对话一位Crypto投资者：从Web2到Web3的逻辑转变

近期，一位Web3投资领域的资深人士分享了他从传统互联网到加密货币投资的转变历程，以及他对当前市场的独特见解。这位投资者曾在多家知名互联网公司和投资机构任职，如今已成立自己的Web3投资基金。

他首次接触加密货币是在2017年的ICO热潮中，但当时对这个领域的认知还停留在"可能是骗局"的阶段。真正深入了解Crypto是在2020年，受到一位行业大V的影响，他开始认真思考比特币作为长期优质资产的潜力。

让他产生兴趣的核心逻辑是"渗透率"。他将加密货币的发展trajectory与电商行业进行类比：阿里巴巴上市时中国电商渗透率仅3%，十年后增长至30%。而当时Crypto的全球用户渗透率还不到3%，未来增长空间巨大。这一简单而有力的逻辑促使他决定深入这个领域。

2023年，他创立了自己的基金，并在比特币2.9万美元时入场。截至目前，约20个月时间里取得了4.3倍以上的回报，跑赢了比特币本身。他的投资策略出奇简单，主要聚焦于"机构渗透率"这一核心概念。

在选择具体投资标的时，他优先考虑逻辑简单、易于形成共识的资产。例如，在ETF获批后，他认为机构投资者会寻求比直接持有比特币更具吸引力的配置方式。经过筛选，他选择了MSTR作为主要标的，因为其逻辑简单明了，更容易获得新进入者的认同。

对于市场顶部的判断，他认为还需要大量增量资金的流入。目前来看，美国各州政府可能成为下一波重要买家。基于简单的供需计算，他预估比特币价格在15万美元左右可能会出现阶段性高点。

展望未来，他认为传统的四年牛熊周期可能不再适用，市场将逐步走向"美股化"。各种加密资产可能会形成独立的叙事和走势，不再与比特币高度同步。他还预测，未来可能会出现重新定义代币属性的监管变化，允许代币进行分红、回购等操作，这将进一步推动市场的多元化发展。

对于如何选择小市值代币，他的建议是关注项目创始人的品质，特别是那些具有高成长性的领导者。他强调，持续学习和诚实面对错误的能力对于在这个快速变化的市场中取得成功至关重要。

最后，他分享了自己保持进步的方法：实践、迭代和复盘。他建议交易者记录每次交易的原因，持续积累经验。同时，他也强调了认识自己的优势并最大化利用的重要性。