Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là gì?

Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là một loại sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sử dụng “robot tiền” thuật toán để cung cấp thanh khoản và tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch tiền điện tử. Khái niệm AMM được Uniswap giới thiệu lần đầu tiên vào năm 2018 và kể từ đó, chúng ngày càng trở nên phổ biến trong không gian tài chính phi tập trung (DeFi).

Chức năng chính của AMM là cung cấp tính thanh khoản cho các nhà giao dịch bằng cách tạo ra các nhóm tài sản kỹ thuật số. Các nhóm này được tài trợ bởi các nhà cung cấp thanh khoản gửi hai loại tiền điện tử khác nhau vào một hợp đồng thông minh, tạo thành một cặp giao dịch. Hợp đồng thông minh sau đó sẽ tự động đặt tỷ giá hối đoái giữa hai mã thông báo dựa trên công thức toán học.

Cơ chế định giá theo thuật toán của AMM là điều khiến chúng trở nên độc đáo. Không giống như các sàn giao dịch truyền thống dựa vào sổ đặt hàng để định giá, AMM sử dụng thuật toán đường cong định giá để tự động điều chỉnh tỷ giá hối đoái dựa trên cung và cầu. Điều này có nghĩa là giá của tiền điện tử trên AMM có thể thay đổi nhanh chóng dựa trên khối lượng giao dịch.

AMM cũng được thiết kế để không cần tin cậy, nghĩa là không cần cơ quan trung ương hoặc trung gian giám sát quá trình trao đổi. Thay vào đó, tất cả các giao dịch được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, các chương trình tự thực hiện được mã hóa với các quy tắc được xác định trước.

AMM có khả năng chống thao túng thị trường cao. Bởi vì việc định giá là theo thuật toán và minh bạch nên các nhà giao dịch khó có thể tăng hoặc giảm giá một cách giả tạo của một loại tiền điện tử. Ngoài ra, nhóm thanh khoản trên AMM được giám sát liên tục bởi các nhà kinh doanh chênh lệch giá, những người có thể khai thác mọi chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch khác nhau để duy trì trạng thái cân bằng thị trường.

Mã thông báo của Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là gì?

Mã thông báo AMM là tài sản kỹ thuật số được sử dụng để thể hiện quyền sở hữu trong một Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) cụ thể. Mỗi Mã thông báo AMM đại diện cho một phần trong nhóm thanh khoản của một cặp giao dịch cụ thể trên sàn giao dịch AMM. Các mã thông báo này tuân thủ ERC-20, BEP-20 hoặc TRC-20, tùy thuộc vào mạng blockchain mà chúng được xây dựng trên đó.

Mã thông báo AMM được tạo thông qua một quy trình gọi là cung cấp thanh khoản, trong đó người dùng có thể gửi hai loại tiền điện tử khác nhau vào một hợp đồng thông minh để tạo thành nhóm thanh khoản. Đổi lại, họ nhận được số lượng Token AMM tương đương, có thể được giao dịch hoặc nắm giữ như một khoản đầu tư. Giá trị của các mã thông báo này được gắn với giá trị của tài sản cơ bản trong nhóm thanh khoản.

Mục đích chính của AMM Token là khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản tham gia vào quá trình cung cấp thanh khoản. Bằng cách cung cấp tính thanh khoản cho AMM, người dùng kiếm được một phần phí giao dịch do sàn giao dịch tạo ra. