加密行业的新转向:从原生项目到相关应用

2025年,加密货币正式步入主流。《GENIUS法案》的颁布为稳定币监管提供了明确框架,传统金融机构也开始接纳加密货币。这标志着加密货币取得了阶段性胜利。

在加密货币跨越鸿沟之际,早期风投面临一个新趋势:加密相关项目正逐步超越加密原生项目。加密原生项目指由行业专家为加密领域内部打造的产品,而加密相关项目则是其他主流行业对加密技术的应用。这是业内首次见证这种转型,本文将深入探讨构建这两类项目的核心差异。

加密原生项目的特点

迄今为止,最成功的加密产品几乎都是为核心用户群体打造的,如某DEX、某交易平台等。加密技术超前于时代,普通用户难以理解其精髓,更不可能成为狂热用户。只有那些深耕行业的玩家,才具备足够的风险承受能力,愿意尝试新产品并在各种风险中生存下来。

早期传统风投曾拒绝投资加密原生项目,认为其市场规模有限。但随着2020年DeFi热潮和2021年低利率环境的双重推动,加密原生市场实现了爆发式增长。一时间,传统风投纷纷入局加密领域。

尽管如此,加密原生用户的总体市场规模仍然有限。要达到可观的收入水平,单用户平均收入必须保持极高。这导致了一个关键结论:加密原生项目完全是为专业用户打造的。

成功的加密原生产品往往呈现极端的用户分布。例如,某NFT平台上0.2%的用户贡献了一半的成交量;另一预测市场平台上0.06%的用户同样完成了平台50%的成交量。

对加密项目创始人而言,留住核心用户比盲目追求用户增长更为重要。这与传统互联网思维有所不同。加密领域的用户留存一直是难题,头部用户容易被激励机制吸引到其他平台。新兴竞争者只需争取到少数核心用户,就能迅速蚕食市场份额。

与Web2相比,加密项目的护城河较浅。加上代码开源、易于分叉,原生项目的生命周期往往较短,很少超过一个市场周期。许多创始人在首次代币发行后选择退居幕后,转而从事天使投资。

要留住核心用户,唯一方法是持续创新,始终领先竞争对手。某DEX能在激烈竞争中屹立不倒,关键在于不断推出突破性功能,满足核心用户需求。这一点尤其难得,毕竟去中心化交易所是竞争最激烈的领域之一。

加密相关项目的崛起

过去曾有不少尝试将区块链技术应用于更广泛的现实领域,如供应链管理或银行间支付,但因时机尚早而失败。大型企业虽在实验室中探索区块链,却未将其投入实际生产。

如今,我们看到传统机构对加密货币的态度发生根本转变。各大银行和企业纷纷推出自己的稳定币,监管政策的明确为加密货币主流化创造了条件。加密货币不再是缺乏规范的金融荒野。

越来越多的加密相关项目正在涌现,未来几年最大的成功案例很可能来自这一领域。加密相关项目的规模有望超越纯加密项目。例如:

• 使用稳定币进行跨境支付的金融科技公司
• 利用去中心化物理基础设施网络激励数据收集的机器人公司
• 采用零知识传输层安全协议认证私有数据的消费类公司

这些项目的共同特点是:加密只是一种功能,而非产品本身。

对高度依赖加密技术的行业而言,专业用户仍然重要,但其极端倾向已有所缓和。当加密货币仅作为功能存在时,成功的关键在于从业者是否精通相关领域,而非加密技术本身。金融科技领域就是一个很好的例子。

金融科技的核心在于以良好的单位经济效益实现用户获取。新兴加密金融科技公司面临的挑战是,拥有庞大用户基础的传统金融科技巨头只需添加加密功能,就可能轻易压倒它们。与纯加密项目不同,这些初创公司无法通过发行热门代币来维持运营。

加密支付曾是一个冷门赛道,但2023年之前恰恰是创办加密金融科技公司的黄金时期。如今随着行业整合,加密原生创始人正从去中心化金融转向支付领域,但他们可能最终会被更懂金融科技的从业者击败。

对加密风投的启示

加密相关项目的兴起对加密风投提出了新的要求。关键是要避免逆向筛选那些被非专业风投拒绝的创始人,不要因不熟悉相关领域而沦为接盘侠。大量逆向筛选源于选择近期从其他领域转战"加密相关"的原生加密创始人。

加密风投过去的优势在于发掘传统人脉网络之外的潜力创始人。这些人可能缺乏亮眼履历,但深谙加密文化,善于凝聚充满激情的在线社群。然而,成功的加密相关项目创始人将与此形成鲜明对比。他们可能更成熟老练,具备商业头脑,通常来自相关领域,并拥有独特的市场进入策略。

随着加密行业逐步成熟,新一代成功创始人也将应运而生。他们不再是那种擅长利用个人魅力建立代币网络的投机者,而是更注重长期发展的商业人才。加密行业的这一转变,将为整个生态系统带来新的机遇和挑战。