股票代币化浪潮来袭，香港为何选择沉默？

在全球股票代币化浪潮兴起之际，香港似乎选择了观望。多位香港加密行业高管透露，短期内香港企业不太可能尝试港股代币化。这不禁让人回想起十年前香港错过发展港元和人民币稳定币的良机，如今在潜力巨大的股票代币化市场上，香港又一次选择了沉默。

近期，美国金融市场掀起了股票代币化的创新热潮。多家知名金融科技公司和交易平台纷纷推出美股代币化产品，允许普通用户在区块链上无需许可即可交易特斯拉、苹果等公司股票。甚至一些私营公司的股票也被代币化，引发市场热议。美国监管机构对此表现出支持态度，进一步推动了这一创新浪潮。

然而，香港的加密货币公司却显得异常沉默。多家香港合规加密公司虽然密切关注这一动向，但目前尚未实际参与股票代币化业务的探索。面对这个可能成为继稳定币之后下一个万亿美元级别市场的机会，香港似乎选择了按兵不动。

为何香港在这一领域表现得如此谨慎？一位香港加密公司高管解释道，香港的法律规定只有经证监会认可的交易所才能合法经营股票交易市场，这赋予了香港交易所在港股交易中的"专营地位"。尝试港股代币化inevitably会打破这一长期存在的格局。

"港交所拥有港股专营权，没有人愿意成为打破这一专营权的第一人。"该高管表示，"如果你是港交所，你会革自己的命吗？"

相比之下，美国的监管环境和创新生态更为开放。美国现任监管机构对加密货币创新持支持态度，认为美元稳定币和美股代币化有助于增强美元和美股的全球地位。同时，美国的金融创新企业也更具活力和实力，他们将自己视为传统金融世界的挑战者，积极推动监管放开对股票代币化的限制。

值得注意的是，本轮股票代币化浪潮与上一轮有所不同。参与者不仅包括实力雄厚的合规金融机构，还有在加密市场中经验丰富的交易平台。然而，香港加密公司的身影在其中却难觅踪影。

多位行业人士认为，代币化股权市场有潜力达到数万亿美元规模。截至2025年，美股市值达到52亿美元，远超流通中的美元总量。从市场规模来看，美股代币化的潜力甚至超过了美元代币化。目前，美元稳定币的市值已达千亿美元，而美股代币化的市值仅为千万美元，不足前者的万分之一，显示出巨大的增长空间。

股票代币化不仅可以满足全球用户对美股的需求，还能实现传统股票市场无法做到的功能。例如，24/7全天候现货和衍生品交易、私营企业股票代币化等。这些优势使得股票代币化有望成为继稳定币之后的下一个重要的大规模应用场景。

尽管当前美股代币化的市场规模仅为千万美元，但业内人士警告不应低估其潜力。回顾稳定币的发展历程，Tether在成立初期的年交易量也仅有千万美元，但在2017年的牛市中交易量暴增一万倍。美股代币化产品可能会经历类似的爆发性增长，只是在等待自己的关键时刻。

当这一时刻来临时，希望香港不会再次与机会失之交臂。在全球金融创新的浪潮中，香港需要审慎评估风险，但同时也要保持开放和创新的态度，以把握可能改变未来金融格局的重要机遇。