美联储主席鲍威尔重申抗通胀决心，暗示9月可能再次大幅加息

在8月26日举行的杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席鲍威尔发表了题为《货币政策与价格稳定》的演讲，再次强调了美联储将通胀降至2%目标的决心。他表示，美联储将继续采取强有力的措施，以实现供需更好的平衡，从而降低通胀。

鲍威尔指出，尽管7月的通胀数据有所改善，但这并不足以改变美联储的政策路径。他强调，美联储不会被一两个月的数据所左右，当前的通胀形势仍然严峻。美国经济虽然从去年的高增长率有所放缓，但仍显示出强劲的潜在动力，特别是劳动力市场仍然非常强劲，但供需失衡。

关于未来的货币政策，鲍威尔表示，9月的加息幅度将取决于届时的整体经济数据和不断变化的前景。他暗示可能会再次进行"异常大幅度的加息"。同时，他也警告称，继续加息可能会给经济带来"一些痛苦"，但未能恢复价格稳定将带来更大的痛苦。

鲍威尔强调，美联储将把货币政策立场调整到足以将通胀率拉低至2%的水平。他表示，即使达到长期中性利率水平后，考虑到当前高通胀和紧张的劳动力市场情况，美联储也不应停止或暂停加息。他还提到，历史经验强烈警告不要过早放松政策。

对于市场预期2023年下半年开始降息的观点，鲍威尔直接予以反驳。他预计到明年底，基准利率将略低于4%。这一表态与其他一些美联储官员的观点相呼应，如堪萨斯城联储主席乔治曾提到可能需要将利率提高到超过4%并维持一段时间。

鲍威尔还特别强调了管理通胀预期的重要性。他指出，当前的一个特殊风险是，高通胀持续的时间越长，公众对通胀继续上升的预期就可能变得根深蒂固。他表示，美联储致力于完成降低通胀的工作，并将坚持到底。

尽管鲍威尔提到在某个时候可能会放慢加息步伐，但他的整体讲话仍被市场解读为鹰派立场。这导致金融市场风险情绪迅速降温，美国股市出现大幅下跌，美债收益率上升，美元指数止跌转涨，黄金价格下跌。期货市场对美联储9月加息75个基点的押注也显著增加。