. Вони надають перевагу стильному інтерфейсу користувача та користувацькому досвіду, щоб сприяти подальшому розвитку своєї спільноти. Обмін наразі знаходиться на альфа-тестовій мережі, а основна мережа має бути запущена в найближчі тижні.

RunesFi

Веб-сайт: https://runesfi.io/

Twitter: https://x.com/Runes_Fi

RunesFi мають на меті бути центральним інфраструктурним хабом для BTC активів. Вони мають намір побудувати Runes Block Explorer, Launchpad та Інкубатор, Runes Engraver і, що найважливіше, Runes та BRC20 Dex. Зараз вони перебувають в тестовій фазі своєї Dex, і введення продукту в експлуатацію очікується до кінця 2024 року.

Є ще деякі інші декси в розробці, які обіцяють більшу децентралізацію, ніж ті, що перераховані вище, такі як OmnisatsіМотосвоп (OPNet?). Я зможу проаналізувати це, коли вони будуть ближче до запуску та буде доступна більш детальна інформація. Unisat також нещодавно оголосили про свій новий модуль обміну BRC20, який буде включати ліквідність тощо. Зараз це знаходиться в розробці і має бути функціональним протягом 6 місяців. Також Magic Eden натякають на майбутню функціональність обміну, хоча часовий графік ще не визначено.

Заключні зауваження.

Побудова на Bitcoin є складною, особливо якщо спробувати безпосередньо реплікувати функціональність EVMs. Модель UTXO Bitcoin відрізняється від моделі на основі рахунків EVMs, і ті команди, які приймають унікальність механіки Bitcoins (PSBTs, Sighashes та ін.), мають більше шансів на успіх у довгостроковій перспективі, порівняно з тими, хто виключно намагається відтворити стек EVM.

Команди, які наразі створюють інноваційні рішення, збалансовують різні компроміси. Наприклад, щодо бірж замовлень, СатурнМи надали пріоритет дуже зручному для користувачів досвіду та функціональності за рахунок повної відсутності обмежень у торгівлі.РідинаЯ обрав інший підхід, надаючи перевагу повністю децентралізованій та некастодіальній торгівлі, хоча з деякою тертям в торгівельному досвіді. Буде цікаво побачити, яку філософію ринок цінує більше.

У просторі AMM більшість команд створюють систему, де трейдери можуть торгувати повністю без дозволу, але ліквідність утримується в певній версії сховища, багато-підписового або напів-опікового рішення. Це може бути прийнятним компромісом, оскільки більшість трейдерів не будуть цікавитися тим, як налаштований пул ліквідності, головне - це можливість швидко та без дозволу здійснювати обмін. Також, враховуючи, як багато мостів та контрактів були використані на Ethereum, надання ліквідності відомому кастодіану може бути ще привабливішим рішенням. На даний момент, Dotswapмає перевагу тут, оскільки вони найближчі до завершення розробки, пропозицій продуктів та їх рішень щодо зберігання LP. Однак інші команди, такі як RunesDexіОрдісвапдуже скоро запускають свої продукти.

Відмова:

1. Цей матеріал був розміщений з [Jonnyhimalaya]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Jonnyhimalaya]. Якщо є зауваження до цього перепублікування, будь ласка, зв'яжіться з Гейт Навчаннякоманда, і вони негайно з цим впораються.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими, що належать автору і не становлять жодних інвестиційних порад.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.