Конечная цель большинства проектов Web3 - выпуск собственных токенов, особенно во время бычьего рынка криптовалют, когда цены на токены стремительно растут и распространяется чувство FOMO. В этом стремлении к "свободе" дорога трудна, с сигналами тревоги из неизвестного темного леса, жестокими засадами от исполнителей и даже угрозой заключения в любой момент.

Как законно и соблюдая все нормы выпускать токены - это крайне важно для проектов Web3, чтобы прояснить, но это далеко не конец. Достижение децентрализации для проекта - это конечная цель. Децентрализация приносит не только следующее положительное развитие для проекта, но также обеспечивает больше пространства для соответствия.

Поэтому в этой статье, с позиции юристов Web3 и ряда статей от a16z о децентрализации и выпуске токенов, объясняется, почему следует достичь децентрализации, какие пространства соответствия приносит децентрализация, и предлагаются стратегии соответствия, с целью предоставить предварительную структуру соответствия для выпуска токенов проекта Web3.

1. Зачем нам нужно достичь децентрализации?

Интернет Web1 однажды считался величайшим инструментом освобождения, пока платформы Web2 постепенно не превратили Интернет в инструмент централизации. Отношения между участниками сети и платформами перешли от сотрудничества к конкуренции, а коллективное согласие онлайн стало единственным согласием платформ Интернета. Однажды цифровая утопия превратилась в цифровую тюрьму до появления децентрализованных зашифрованных сетей.

В результате термин "децентрализация" приобрел слишком много антидотоподобных значений, будь то ненасильственное сопротивление, предложенное в "Cypherpunks" для сопротивления правительственному наблюдению и цензуре, достижение консенсуса порядка программистами через "Код есть Закон", или адвокация политических принципов сетевого либерализма. Однако это не основные причины, почему децентрализация так важна для проектов Web3.

(Манифест киберпанка)

Криптографические сети - это децентрализованные сети, построенные поверх интернета. Они используют механизмы консенсуса, такие как блокчейн, для поддержания и обновления состояний сети (коллективный консенсус в Web3 против единичного консенсуса на платформах Web2). Кроме того, они используют криптовалюты для стимулирования совместной собственности, совместного создания и совместного строительства среди участников консенсуса и других участников экосистемы сети (некоммерческий и несобственнический в Web1 против стимулов и собственности для участников сети Web3).

Децентрализация является ключевой особенностью криптографических сетей. Она перераспределяет власть от закрытых и контролируемых корпоративных организаций на интернет-платформах Web2 к открытым и неограниченным сетям. Подлинно децентрализованные криптографические сети напоминают общественные блага, а не собственные технологии, требующие строгого разрешения на использование.

Этот сдвиг парадигмы в сторону открытости и децентрализации имеет потенциал восстановить интернет путем поощрения конкуренции, обеспечения свободы, защиты конфиденциальности и обеспечения справедливых стимулов. Он может привлечь глобальных участников сети для сотрудничества и экспоненциального роста экосистемы сети в соответствующих условиях. Этот последовательный консенсус является одной из основных причин, почему криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, продолжают процветать, несмотря на скептицизм.

В сущности, децентрализация означает, что криптографические сети возвращают владение данными, права управления и другие права, которые должны принадлежать участникам сети, обратно к индивидуумам, позволяя им работать в направлении коллективной, общей цели - развития экосистемы сети и улучшения полезности токена.

2. Децентрализация приносит пространство соответствия

Децентрализация не только позволяет проектам способствовать коллективному консенсусу, облегчать глобальное сотрудничество и стимулировать развитие экосистемы, но также предоставляет больше пространства для проектов на уровне юридического соответствия. Мы рассмотрим, как децентрализация предоставляет пространство для соответствия требованиям для проектов Web3, исследуя отправную точку регулирования SEC по выпуску токенов и сравнивая децентрализованные ICO с централизованными IPO.

2.1 Начальная точка регулирования SEC

Безусловно, самым большим «врагом» криптоиндустрии является Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). SEC считает почти все токены «ценными бумагами» и считает, что они должны быть зарегистрированы в соответствии с законами США о ценных бумагах. С начала взрыва первичных размещений монет (ICO) в 2017 году десятки тысяч проектов стремились привлечь средства на основе обещаний значительных технологических прорывов (включая Ethereum), но лишь немногие проекты реально сдержали свои обещания.

Комиссия по ценным бумагам и биржам пытается применить законы о ценных бумагах к этой простой деятельности по сбору средств, потому что ICO обычно соответствуют всем условиям теста Хоуи, правового теста, используемого для определения, квалифицируется ли сделка как инвестиционный контракт. Тест Хоуи считает сделку инвестиционным контрактом, если она включает инвестиции денег в общее предприятие с ожиданием прибыли в основном от усилий других лиц.

Самый простой случай - это финансирование токенов на первичном рынке (т.е. эмитент публично продает токены инвесторам), которое классифицируется как выпуск ценных бумаг. В случае SEC против Ripple по поводу частной продажи в первичном рынке финансирование, ориентированное на институциональных инвесторов (Институциональные продажи), также может подпадать под классификацию ценных бумаг SEC, отвечая критериям: (1) вложение денег; (2) общий предпринимательский проект, где Ripple использует средства инвесторов для своей сетевой деятельности, а ожидаемая прибыль инвесторов тесно связана с усилиями Ripple; (3) ожидание прибыли в основном от усилий других, что означает, что инвесторы ожидают получить прибыль от усилий Ripple, включая проценты, доход и увеличение стоимости инвестиций.

На самом деле, Ripple также информирует инвесторов через публичное продвижение, что инвестирование в его токен XRP может принести будущую прибыль или что стоимость XRP связана с усилиями Ripple.

（Интерпретация дела SEC против Ripple для дальнейшего уточнения регулятивных неопределенностей.）

Несмотря на такую позицию, основная цель как SEC, так и участников сети заключается в устранении асимметрии информации и создании справедливой, прозрачной конкурентной среды. Ответственность участников сети Web3 заключается в демонстрации того, что методы криптографических сетей являются выполнимыми и могут соответствовать регуляторным требованиям. Например, через децентрализацию они могут создать справедливую конкурентную среду для более широкого круга участников (разработчиков, инвесторов, пользователей и т. д.), использовать общедоступные прозрачные реестры, устранить единственный центральный контроль и снизить зависимость от управляющих команд.

2.2 Централизованное IPO против Децентрализованного ICO

Давайте сначала сравним первичное размещение акций (IPO) простого централизованного проекта и первичное размещение монет (ICO) децентрализованного проекта, а затем рассмотрим, как криптографические сети могут соответствовать требованиям регулирования.

Суть IPO заключается в публичном выпуске небольшой части акций для привлечения средств, принося пользу небольшой группе акционеров компании. В случае IPO Coinbase, как показано на диаграмме, основной команде и инвесторам принадлежит как минимум 70% акций, и колебания цен на акции не имеют прямого влияния на пользователей, торгующих на Coinbase весь день. На практике пользователи, способствующие успеху Coinbase своей вседневной торговлей, не получают прямых выгод от Coinbase.

Суть выпуска токена ICO заключается в публичном распределении большинства токенов (через сбор средств или раздачу токенов, среди прочих форм) для децентрализации контроля во всем сообществе, а не для концентрации его в руках команды управления, тем самым способствуя децентрализации и развитию экосистемы. В ICO, подобных Uniswap, команда разработчиков и инвесторы удерживают лишь небольшую часть токенов, а оставшиеся 60% используются для развития и управления экосистемой Uniswap. На практике участники могут получать вознаграждения в виде токенов за предоставление ликвидности, участие в сделках, вклад в развитие экосистемы, получение грантов и так далее.

Уточнение сущности выпуска токенов крайне важно для достижения децентрализации в проектах Web3; в противном случае проекты могут попасть в ловушку логики "накачки и сброса", препятствуя долгосрочному развитию.

2.3 Децентрализация создает пространство соответствия

С точки зрения децентрализованного выпуска токенов применение теста Хоуи, проводимого SEC, становится более сложным: (1) Инвестиции денег - распространение токенов или другие средства не предполагают денежных инвестиций; (2) Усилия управляющей команды - по-настоящему децентрализованные проекты не зависят от усилий управляющей команды; (3) Ожидание прибыли - инвесторы во вторичном рынке не обязательно полагаются на усилия управляющей команды для получения прибыли.

Кроме того, децентрализация также достигает одной из целей SEC - раскрытие информации. Когда контроль распределен по всему сообществу, а не сконцентрирован в руках управляющей команды, информация может достичь каждого честно.

В выступлении в июне 2018 года официальный представитель SEC Уильям Хинман представил концепцию «Достаточной децентрализации», отметив, что «Если сеть, на которой должен функционировать токен или монета, достаточно децентрализована — где покупатели больше не могут ожидать, что какое-либо лицо или группа будет осуществлять существенные управленческие или предпринимательские усилия — активы могут не представлять собой инвестиционный договор». Основываясь на этой логике, Хинман пришел к выводу, что Ethereum не является ценностью, потому что его сеть достаточно децентрализована.

Таким образом, децентрализация крайне важна для соблюдения регулирования в США.

(Фонд вариантов, достаточная децентрализация, сценарий для веб3 строителей и юристов)

3. Соответствие руководящим принципам выпуска токенов

3.1 Степень централизации определяет величину комплаенс-риска проекта. Несмотря на то, что децентрализация обеспечивает пространство для соответствия проектам, SEC выпустила обновленную «Структуру для цифровых активов» в апреле 2019 года и продолжает расширять свою юрисдикцию над криптоактивами за счет регулирования путем правоприменения, как это видно в делах с участием Coinbase, Binance, Ripple и Uniswap.

Для смягчения проблем, связанных с SEC, проектам Web3 необходимо действовать в рамках рекомендаций, предоставленных SEC, чтобы создать больше пространства для соответствия. Аналогично, в любой юрисдикции проекты Web3 нуждаются в юридических заключениях от юридических фирм перед проведением первичных размещений на бирже (IEO), чтобы избежать классификации как ценных бумаг согласно местным законам о ценных бумагах.

Таким образом, риск соответствия, с которым сталкивается проект, зависит от его уровня децентрализации. Полностью децентрализованные активы, такие как Биткойн, являются единственными криптографическими активами, освобожденными от регулирования SEC, в то время как децентрализация Ethereum все еще находится под надзором. Согласно Майлзу Дженнингсу, руководителю политики, юридических вопросов и соответствия в a16z, децентрализация является единственным путем для проектов по устранению рисков, упомянутых законами о ценных бумагах. Она служит как северная звезда, направляющая проект, поскольку другие стратегии являются лишь временными мерами.

Однако достижение полной децентрализации может занять время, и большинство проектов Web3 проходят постепенный процесс децентрализации.

3.2 Исключить любые факторы США

Поскольку большинство проектов не обладают полной децентрализацией во время выпуска токенов, существует теоретическая возможность классификации их токенов как ценных бумаг SEC. Для избежания регулирования в США, в частности со стороны SEC, проекты должны исключить любые факторы, связанные с США, обеспечивая отсутствие юрисдикции у американских регуляторов.

Этот подход исключения также применяется к китайским юрисдикциям. Таким образом, до улучшения возможностей соблюдения проектам следует избегать факторов, связанных с США, таких как участие общественности США или инвесторы из США, во время этапов привлечения средств, событий генерации токенов (TGEs) или торговли на вторичном рынке.

Возможные подходы включают:

A. Ранняя стадия стимулирования распределения токенов: блокирование географических областей или блокировка VPN для пользователей из США от участия в распределениях токенов, бонусах в токенах и, что самое важное, продажах токенов.

B. Частный этап продаж: Если токены приватно выпущены американским инвесторам или сотрудникам, проекты все еще могут функционировать в соответствии с исключениями регулирования SEC Regulation S.

C. Публичное размещение торгов: выпуск токенов через юридические лица за пределами США и отказ от размещения IEO на криптовалютных биржах, базирующихся в США, таких как Coinbase, Gemini и Kraken.

На практике большинство офшорных фондов (например, Кайман, БВО, Сингапур) становятся эмитентами, управление правами децентрализовано среди некоммерческих фондов, и нет акционеров, конфликтов интересов или прибыли. По сути, если проект не предлагает свои токены американцам, даже если он не полностью децентрализован, риск преследования со стороны SEC значительно снижается. Таким образом, проектам следует избегать любых продаж токенов, нацеленных на американский рынок с целью привлечения средств.

3.3 Операционные ограничения

Упомянутые выше стратегии могут в некоторой степени смягчить регуляторные проблемы (например, исключение факторов США), но проекты Web3 сталкиваются с дополнительными ограничениями из-за своего мирового рыночного фокуса и онлайн-операций. Поэтому им необходимо соблюдать определенные ограничения в повседневной деятельности, особенно при обсуждении стоимости токенов (например, в социальных сетях, таких как Discord, Twitter, Telegram, текст или электронная почта), чтобы избежать регуляторных ловушек. К таким действиям относятся:

1. Разработка протокола

2. Расширение бизнеса

3. Маркетинговая курация

4. Интеллектуальная собственность

5. Решения управления

3.3.1 Децентрализованный переход идентичностей проектов

(Variant Fund, Достаточная децентрализация, Пособие для строителей и юристов web3)

Перед и после выпуска токена проекты Web3, входящие в фазу децентрализации, должны избегать нескольких сценариев:

До начала публичных продаж следует избегать обсуждения или ссылок на стоимость токена, включая потенциальные раздачи, распределение токенов или токеномику. Это включает случаи, когда SEC остановила выпуск токенов Telegram.

B. Обсуждения цены токена или ожиданий по его потенциальному увеличению следует избегать во все времена, воздерживаясь от представления токена как инвестиционной возможности. Сюда относится упоминание любых механизмов, таких как «сжигание» токенов, направленных на достижение целей или стабильности цены токена, и обязательства продолжать финансирование развития проекта и его успеха частным капиталом.

C. После выпуска токена, когда проект входит в фазу децентрализации, необходимо уточнить позиционирование основной или управляющей команды (включая основателей, разработческие компании, фонды и DAO).

Проекты Web3 должны использовать "исходную команду разработчиков" вместо бывшей "основной команды разработчиков" или "первоначальной команды разработчиков", а также "основных участников/участников" вместо индивидуальных должностей компаний. Члены фондов и DAO должны определять себя как некоммерческие участники, способствующие развитию протокола/DApp/DAO.

На данный момент проекты Web3 склонны к централизованному языку, даже если они являются крайне децентрализованными. Это происходит, когда они привыкли обсуждать достижения, вехи и другие релизы от первого лица. Недостатки в самопозиционировании включают:

• Избегайте подразумевания владения или контроля над протоколом/DApp/DAO (например, "Как CEO протокола...", "Сегодня мы открыли функцию X протокола...").
• Воздерживайтесь от совершения или гарантирования постоянной работы над протоколом/DApp/DAO и избегайте преувеличения важности текущей работы для экосистемы.
• Избегайте подчеркивания усилий по продвижению или достижению большей децентрализации.
• Предоставьте отдельные права на выступление для DAO или фонда проекта, чтобы избежать путаницы. Лучший подход - различать между компанией разработчиков проекта Labs и последующим фондом Foundation (например, официальный аккаунт Ondo Finance против Ondo Foundation, Uniswap Labs против Uniswap DAO) или непосредственно отделять их от названия протокола.
• В конечном итоге все коммуникации должны отражать принцип децентрализации, особенно в общественных форумах. Коммуникации должны быть открытыми и направлены на предотвращение значительной асимметрии информации между отдельными лицами или группами.

Переход личностей особенно важен, поскольку слова могут иметь последствия, и важно понимать, что вы больше не являетесь могучим генеральным директором.

3.3.2 Публичные информационные каналы

Помимо вопросов, на которые проектам Web3 нужно обращать внимание в повседневной деятельности, они также должны раскрывать проектный прогресс и операции настолько, насколько это возможно, что именно требуется SEC в плане раскрытия. Например, необходимы простые и практичные методы общественного общения, такие как общедоступные страницы Notion, каналы Discord, форумы голосования за предложения управления, еженедельные краткие собрания и т. д.

В децентрализованных криптосетях, где проектный код является открытым исходным кодом, ключ к успеху для децентрализованных проектов заключается в исполнении, а не в удержании "секретов". Сохранение "конфиденциальной информации" в тайне было бы несправедливо по отношению к инвесторам и могло бы усугубить атрибуты безопасности токенов.

3.3.3 Период блокировки токенов

Кроме того, Майлз Дженнингс упомянул необходимость последовательного продления периодов блокировки токенов, по крайней мере, на один год с даты выпуска токенов. Отсутствие годового периода блокировки было успешно использовано SEC, буквально препятствуя проектам Web3 выпускать токены. Такой подход может помочь смягчить упомянутые выше риски законного соответствия, снизить давление на цены токенов из-за их крупных продаж и продемонстрировать уверенность в долгосрочной жизнеспособности проекта.

После децентрализации ни отдельные лица, ни компании не являются официальными представителями проекта. Экосистема проекта - это его собственная, независимая и уникальная экосистема.

