对话交易员Murphy：链上数据不是刻舟求剑，四个维度告诉你现在走到了周期的哪个位置？

关于交易员Murphy

Murphy之前在传统金融行业做市场营销多年，积累了对数据的敏感度。2017年进入币圈,经历了多轮牛熊。2022年开始研究链上数据,希望找到一套可执行、可复制、可闭环的交易策略。

Murphy的交易策略:

1. 资金配置:90%主流币(BTC、ETH、BNB),10%山寨币
2. 预期收益:200%-300%
3. 可承受回撤:
   • 主流币不设止损,回调20%-30%正常
   • 山寨币跌破20%就止损
4. 交易逻辑:
   • 大周期择时,在相对底部买入,相对高点卖出
   • 通过链上数据分析指导交易

这种策略适合:

1. 稳健型投资者,追求高确定性,可长期持有
2. 趋势交易者,主要持有主流币

Murphy的交易故事

Murphy通过以下5个数据点判断抄底时机:

1. CVDD (Cumulative Value-Days Destroyed)
2. RP (Realized Price) 和 BP (Balance Price)
3. PSIP (Person Supply in Profit)
4. LTH (Long Time Holder) 的 NUPL 和 MVRV
5. 矿工视角:挖矿成本和挖矿脉冲指数

Murphy认为宏观主导预期,预期改变情绪,情绪影响供需关系,供需最终决定BTC价格。通过链上数据分析供需关系变化,判断趋势转换,结合其他分析方法得出更确定的结论。

对于判断"见顶"时间,Murphy认为:

1. 从逻辑上看,当长期持有者(LTH)开始大规模卖出时,就可能到顶部区间。
2. 从指标上看,主要参考:
   • MVRV大于3时可开始卖出
   • URPD (链上筹码结构数据)
   • 供需关系变化

Murphy提醒,顶部判断比底部复杂,需结合多项数据综合分析。预计2025年3-4月可能出现相对顶部区间,但还需结合宏观数据动态调整。

Murphy的学习方法

1. 学习市场上分析师分享的内容,理清逻辑后实践测算
2. 在Excel中按名称、来源、算法、作用等分类记录指标
3. 不断回测修正,提高指标有效性

Murphy的Stop Doing List:

1. 停止侥幸心理
2. 停止情绪化
3. 停止频繁交易
4. 停止依赖单一信息源
5. 停止未研究就下决定

Murphy的建议

1. 链上数据分析适合判断趋势和周期,不适合短期涨跌预测
2. 山寨币缺乏UTXO结构,难以用链上数据分析
3. 综合多维度数据(情绪、资金、供需、玄学等)分析
4. 持续学习积累,形成自己的交易体系
5. 控制风险,避免过度交易

Murphy认为目前已经经历第一次大规模STH承接,未来还会有一次更大规模的承接,那时可能是牛市相对顶部区间。预计明年3-4月左右MVRV可能高于3,需警惕顶部风险。