香港虚拟资产交易所面临监管挑战，合规与创新平衡成关键

随着香港虚拟资产交易所过渡期的结束，非持牌交易所面临着严峻的法律风险。尽管部分交易所已撤回牌照申请，但仍在灰色地带继续运营，形成了"清而不退"的现象。

经实地调查发现，大多数离岸交易所已停止香港新用户注册，但仍在为现有香港用户提供服务，且未发布相关停止服务公告。法律专家指出，在未获得牌照的情况下提供虚拟资产服务属于违法行为，可能面临高额罚款和监禁。

对于量刑，法律专家解释，若经公诉程序定罪，最高可处罚款500万港元及7年监禁。若属持续犯罪，每日可另处10万港元罚款。简易程序定罪则可处罚款500万港元及2年监禁，持续犯罪每日可另处1万港元罚款。此外，不遵守反洗钱规定也将承担相应刑事责任。

值得注意的是，即使交易所持有其他国家的合规牌照，也不能在香港或中国内地开展虚拟货币交易所业务。这意味着，仅依靠外国牌照无法满足香港的监管要求。

目前，香港虚拟资产交易所市场中，只有两家平台获得证监会发牌，11家获得待获发牌资格，另有11家的申请被退回、拒绝或撤回。据悉，部分交易所撤离是因无法满足香港证监会要求的不得拥有中国内地用户的承诺。

业内人士表示，撤回申请的交易所未来可能通过更新法律主体或框架再次申请，但可能无法使用与现有离岸交易所相似的品牌。这一做法旨在避免公众对交易所合规状态产生混淆。

法律专家指出，交易所的合规和运营成本较高，这也是许多交易所选择撤回牌照的原因之一。当前，香港虚拟货币交易所市场并不被视为一个有吸引力的商业机会。

香港立法会议员也表示，此次发牌制度的退场风波已引发市场对香港发展Web3信心的动摇。他认为，香港虚拟资产市场发展政策缺乏全面考虑，耗时过长，且过于依赖传统金融政策，缺乏灵活性和创新精神。

因此，如何有效监管"清而不退"的非持牌交易所，以及如何在未来平衡合规与创新，将成为香港Web3行业面临的关键挑战。香港监管机构需要在保护投资者利益的同时，为行业发展提供足够的空间和灵活性，以维持其作为国际金融中心的竞争力。