新加坡收紧数字代币监管，Web3行业面临重大挑战

2025年5月30日，新加坡金融管理局（MAS）发布了关于数字代币服务提供商（DTSP）新规的回应文件，这一举措将对整个亚洲Web3行业产生深远影响。新规定将于2025年6月30日正式实施，且MAS明确表示不设任何缓冲期，这意味着一场大规模的"新加坡Web3撤离潮"可能已经悄然开始。

MAS在这份措辞严厉的文件中毫不掩饰地表达了"极其谨慎"的态度，这标志着曾被誉为"亚洲加密友好天堂"的新加坡正以一种令人意外的方式告别过去。这不是渐进式的政策调整，而是近乎"断崖式"的监管收紧。对于那些仍在观望的项目方和机构而言，现在的问题已经不是"是否离开"，而是"何时离开"以及"去往何处"。

昔日荣光：监管套利的黄金时代

回顾2021年的新加坡，当其他国家对加密货币采取严厉措施时，这个城市国家却以开放姿态欢迎Web3创业者。许多知名机构选择在此设立总部，不仅因为0%的资本利得税，更因为当时MAS展现出的"拥抱创新"态度。

彼时的新加坡堪称Web3行业的"监管套利圣地"。在这里注册公司，即可合法向全球（除新加坡外）用户提供数字资产服务，同时享受新加坡金融中心的声誉加持。这种"立足新加坡，服务全球"的商业模式，一度吸引了众多Web3从业者。

然而，新的DTSP规定意味着新加坡彻底关闭了监管友好的大门，其态度可以简单概括为：将所有未持牌的Web3从业者驱逐出新加坡。

DTSP定义及其影响

DTSP（数字代币服务提供商）包括两类主体：在新加坡营业场所运营的个人或合伙企业，以及在新加坡境外开展数字代币服务业务的新加坡公司。这个定义看似简单，实则影响深远。

MAS对"营业场所"的定义极为广泛，包括"任何用于开展业务的地点"，甚至包括可移动的摊位。这意味着，只要在新加坡未持牌，在任何场所开展任何涉及数字资产的业务都可能面临法律风险，不论是针对本地还是境外客户。

对于居家办公的情况，MAS的态度较为模糊。虽然为海外公司工作的雇员在家办公可能被接受，但MAS对"雇员"的定义不明确，项目创始人或持股人是否属于此类仍有疑问。

数字代币服务的广泛定义

MAS对数字代币服务的定义范围极广，几乎涵盖了所有相关的代币类型和服务，甚至包括发布研究报告。这可能意味着，即使是作为KOL或机构在新加坡发布代币投资分析报告，也可能需要DTSP许可。

可能受到影响的群体包括：

• 个人：独立从业者（如开发者、顾问、做市商、矿工）、内容创作者和KOL、项目核心人员
• 机构：未持牌交易所、各类Web3项目方

结语

新加坡此次监管动作意图明确：将所有不合规的从业者清出新加坡。几乎任何与数字代币相关的活动都可能被纳入监管范围，无论规模大小。由于相关定义存在大量灰色地带，MAS可能采取"案例导向"的执法策略。

值得注意的是，MAS表示将以"极其谨慎"的态度审批DTSP牌照，只有在"极其有限的情况下"才会批准申请。这标志着在新加坡，监管套利时代已经结束，行业面临新的挑战和重组。