比特币网络活动降至4年来最低，指数跌破2.4K

比特币的链上指数已降低至近2.4K，显示出现在活跃在网络上的用户较少。

比特币的价格保持在$60K以上，即使每天显示出有意义的网络活动的区块和钱包减少了。

ETF活动可能正在将需求转移 away from 区块链使用，现在接近自2021年以来的最低点

根据6月24日发布的最新数据，比特币CryptoQuant网络活动指数已大幅降低，接近四年来的最低点。该指数捕捉比特币链上活动的增长趋势，使用关键网络信号。这些信号包括活跃钱包地址、每日交易数量、现存的总UTXO以及每个区块的平均字节数。

来源：X

CryptoQuant透露，自2011年以来一直跟踪网络行为的指数，目前的水平是自2021年以来首次出现。这一读数与比特币区块链上活跃参与的显著减少相吻合。比特币当前价格仍高于60,000美元，但下降的网络数据突显出用户参与度的减弱。

网络指标显示出明显的疲软迹象

指数的组成部分反映了链上主要使用指标的活动缩减。活跃地址，代表进行交易的独特用户，已经在2024年见证了逐渐下降。同时，日交易量停滞或下降，未能跟上历史牛市周期的水平。

同样，未花费交易输出（UTXO）的数量不再以之前的速度增长。这个指标被认为是长期持有者参与和有机需求的一个指标。每个区块的字节数减少也暗示着交易复杂性的降低或网络使用的压缩。

所有这些数据点都输入到CryptoQuant网络活动指数中，该指数现在已降至2.4K以下。下降在最新的图表中得到了直观的呈现，红色的“网络活动降低”区域占据了背景。

价格韧性与网络降低

尽管链上信号令人担忧，比特币的价格在过去一年中保持相对稳定。CryptoQuant 图表上的价格线(是白色)，显示出在$60,000到$70,000区间附近持续支撑。同时，指数的移动平均(紫色线)最近一直呈上升趋势，与原始指数值(蓝色)出现了背离。

一些分析师可能会认为，比特币的市场价格与其网络活动之间的这种背离是不可持续的。如果价格保持高位而实际使用减弱，这可能表明市场估值超出了真实的采用。

该指数自2020年以来与价格周期紧密相关，在用户活动增加的时期上升，而在降温阶段下降。目前这一阶段似乎与这一模式相矛盾，预示着价格与参与之间关系的潜在转变。

比特币的价值是更多地受到外部市场因素的驱动，比如ETF，而不是实际的链上使用吗？

ETF激增与链上降低相关

分析师观察到的一个显著趋势是，这一网络下降的时机与机构投资产品的兴起相吻合。现货比特币ETF在2024年初开始获得关注，吸引了来自零售和机构投资者的显著资金流入。虽然这为市场增加了流动性，但可能减少了用户直接与链上互动的动力。

通过ETF进入传统市场可以绕过用户管理私钥或广播交易的需求。这可能解释了为什么网络参与度下降，而中心化交易所的整体交易量仍然很高。

CryptoQuant 数据显示，尽管面临这些网络层面的阻力，比特币的价格增长仍在继续。该平台警告称，这种脱钩在没有新的链上活动的情况下可能无法在长期内持续。随着网络活动指数趋向多年低点，分析师们正在密切关注重新加速或进一步下降的迹象。