Hyper EVM 生态新秀 Project X 崛起，能否复制 Hyperliquid 的成功？

Hyperliquid 作为本轮牛市中表现突出的交易平台之一，日交易量已超过 150 亿美元，在链上 Perps 市场占据了超过 74% 的份额。其原生代币 HYPE 目前位列加密货币市值排行第 12 位。Hyperliquid 的愿景不仅限于成为单一的链上交易平台，更致力于构建以自身为核心的 Hyper EVM 生态网络。

近期，Hyper EVM 生态中一个名为 Project X 的全新项目引发了社区的广泛关注。这个新兴的去中心化交易所（DEX）上线仅三天，其总锁仓价值（TVL）就突破了 4000 万美元。作为一个新兴项目，Project X 的生态定位和团队背景值得深入探讨。

要理解 Project X 的诞生，我们需要回顾其创始团队的前一个项目 --- Pacmoon。

Pacmoon 作为 Blast 链上的社交 Meme 项目，通过"Yap 模式"（利用社交裂变和社区共识来驱动代币价值）一度成为 Blast 生态的代表性项目，其完全稀释估值（FDV）最高超过 2 亿美元。然而，目前该项目代币 PAC 的 FDV 已降至约 3.5 万美元，几近归零。这一方面是由于 Blast 网络热度的减退，另一方面也反映了该项目昙花一现的特性。

根据官方文档，Project X 的创始人身份尚未公开，但团队核心成员共有 7 人。其中，Lamboland 负责增长板块，BOBBY 负责产品运营，hisho 负责产品设计，Ali 负责创意指导。此外，团队还包括一名有 YC 背景的 CTO 和两名 DeFi 原生后端开发人员。

从已公开的信息来看，这四位核心成员都不同程度地参与过 Pacmoon 或 Blast 网络的建设。其中，Lamboland 和 BOBBY 是 Pacmoon 的创始人。

如今，团队将目光转向 DeFi 基础设施，聚焦于开发自动做市商去中心化交易所（AMM DEX）。Project X 的目标是突破传统 DEX 模式的局限，通过创新的分发机制、激励设计和用户体验来重塑交易平台的竞争逻辑。正如其官网所言："技术正在趋同，下一轮 DeFi 的胜负手将在于如何更高效地分配价值、设计激励，并让用户愿意停留。"

Project X 采用分阶段开发策略，目前正专注于第一阶段"HyperEVM DEX"的建设。未来将逐步扩展至"EVM Aggregator"以及尚未公开的第三阶段，最终目标是成为"加密交易者的首选交易平台"。

作为当前的核心产品，HyperEVM DEX 定位为"Uniswap 风格的 AMM DEX"，但在用户体验和激励机制上做了一些差异化设计：

1. 费用分配：在 V3 版本中，86% 的交易费用直接分配给流动性提供者（LP），剩余部分用于协议运营。这一比例在同类 AMM 中属于"高 LP 回报"梯队。

2. V2 池筹备：虽然 V2 版本尚未上线，但团队已透露未来将通过更复杂的做市策略（如动态手续费、跨链流动性聚合）进一步提升 LP 收益。

在完成 HyperEVM DEX 的建设后，Project X 将进入第二阶段，专注于开发"EVM Aggregator"。这一功能将允许用户通过 Project X 一键访问多条 EVM 兼容链的流动性，解决当前"多链 DEX 割裂"的痛点。

Project X 的积分机制是当前激活用户增长的关键。目前，积分是用户参与生态的核心凭证，未来可能直接关联代币空投或生态权益。当前积分的获取主要通过以下方式：

1. 流动性提供（LP）：用户可将资产存入 HyperEVM DEX 的流动性池（如当前主推的 kHYPE 池），根据产生的交易费用获得积分。

2. 交易：用户在平台完成现货交易可根据交易规模与频率获得积分。

3. 邀请好友：通过分享专属邀请码，用户可获得双重奖励。

为快速冷启动生态，Project X 还设置了短期激励措施，包括每日 100 万积分池和首月积分乘数奖励。

值得注意的是，Project X 采用了 100% 自筹资金的模式，没有接受任何 VC、天使投资或私募。这种模式的优势在于团队对项目的控制权更强，更倾向于"长期主义"。然而，这也意味着项目的抗风险能力可能相对较弱。

随着 Project X 的持续发展，其能否复制 Hyperliquid 的成功轨迹，成为 Hyper EVM 生态中的又一颗新星，值得市场持续关注。