上市公司加密储备策略背后的推动力量

近年来，越来越多上市公司将加密资产纳入资产负债表。从某科技公司率先投资比特币，到某媒体集团筹集25亿美元构建比特币国库，再到多家传统工业与科技巨头小规模试水稳定币或以太坊战略储备。据某数据平台显示，截至7月17日，已有154家上市公司采用比特币战略储备；另据某研究机构于今年6月底发布的报告指出，上市公司累计投入加密资产高达760亿美元。

除了政府的加密友好政策以及某些公司的示范作用外，在背后支撑这一浪潮的，还有专注于机构级数字资产布局的加密风投与Web3基金。它们通过领投PIPE、可转债、反向并购等方式，为上市公司提供加密货币买入、代币化股权、稳定币结算与链上国库管理等全方位解决方案。

推动上市公司加密化的主力机构，已从早期的几家知名投资公司，扩展到包括多家新兴的加密投资机构，近期越来越多的加密VC开始加入这一行列。

主要参与者及其策略

Pantera Capital

Pantera投资了多家DAT（Digital Asset Treasury）公司，其中最著名的是由某知名比特币支持者领导的金融服务公司。Pantera在其PIPE融资轮中投入了大量资金。该公司正试图效仿某科技公司的策略，并得到了多家行业巨头的支持。Pantera认为，这家公司的规模恰好能够利用所有资本市场工具，同时市值较小，因此能够以更快的速度实现BPS增长，并以更高的溢价进行交易。

此外，Pantera还领投了另一家纳斯达克上市公司，该公司正在借鉴某科技公司的策略，但将其应用于某公链。Pantera认为，这个公链是比特币的一个有趣替代品，原因包括：上涨空间可能更大，波动性更高，质押收益可促进每股代币增长，以及尚未开发的需求潜力。

Pantera同样投资了美国首家以太坊数字资产财务公司。该公司由以太坊联合创始人执掌的软件公司牵头推出ETH财库策略。

其他主要参与者

某数字资产投资公司不仅作为某媒体集团25亿美元比特币国库融资的财务顾问，同时也是主承销商之一，为公司设计融资结构并承诺提供流动性支持。该公司此前已协助多家非加密原生企业开展加密支付与国库实验，并在若干SPAC合并中担任顾问。

另一家知名Web3投资公司宣布与某餐饮和包装食品公司签署谅解备忘录，将向其比特币国库收益策略投入高达1亿美元比特币。该投资公司的联合创始人也将加入该食品公司的"比特币愿景委员会"，为其国库管理和收益优化提供战略指导。

某亚洲风投公司推出了规模1.5亿美元的基金，目标是为亚洲上市公司复制某科技公司式的比特币国库管理模式。该公司还通过与某香港上市公司的战略合并，进入公开市场并更名。

多家加密投资机构参与了某健身器材公司5亿美元"FET代币国库"融资框架，以及其他上市公司的大规模私募融资。这些交易涉及多种加密资产，包括比特币、以太坊和其他公链代币。

趋势与影响

随着越来越多的上市公司将加密资产纳入其资产负债表，加密风投和Web3基金在这一过程中扮演着关键角色。它们不仅提供资金支持，还为这些公司提供战略指导和专业知识。这种趋势正在改变传统金融与加密经济的界限，为机构投资者提供了新的机会，同时也为加密资产的主流化铺平了道路。

然而，这一趋势也带来了新的挑战和风险。上市公司需要平衡创新与合规的需求，同时应对加密市场的高波动性。监管机构也将密切关注这一发展，可能会出台新的规定来管理这类投资行为。

未来，我们可能会看到更多的上市公司采用加密储备策略，而加密风投和Web3基金将继续在这一领域发挥重要作用。这不仅将影响公司的财务策略，还可能推动更广泛的金融创新和区块链技术的应用。