比特币突破98,000美元，微策略功不可没

比特币价格再创新高,突破98,000美元大关,令市场为之振奋。在这轮上涨中,微策略(MicroStrategy)功不可没。

有人将微策略比作比特币版的Luna,但这种类比并不恰当。微策略与Luna存在本质区别,其安全垫要厚实得多。

微策略原本是一家软件公司,自2020年起开始大规模投资比特币。公司不仅动用自有资金,还通过发行债券和股票筹集资金,用于购买比特币。

与Luna不同,微策略采用的是借钱做多的策略,且方向选对了。比特币的普及程度远超UST,微策略对比特币的影响也远低于Luna对UST的影响。因此,微策略绝不能等同于Luna。

微策略通过发行可转换债券筹集资金。这种债券设计巧妙,对债权人来说几乎是稳赚不赔的生意。如果比特币下跌,债权人可以拿回现金或转换成股票;如果上涨,可以获得更多股票回报。

随着比特币价格上涨,微策略股价也水涨船高。公司现在不仅可以发债,还可以直接增发股票筹资。上周比特币从80,000美元涨至98,000美元,就得益于微策略增发股票筹集的46亿美元资金。

微策略采取的是一种循环策略:买入比特币→股价上涨→举债买更多比特币→比特币上涨→股价进一步上涨→举更多债务→买入更多比特币,如此往复。

尽管有人担心微策略可能面临Luna式的崩溃,但事实并非如此。微策略比特币的平均成本是49,874美元,目前已接近100%的浮盈,安全垫相当厚实。即便比特币大跌,公司也无需立即抛售,因为最早需要偿还的债务要到2027年2月才到期。

此外,由于采用可转债,微策略的利息成本很低,大多数债券利率不到1%。因此,利息压力也不足以迫使公司抛售比特币。

目前,微策略最大的潜在威胁可能来自比特币早期持有者。如果这些"巨鲸"大规模抛售,可能会影响比特币价格走势。但只要他们保持克制,比特币的上涨势头很可能会持续。

截至目前,微策略已实现约150亿美元的浮盈。公司很可能会继续加大投入,难以回头。而且可能会有更多机构效仿这一策略。按当前趋势,比特币价格有望冲击170,000美元。

微策略的做法可谓是一次精心设计的"阳谋",展现了公司的格局和魄力。这种策略不同于许多加密货币公司急于套现的短视行为,而是着眼于长远。在这个充满阴谋论的市场中,偶尔看到如此高明的阳谋,确实令人赞叹。