美英央行本周加息展望：同样幅度不同意义

本周美联储和英国央行将举行备受关注的议息会议，市场普遍预期两家央行都将加息75个基点。然而，这一相同的加息幅度对两国央行而言意义却截然不同。

对美联储来说，这将是连续第四次75基点加息，使其面临一个关键抉择点。疫情后的经济复苏正逐渐被紧缩政策的负面影响所掩盖，但通胀仍处于40年来的高位。美联储需要在遏制通胀和避免经济衰退之间权衡，市场预计其可能会更倾向于后者。

相比之下，对英格兰银行而言，75基点加息将是自1989年以来最大幅度的利率上调。英国央行似乎更倾向于优先打击通胀，即使面临经济衰退风险。随着政局动荡暂时平息，英国央行可以集中精力应对40年来最严重的通胀问题。

美联储或将放缓加息步伐

上周美国国债市场止跌反弹，10年期国债收益率回落至4%左右。一些投资者认为，美联储此前的紧缩政策可能已导致经济衰退风险上升，因此未来可能会放慢加息步伐。

这一观点得到了部分美联储官员的支持。一些鸽派官员表示，美联储应避免过度激进的加息导致经济"主动低迷"，现在可以开始讨论放缓加息速度了。

然而，美国通胀压力依然巨大。虽然9月整体PCE物价指数连续三个月放缓，但核心PCE物价指数却连续两月加速上行。消费者信心指数和通胀预期也有所上升。

投资者普遍预期11月加息75个基点，但对12月的加息幅度存在分歧。一些分析师认为，只有在通胀数据明显下降的情况下，美联储才会减慢加息速度。

与此同时，市场对美联储即将暗示放缓加息的预期正在升温。投资者开始增持长期国债，预计经济增长将大幅放缓，美联储可能在明年开始降息。

英国央行面临更复杂局面

英国央行本周的议息会议面临更为复杂的情况，因为政府推迟了财政计划的公布。市场普遍预计英国央行将加息75个基点，这将是33年来最大幅度的加息。

相较于美联储，英格兰银行的处境更加棘手。首先，英国通胀率高达10%，重回40年最高水平。其次，英国经济可能已陷入衰退，且预计将持续到2024年。

在本轮全球加息浪潮中，英国央行虽然较早开始加息，但加息幅度落后于美联储和欧洲央行。这使得英国央行的处境更加尴尬。

此外，前首相特拉斯的激进减税计划曾引发英国债市危机，新政府仍需重建公信力。随着政局稳定，英国债市近期出现反弹，为央行提供了更多政策空间。

总的来说，英国央行面临着在打击通胀和避免经济深度衰退之间取得平衡的艰难任务。本周的议息决定将是英国央行如何应对这一挑战的重要指标。