4. Примеры децентрализованных проектов

Тем не менее, установление стандарта, определяющего полную децентрализацию на рынке, представляет собой сложную задачу. Тем не менее, мы все еще можем взять наставление из децентрализованных путей некоторых относительно соответствующих проектов в Европе и Соединенных Штатах.

Uniswap, как самая успешная децентрализованная биржа, имеет траекторию роста, достойную подражания, особенно учитывая ее участие в чувствительном бизнесе торговли криптовалютой в условиях непрозрачного регулирования в Соединенных Штатах. Кроме того, соблюдение требований для финтех-компаний имеет первостепенное значение.

Мы определили путь соответствия Uniswap Labs после отделения от протокола. Этот путь предоставляет регуляторно-дружественную децентрализованную модель для проектов Web3. Цель такого разделения двойная: с одной стороны, это облегчает постепенную децентрализацию, а с другой стороны, позволяет иметь больше свободы в соблюдении регулирования.

A. Децентрализованные Несекьюрити Токены

Протокол Uniswap работает автономно on-chain, управляется Uniswap DAO, достигая децентрализации. Токен управления UNI служит своим токеном управления. Эта модель избегает классификации ценных бумаг SEC и привела к благоприятным решениям суда.

B. Юридическая структура DAO с ограниченной ответственностью

DAO Uniswap создает Фонд Uniswap в качестве юридического лица, служащего юридической оболочкой для DAO. Это не только обеспечивает ограниченную ответственность членов DAO, но также облегчает взаимодействие с миром Web2, расширяя свое влияние.

C. Независимые операции лабораторий для гибкой разработки фронт-энда

Команда Uniswap Labs, ранее ответственная за разработку и поддержание протокола, действует как отдельное юридическое лицо. Она переходит к роли основных участников протокола, освобождая себя от ограничений протокола. Кроме того, она может создавать и поддерживать продукты фронт-энда, вызывая бэкэнд-протоколы, обеспечивая устойчивость, как это было показано в предыдущем введении модели оплаты за приложение Uniswap DApp.

D. Приложение законодательства вместо протокола

Следуя принципам регулирования a16z, децентрализованные протоколы on-chain являются всего лишь кодом и трудно регулируются. Однако фронтенд-приложения, разработанные Лабораториями, могут полностью соответствовать требованиям регулирования. Это позволяет команде и самому продукту смягчить потенциальные регуляторные риски. Подобно любому приложению, фронтенд-приложения могут включать проверку KYC/AML/CTF в соответствии с требованиями регуляторов, снимать с торговли токены, отмеченные регуляторами, и подавать заявки на лицензирование.

Хотя 10 апреля 2024 года Uniswap Labs получила Wells Notice от SEC, уведомляющее их о возможных мерах по обеспечению регулирования, это касается в основном характера их бизнеса по торговле криптовалютой, а не несоблюдения децентрализованной правовой структуры.

5. Регулятивные препятствия в китайских юрисдикциях

Стратегии соответствия, изложенные выше, являются кратким изложением опыта некоторых крупных проектов, особенно тех, которые действуют в юрисдикциях, относительно открытых к криптовалютам, таким как Соединенные Штаты. Однако в юрисдикциях, таких как Китай, где все криптовалютные деятельности запрещены, выпуск токенов неизбежно сопровождается значительными рисками.

По сути, характер регулирования в обеих юрисдикциях схож. Представьте себе работу в серой зоне, где проект зарабатывает блестящие прибыли с помощью неоднозначных средств, только чтобы быть замеченным властями с правоменными полномочиями. Соединенные Штаты приоритезируют принцип правового государства и, вероятно, воспользовались бы юридическими средствами для решения таких ситуаций, в то время как более строгий подход Китая отражает нулевую терпимость.

Поэтому крайне важно избегать любых действий, которые могли бы привлечь внимание контролирующих органов в любой из юрисдикций.

（Руководство практикующего Web3 о совести и юридическом соответствии — Обязательно защитите себя за пределами）

5.1 Уголовные риски в процессах выпуска токенов

Широко известно, что децентрализация является важной особенностью отрасли Web3. Однако субъекты, действующие за децентрализованными проектами, и окончательные контролеры онлайн-адресов всегда являются физическими лицами, подвергающимися юридическому регулированию и ограничениям. Поэтому командам проектов необходимо стремиться избегать преодоления юридических красных линий в процессах выпуска токенов. Во время сбора средств на токены команды проектов часто привлекают пользователей, предлагая высокие доходы. Они продвигают проекты через публичные каналы, такие как Twitter и Telegram, и сотрудничают с офлайн-командами для привлечения безразличных толп для продвижения проекта. Эта модель сбора средств легко составляет преступление в виде незаконного привлечения общественных вкладов.

