以太坊发展困境探析

近期，以太坊再次成为加密货币界热议的焦点。一方面，Vitalik与ETHPanda的对话引发了广泛讨论；另一方面，相较于Solana，以太坊对比特币的汇率持续下滑也引起了不少人的不满。对此，我有一些个人见解，希望能与大家分享。

总体而言，我认为以太坊的长期发展前景依然是乐观的。这是因为市场上目前并没有能与之直接竞争的替代品。在以太坊的定位中，"去中心化的执行环境"这一概念中，"去中心化"比"执行环境"更为关键，而这一核心优势至今未变。

然而，当前以太坊发展确实遇到了一些瓶颈，主要源于两个原因：

首先，Restaking赛道对主流技术发展路径Layer2造成了某种程度的资源分流，影响了以太坊生态的资源分配。由于Restaking的核心机制并不会为ETH创造增量需求，这直接导致应用端难以获得充足的发展资源和用户关注，推广和用户教育陷入停滞。

其次，以太坊生态中的关键意见领袖似乎正在形成一个相对封闭的利益阶层，这导致了社区内部阶级流动的固化。开发者生态因此缺乏足够的激励，创新动力也随之减弱。

Restaking对以太坊生态资源的影响

以太坊的官方发展路线一直是通过分片（Sharding）技术构建一个完全去中心化的执行环境。简单来说，就是打造一个完全分布式、不受任何单一方控制的云平台。应用可以在这个平台上通过竞价获取计算和存储资源，所有资源完全由市场供需关系调节。

考虑到技术复杂度，分片方案经历了多次调整，最终社区选定了以Rollup-Layer2方案为主要方向。在这个方案中，应用可以选择构建在独立的Layer2上，而以太坊主网则成为所有应用链的基础设施，除了为应用链提供数据最终性外，还可以充当信息中继的角色。

然而，去年年底开始火热的Restaking赛道，以EigenLayer为代表，对这一发展路径造成了一定冲击。Restaking直接复用了参与PoS质押的ETH，并对外提供执行功能，即所谓的AVS（Actively Validated Services）。这实际上是对Layer2的一种资源竞争，直接影响了ETH的价值捕获能力。

Restaking为应用提供了一个不需支付主链ETH成本的"第二共识方案"。以当前最成熟的AVS——数据可用性（DA）层为例，应用链原本需要通过在主链上调用合约来确保数据最终性，从而创造对ETH的需求。而Restaking提供了新的选择，允许使用任何资产来支付共识购买费用。这使得原本由以太坊独占的市场变成了多方竞争的局面，影响了以太坊的市场定价权和利润。

更为严重的是，Restaking分散了原本应该用于应用推广和市场教育的宝贵资源。这些资源被投入到了对基础设施的重复开发中，而非用于推动应用生态的发展。缺乏足够多的活跃应用，直接导致了以太坊整个价值捕获系统的低迷。

以太坊生态面临的治理挑战

在以太坊生态中，我们很难找到像其他公链那样积极推动生态发展的意见领袖。除了Vitalik之外，几乎没有其他具有同等影响力的人物。这种现象部分源于最初创始团队的分裂，但更多是因为生态内部阶层的固化。

许多早期参与者已经通过生态的成长获得了巨大收益。考虑到以太坊初期募资就达到了31000个比特币（按当前市值约20多亿美元），而实际上以太坊生态创造的财富远超这个数字。因此，许多早期参与者开始采取更为保守的策略，倾向于维持现状而非积极推动生态扩张。

这种保守态度也反映在他们推动生态发展的方式上。例如，早期参与者可能更关注于维护现有大型项目（如AAVE）的地位，并通过借出持有的大量ETH赚取稳定收益，而不是积极推动新项目的发展。

尽管如此，我仍然对以太坊的长期发展持乐观态度。以太坊在"去中心化的执行环境"这一定位中，"去中心化"的重要性远高于"执行环境"，这一核心优势依然存在。因此，只要能够有效整合资源，推动应用生态的建设，以太坊的未来依然充满希望。