如何 | 如何阅读稳定币证明报告

稳定币发行者定期发布权益证明报告，以验证其代币是否完全由储备资产支持。但这些报告实际上告诉你什么，以及你如何准确解读它们？

什么是稳定币权益证明？

稳定币权益证明是一种第三方审查——通常由独立的会计或审计公司进行——评估稳定币发行人的储备是否等于或大于流通中的稳定币数量。这个过程常常与审计混淆，但它们并不相同。

* 权益证明 提供了在特定时间点的快照，确认储备余额，无需深入检查财务控制。

• 审计则更为全面，评估内部系统、控制以及财务报告的公正性。

大多数稳定币，包括 USDT (Tether) 和 USDC (Circle)，发布每月的权益证明报告，而不是进行全面审计。

为什么权益证明重要？

稳定币预计将保持与法定货币如美元的1:1挂钩。如果稳定币没有完全备份，用户可能无法将他们的代币兑换为相应的法定价值，从而破坏对该资产的信任。

权益证明提供了透明度，并在确保公众和监管者稳定币确实完全有抵押方面至关重要。

谁准备这些报告？

权益证明报告通常由会计事务所根据美国注册会计师协会（AICPA）设定的标准进行。事务所检查账户余额和准备金持有情况，但不对发行人的内部流程或风险控制表达意见。

参与稳定币权益证明的常见公司包括：

• BDO Italia (for Tether)
• 德勤 ( 为 Circle )，和
• Grant Thornton (previously Circle)。

这些报告包含什么？

虽然不同的发行方和会计事务所格式各异，但大多数稳定币权益证明报告包括：

• 权益证明日期 – 进行储备快照的确切日期和时间。
• 流通中的稳定币总量 – 由储备支持的发行代币数量。
• 储备中的总资产 – 用于支持稳定币的资产细分。
• 储备资产类型 – 类别可能包括现金、美国国债、商业票据、回购协议和货币市场基金。
• 负债 – 有时包括在内以提供支持稳定币的净资产。
• 保证声明 – 会计师事务所的声明确认资产在审查时匹配或超过负债。

需要注意的关键警示信号

在阅读权益证明报告时，请注意这些红旗：

• 过度暴露于高风险资产：如果大量储备用于高风险或流动性差的工具，在市场压力期间的赎回可能会受到影响。
• 缺乏细节：关于资产组成的模糊或不完整披露可能表明缺乏透明度。
• 不频繁报告：如果报告没有定期发布，这可能表明支持不一致或不可靠。
• 利益冲突：确保第三方公司具有独立声誉，并且与发行人没有关联。

权益证明的局限性

权益证明并非万无一失。它们不：

• 持续验证储备 – 仅在某一时刻。
• 审计发行人的内部控制或风险管理。
• 提供保证，确保在市场压力下稳定币将维持其挂钩。

例如，在平静的市场时期，一个稳定币可能看起来完全有备，但在大规模赎回或银行倒闭时可能面临挑战。

稳定币权益证明报告是评估稳定币发行者透明度和可信度的有用工具。虽然不如审计严格，但它们可以提供一定程度的保证——如果你知道要关注什么。通过理解如何解读这些报告并警惕潜在的警示信号，用户和机构可以更好地评估他们所依赖的数字资产的稳定性和可信赖性。

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