风控之道：数字货币交易平台的挑战与应对

风险作为一个外来词汇，源自意大利语"RISQUE"，原本指代大自然中的客观危险。然而在当今社会，风险更像是一种选择，而非命运，取决于我们选择的自由程度。

金融史学家彼得·伯恩斯在其风险管理经典著作中指出，企业的兴衰、股市的起落、战争与经济萧条等事件虽然周而复始，却总是在人们措手不及时来临。

作为金融的核心要素之一，风控对于提供数字货币市场流动性的交易所尤为重要。这些平台集资产托管、交易撮合、清算、信息发布等多种功能于一身，还融合了券商和基金等机构的特性，堪称超级金融中心。

业内普遍认为，区块链行业存在风控缺位的问题，这也导致了一些悲剧的发生。如何做好风控，成为整个行业需要持续关注的关键议题。

风险的多面性

加密市场面临的最大且难以抵御的是政策带来的系统性风险。监管政策的变化直接影响整个市场的波动。

市场参与者能够控制的是非系统性风险，包括：

• 技术风险：涉及系统安全和稳定性
• 经营风险：因决策不当而产生
• 流动性风险：资产无法及时以合理价格成交
• 信任风险：无法及时执行提现、转账等操作
• 道德风险：为实现自身利益最大化而损害投资者利益

风控部门在交易所中处于较高地位，需要密切监控各种风险指标，如流动性、异常交易、账户异常等，并与其他部门保持紧密联系。

然而，在快速发展阶段，风控可能会制约发展速度。目前，许多中小交易平台在风控意识方面仍有不足。行业整体在物理层面、系统层面和治理层面的风控都相对欠缺。

如果区块链行业要进入主流，作为行业中心的交易平台必须妥善解决"风控之殇"。

资产安全：风控的核心目标

2019年，数字货币平台失窃资产总值高达2.83亿美元。尽管距离著名的门头沟事件已近6年，数字货币"消失"的现象仍时有发生，资产安全问题依然是行业关注的焦点。

多家知名交易平台已采取措施加强资产安全：

• 建立严格的财务审计和实时监控告警系统
• 冷热钱包分离和使用硬件钱包
• 为用户建立先行赔付机制
• 设立用户保护基金

一些平台还注重实时与批量对账，跟踪区块链地址，并加强用户教育。

托管存储被视为保障资产安全的重要手段。一些专家建议，技术能力不足的中小企业应考虑引入第三方托管服务，并购买相关保险。

除了外部措施，平台的内部道德风险也不容忽视。有建议认为，平台应尽可能公开透明，邀请同行监督，以减少客户资产被挪用的可能性。

合规风控：消除不确定性

面对诸多不确定因素，主动拥抱监管、合规经营是减少政策和法律风险的必要条件。目前，行业领先的数字货币平台都建立了覆盖事前、事中和事后的合规风控体系。

一些平台的做法包括：

• 建立标准化的KYC/AML反洗钱系统
• 制定严格的账户开户原则和事前审查标准
• 获取相关金融牌照，接受监管机构监督
• 通过分布式运营分摊合规风险
• 与全球多个合规公司合作

内部合规部门负责审核各产品线和业务线，提供风险管理指引；法律内控部门则提供专业法律意见，规避法律风险。

技术风控：平台安全的守护神

技术安全问题是交易平台最常见的风控问题，即使头部平台也难以完全避免。例如，多家知名交易所曾遭受DDoS攻击，导致服务中断。

为构建牢固的技术防线，各平台采取了不同措施：

• 实现各业务的市场风险量化监控和自动策略对冲
• 建立网络安全、合规系统、隐私数据保护和技术风控体系
• 聘请全球领先的外部公司进行IT审计咨询
• 推出基于区块链行业的大数据风控安全系统
• 构建实时数据计算和在线机器学习模型，进行智能风险检测

内部风控：不容忽视的重要环节

据统计，近2/3的网络安全问题源于内部员工的疏忽或渎职。因此，区块链企业内部的安全管理比外部更为重要。

各平台在内部风控方面采取的措施包括：

• 规范流程梳理
• 明确职责分工和权限管理
• 定期审计
• 实施权限和信息的最小化管理
• 建立风控委员会体系和安全事件处理框架
• 对员工进行不定期风控培训
• 开展内部"钓鱼执法"
• 实施"零信任模型"

借鉴传统金融经验

数字货币市场的风控要求可能比传统金融更高，因为其波动率更大，且交易的匿名性更强。

区块链行业可以从传统金融和互联网领域借鉴经验：

• 建立成熟的征信体系
• 利用大数据将用户行为转化为信用记录
• 有效提取链上信息，转化为风控决策指标
• 实现交易与资产分离，由不同主体负责结算、清算和托管

此外，数字货币平台还需要增加风控投入。研究显示，交易所平均只有13%的团队成员和17%的预算用于安全保障，考虑到行业的盈利能力和增长空间，这一比例显然不足。

风控投入可以看作是一种机会成本。严格的风控需要更多资源投入，可能会失去一些业务机会，但可以降低资产损失的风险。重视长远利益和声誉的企业通常会更加注重客户资产安全。