Команды основателей проектов Web3 могут накапливать огромные активы за счет выпуска токенов в короткий срок. Из-за отсутствия необходимого регулирования и прозрачного финансового управления необнародованное управление фондами может привести к злоупотреблению фондами со стороны участников проекта. Например, члены основной команды могут использовать привлеченные средства для личных целей, таких как приобретение предметов роскоши или участие в спекулятивной торговле, что в конечном итоге приводит к присвоению средств, предназначенных для развития экосистемы, и, таким образом, составляет преступление в области финансирования мошенничества.

Помимо вышеперечисленного, в процессе продвижения и маркетинга токенов сотрудничество с командами на местах и мнением лидеров (KOL), чтобы стимулировать покупку аппаратных устройств проекта или вычислительной мощности в облаке, с вознаграждением за рекомендации пользователей и иерархическими комиссиями, легко может составлять преступление организации и лидерства в пирамидальных схемах.

Ссылка: Исследование уголовных рисков, возможно столкнувшихся проектов по выпуску токенов через "Инцидент Xirtam"

5.2 Остерегайтесь вреда, наносимого возможностями правоохранительных органов проектам Web3

В настоящее время в некоторых отдаленных районах местные правительства испытывают огромные финансовые давления. В результате появляется серьезное возможническое применение правопорядка в отношении проектов Web3. Технологические компании сотрудничают с органами общественной безопасности для выявления и расследования ключевых участников внутренних проектов, таких как исполнители проекта и лица, имеющие доступ к личным ключам. Они принудительно переводят токены или другие криптовалюты, принадлежащие участвующим лицам, на адреса, контролируемые правоохранительными органами, для утилизации и ликвидации.

Обычно конфискованный доход должен быть перечислен в национальную казну. Однако в судебной практике меньшинство местных финансовых властей выделяют часть или весь конфискованный доход на расходы по рассмотрению дела, возвращая его правоохранительным органам. Это представляет угрозу бизнес-модели проектов Web3.

Во время таких правоприменительных мероприятий расследования в отношении основных участников проекта со стороны регулирующих органов по основаниям участия в делах неизбежно вызовут панику и неуверенность среди членов сообщества проекта. Кроме того, избавление и ликвидация проектных токенов на вторичном рынке со стороны правоохранительных органов могут привести к резким колебаниям цен на токены. В результате расследований правоохранительными органами, независимо от того, будет ли в конечном итоге установлено, что проект занимался незаконной деятельностью, будет трудно для проекта продолжать свою деятельность. В конечном итоге разработчики, лояльные пользователи и инвесторы в сообществе понесут основную нагрузку этих последствий.

Поэтому для проектов Web3, сталкивающихся с потенциальным вредом, причиняемым инвесторам и участникам экосистемы оппортунистическими правоохранительными органами, необходимо организовать ответственных за продукты и технологии ключевых участников проекта, а также многоадресное управление менеджерами адресов проекта, работающих за рубежом. Использование многоадресного управления для финансовых адресов проекта может смягчить риски единой точки и обеспечить безопасность пользовательских активов.

6. Письмо в конце

Предоставленная выше структура предлагает предварительный подход к соответствию для проектов Web3 по выпуску токенов. Однако различные проекты будут иметь различные требования к соответствию, такие как соответствие данным для проектов DePIN и DeAI, финансовое соответствие для проектов RWA и платежей и так далее. Важно проконсультироваться со своим собственным юридическим советником, прежде чем завершить любые планы проекта. Помните: «Вы не ваш юрист, делайте свои собственные исследования».

Эта рамка направлена на помощь проектам Web3 в изучении токеномики, развитии экосистемы и обеспечении децентрализации с уверенностью, без необоснованных рисков, связанных с владением токенами. Однако не все проекты подходят под эту рамку идеально. Достижение децентрализации занимает время, и усилия по обеспечению соответствия несут свои собственные издержки. Команды проектов должны тщательно разрабатывать свои стратегии для децентрализованных операций.

Заявление:

1. Эта статья воспроизведена с [ Web3 маленький правовой], авторские права принадлежат оригинальному автору [Will 阿望&Chris 初焱], если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Gate Learn Team, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными рекомендациями.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn и не упоминаются вGate.io) переведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или украдена.