把握时代脉搏，方能立于不败之地

近期，许多业内人士热议某做市商在加密货币市场的表现。结合当前市场周期的叙事和情绪变化，我们可以观察到一些有趣的现象。整个加密货币行业是否正在经历一场"简化"和"meme化"的转变？市场是否迫切需要一剂强心针？

1. 简化趋势与情绪宣泄

纵观本轮牛市特征，除了机构投资者带来的ETF热潮外，其他领域的玩法都在走向"简单化"和"直白化"。简而言之，当前市场极度追求"简单且高波动"的投资体验。具体表现为：

• DeFi被贴上了过于复杂、越复杂越容易亏钱的标签。
• NFT作为上一轮最具想象力的赛道，在这一轮中却鲜有亮点表现。

这两个曾经的明星领域在本轮牛市中表现平平，原因多样：创新停滞、用户信心流失等。经历了一系列黑天鹅事件后，市场重建信心需要新鲜血液、时间，以及一剂强心针。

这就是当前牛市的独特背景：极度两极分化。

因此，社区驱动的meme币凭借其简单、情绪化、高波动的特点，恰好切中了市场需求。

2. 做市商与市场两极化

另一方面，上一轮周期中被视为"精英"的做市商在多起事件中折戟沉沙，市场不再盲目追随所谓的"大佬"。在这样的环境下，一些具有争议性的做市商异军突起，似乎正在扮演这个特殊时代的"兴奋剂"角色。

相较于传统金融，加密货币做市商具有以下特点：

• 规模较小
• 市场流动性低、波动性高
• 监管不完善，生态关系复杂
• 技术要求高，需兼顾链上和DeFi策略

3. 争议焦点

传统意义上，做市商的主要职能包括：

1. 提供流动性
2. 平滑价格波动，促进价格发现
3. 提高市场效率

通常认为，优秀的做市商应具备强大的资本实力，能提供充足流动性并平抑价格波动。然而，某些做市商以激进的交易策略和高波动特征著称，同时涉足项目投资，因此常面临操纵市场的质疑。

4. 顺应市场需求

事实上，一些争议性做市商通过"给予市场所需"的方式，精准把握了当前周期用户的主要情绪和力量。尽管笔者坚持长期主义和价值投资，但我认为，正确的投资理念并非对所有投机属性的事物不屑一顾。价值投资不应成为执念，长期主义也不该高高在上。

能够洞察市场形势固然可贵，但真正的英雄是能够顺应每个时代的人。

从当前这个特殊的牛市来看，某些做市商以极具争议的方式迅速崛起。虽然其未来发展轨迹尚未可知，但他们已成功在市场中留下了深刻印记。