Curve创始人为何创建crvUSD/fFRAX池

作者：DeFi Cheetah，加密KOL；翻译：金色财经xiaozou

本文将具体来看Curve Finance最大的潜在危机中新创建的crvUSD/fFRAX池。其目的是降低CRV/FRAX借贷对的利用率(UR)和Fraxlend收取的利息。但为什么是Fraxlend呢？

因为有一个时间加权可变利率(TWVIR)，它随时间调整利率(最大值=10,000%)——利用率越高，半衰期越短(UR为100%时是12小时)，利息翻倍。

crvUSD/fFRAX池的设置是为了始终都能找到借款人愿意支付的市场利率，同时最大限度地利用借出的FRAX。因此，在这种情况下，与其他借贷平台相比，Fraxlend的利息飙升。

这个池是Michael以无需许可的方式建立的，通过降低利用率来延长Fraxlend的半衰期。这对fFRAX持有人/出借人和crvUSD来说意味着什么？

对于fFRAX持有人/出借人来说，当前以CRV为抵押借出fFRAX的放贷方可以退出二级市场！如果他们对Michael有信心，想要获得更多收益，他们也可以成为LP。考虑到退出比较容易，一些人可能愿意向Fraxlend上的CRV/FRAX借贷对存入FRAX，以便从池中获得高利率和丰厚的耕作收益。这些人有较高的风险偏好，对Curve生态系统有强烈的信念。如果是这样的话，UR就会降低，利息的增长速度也会慢得多。然而，事实并非如此。

对于crvUSD来说，它可以创造crvUSD的借贷需求，以在池中进行收益耕作。存款人承担的风险最大，因为在最坏的情况下，他们最终可能持有fFRAX——CRV的账面负债。

这些人也是Curve生态系统的忠实信徒，因为他们愿意持有大量的CRV。此外，veCRV持有人还可以从向新借款人收取的利息中获益。crvUSD怎么样？安全吗？

crvUSD不受影响，因为它完全由stETH、sfrxETH、wBTC和ETH支持。事实上，面对这种程度的FUD，它在保持稳定挂钩方面做得相当不错，这要归功于挂钩机制的两大因素——动态利率和pegkeeper。

到目前为止，一些OG在新池建立之后采取了相应的操作，例如Sifu.Vision和CryptoCondom。

还有其他问题吗？至少还有2个问题：

（1）更加迫在眉睫：短期FUD进一步拉低CRV，削弱购买力，导致CRV价格在0.4美元时被平仓。

（2）更长时间：虽然与Curve智能合约无关，但恢复信心需要时间。

总之无论如何，永远都要规避风险，只承担你能承受的风险，无论是做多还是做空。