加密钱包行业的变迁与未来

加密钱包作为一种产品概念，已经从前沿技术迅速演变为大型企业必备的产品线。它如同企业内部通讯工具一样，即便不盈利也要坚持开发。在Web3领域，加密钱包扮演着类似SaaS的角色。例如，Particle Network最初为GameFi提供钱包服务，按使用量收费，长期无法发行代币，直到抓住Meme交易工具的热点，紧急推出UniversalX才完成代币发行。

稳定币浪潮的影响

纯粹的钱包产品如MetaMask面临着挑战。这并非指其收入或日活用户大幅波动，而是公众的关注点和想象力已不再集中于此。这种情况也影响了相关项目，如Linea在以太坊重回L1叙事的背景下，错过了整个L2周期。

相比之下，当其他金融科技公司试图成为支持USDT和API的Web3版Stripe时，Stripe收购Privy后的焦点却在于进一步整合稳定币。Privy作为一个钱包SaaS产品，可以帮助企业开发或接入钱包服务，这与Stripe收购Bridge以提供稳定币API的策略如出一辙，目标是完善Stripe的商业生态系统。

Stripe的发展可以概括为三个阶段：

1. API
2. 稳定币 + API
3. 稳定币 + 钱包 + API

目前，Stripe的竞争对手大多处于第二阶段。要让更多企业接受稳定币支付，仅仅提供稳定币接口转换为法币是不够的，最理想的是让企业能够原生管理和使用稳定币。

交易所的钱包策略

主要交易所都认识到钱包是未来的重要组成部分，尽管钱包本身难以讲好盈利故事。

某交易平台收购BitKeep后，经过多次调整，最终将其更名为该平台的钱包，同时保持独立运营和发行代币的模式。这与其他平台采用的双品牌策略或监管后的产品独立化路线有所不同。

这些钱包产品遵循"保守策略"，作为必要的产品线存在，不以盈利为主要目标，甚至可能无法为主站引流。然而，内置的去中心化交易所等链上金融服务，为未来发展留下了可能性。

2024年，某交易平台投入大量资源开发钱包产品。这并不一定意味着他们坚持去中心化理念，但钱包产品线确实比合规和上市更具灵活性。

到2025年，另一家主要交易所找到了钱包与主站之间的有效互动方式：利用流动性吸引项目方，用积分留住散户，并通过散户接盘来完成主站流动性的分配。在交易所整体交易量下滑的背景下，这种看似简单的策略可能是低流动性时代的最佳解决方案。

钱包与永续合约DEX的融合

钱包与交易工具的界限越来越模糊。交易所收留钱包业务不仅是为了开拓前景，更是为自己留后路，至少可以安慰自己有一张通往未来的底牌。然而，就像交易所公链、L2一样，大部分业务线最终可能被裁撤。

同时，稳定币浪潮也吸引了更多传统金融科技公司关注这一领域。

交易所在永续合约去中心化交易所（Perp DEX）方面的布局正在改变钱包的形态。YZi Labs投资的Aster、某交易平台基于Solana开发的Byreal等项目都表明，交易所的重心正在转向争夺Perp DEX的未来。这种转变主要源于Hyperliquid的出现，它成为所有中心化交易所焦虑的根源。

Perp DEX的优势包括：

• 引入更多资产类型，如美股优质资产
• 更市场化的去中心化交易所，相比之下中心化交易所正在快速"体制化"
• 吸引新的用户群体，特别是在稳定币浪潮下新进入加密货币领域的用户

结语

加密钱包作为加密货币最早的产品形态之一，与比特币矿机硬件一同起步，构成了人们对加密货币最初的完整想象。然而，随着中心化交易所的崛起，行业的基础设施发生了巨大变化，直到Hyperliquid的出现才重新开启了真正链上化的可能性。

如今，钱包已经难以独立存在，除了比特币持有者对钱包有刚性需求外，从硬件钱包、钱包应用到钱包服务商，都不再是行业发展的重心。一个时代就这样悄然结束，而新的挑战和机遇正在形成。