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算法做市商的策略解析:如何平衡风险和收益
揭秘算法做市的核心逻辑
在当前山寨币流动性匮乏的背景下,做市商在获得项目方代币后的最优策略往往是立即出售。这种做法虽然看似有悖常理,但实际上是基于多方面考量的理性选择。
做市商的核心策略是保持delta中性,追求稳定收益而非投机。即使项目代币未来大涨,做市商通过合约中的看涨期权也能以较低价格买回代币,将风险敞口限制在可控范围内。考虑到大多数项目难以长期维持高价,这种策略能够有效规避风险。
常见的做市模式包括:
以看涨期权模式为例,典型条款包括:
基于这些条件,做市商会采取如下策略:
这种策略将复杂的做市协议拆解为一系列可量化、可对冲的风险中性操作。做市商的成功不依赖于市场预测,而是依赖于精准的风险管理和技术执行。
因此,做市商的行为并非恶意,而是在既定机制下追求利益最大化的理性选择。市场参与者应当保持警惕,充分理解潜在风险,而不是盲目相信看似有利的条款。