本周宏观回顾与展望:市场仍处博弈阶段,趋势尚未明朗

一、本周宏观回顾

1. 市场概况

本周市场情绪处于阶段性低谷。美股标普500指数跌破200日均线,触发CTA策略抛售,但抛售已近尾声。波动率指数VIX维持在20以上高位,Put/Call比率上升,反映市场恐慌情绪较高。

加密货币市场受储备政策影响有限,主要受整体风险偏好收缩影响,表现平平。

2. 经济数据分析

制造业PMI新订单指数跌破荣枯线,就业指数低于预期,显示制造业受关税影响趋于谨慎。非制造业PMI超预期,表明服务业仍相对稳健。

GDP预测下调至-2.4%,但主要受净出口拖累,消费支出仍稳定。

就业数据分化,失业率小幅上升,就业增长放缓,工资增速有限,显示企业倾向延长工时而非新增岗位。

3. 美联储政策与流动性

美联储主席表示在关税政策明朗前倾向谨慎观望。2%通胀目标仍是核心,短期通胀抬升不会促使加息。若就业持续放缓,降息可能性增加。

美联储流动性边际改善,但市场情绪仍弱。短端利率下降,市场押注未来降息,长端利率拐头向上,衰退预期有所缓解。

二、下周宏观展望

市场仍处于预期博弈阶段,趋势未明。机构资金倾向观望,短期难以形成明确方向。

需关注3-4月经济数据微观变化,关税、政府裁员、利率等影响具有滞后性,趋势确认需更多数据支撑。

不应过度悲观,经济未显著恶化。投资者应管理好仓位,保持攻守平衡,等待更明确信号。

下周关注CPI、PPI、消费者信心指数等数据,判断通胀和消费趋势变化。