市场波动后有望回暖，加密资产或于8月重启上涨

近期加密市场持续下跌，引发了一些投资者对"五月危机"的担忧。然而，这种价格走势实际上符合预期。美国税收季、美联储政策不确定性、比特币减半以及比特币ETF增长放缓等因素共同导致了这次必要的市场调整。

短期投资者可能会选择暂时退出观望，而长期持有者则可能继续积累比特币、以太坊等主流加密资产，以及一些高风险的山寨币。

虽然量化紧缩(QT)计划看似在收缩流动性，但美联储实际上通过多种方式增加了美元流动性。例如，将QT速度从每月950亿美元降至600亿美元，相当于每月增加350亿美元的流动性。再加上准备金利息、逆回购支付和国债利息，QT减速实际上增加了每月向全球资产市场提供的刺激规模。

美国财政部最新季度融资公告显示，将在未来几个月增加短期国债发行，这有利于注入美元流动性。同时，财政部计划降低国库通用账户(TGA)余额，这也将释放一定流动性。

此外，近期某银行倒闭事件中，监管机构实质上为美国银行体系中的所有存款提供了隐性担保。这可能导致大规模的潜在负债被添加到美联储资产负债表上，未来可能需要通过印钞来融资。

总的来说，美国货币当局近期采取的一系列措施都具有隐性的通胀性质。虽然加密市场可能不会立即对此作出反应，但预计价格将逐步企稳并开始缓慢上涨。

对于投资者而言，5月可能是增加仓位的好时机。预计比特币价格在触及近期低点后将反弹至6万美元以上，并在6-7万美元区间震荡至8月。届时，市场可能会更充分地认识到近期美国货币政策的通胀性质，从而推动加密资产价格进一步上涨。