迈克尔·塞勒改变MSTR股票发行规则，因为比特币溢价减弱

MicroStrategy 的执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）已逆转其先前立场，现允许发行新的 MSTR 股票，即便市场价值与比特币持有比率 (mNAV) 低于 2.5 倍。此举发生在该公司的股票失去了过去长期以来相对于比特币的溢价之际。

🔹 Saylor 放宽融资规则 在七月底，MicroStrategy 向投资者保证，如果 mNAV 低于其比特币资产价值的 2.5 倍，将避免发行新股。Saylor 将这个指标称为“mNAV 溢价”。然而，自去年十一月以来，这一数字已从 3.4 倍暴跌至当前的 1.6 倍，迫使其改变策略。 根据彭博社的报道，该公司将政策转变描述为提供“更大的管理灵活性”。这一举措为MicroStrategy提供了更多筹集资金以进一步购买比特币的空间，即使这意味着股东稀释。

🔹 比特币购买放缓，策略调整 这一变化发生在MicroStrategy于8月18日购买了价值5100万美元的比特币之后。然而，在最近几周，它的BTC购买速度大幅放缓，从数十亿美元降至仅几百万美元。这反映了mNAV比率下降到2.5倍的阈值以下。 Clear Street 的 Brian Dobson 评论道：

“指南中的额外语言使他们在发行普通股方面有更多的余地。这应该使公司在比特币收购中更加机会主义。”

🔹 MSTR股票承压，比特币处于高位 MicroStrategy的股票(NASDAQ: MSTR)在过去四个月中 stagnated 在$360左右，几乎没有增长。与此同时，比特币已经飙升至新的历史高点，进一步缩小了MSTR股票与其BTC持有之间的溢价差距。 加密分析师Ali Martinez指出，MSTR图表正在形成经典的头肩顶形态，并警告称，如果跌破$360，可能会将股票推低至$300。 增加压力的是，投资巨头先锋集团在第二季度减少了对MicroStrategy的持股比例10%。随着波动性减弱和散户参与度下降，该公司的股票面临着越来越大的逆风。

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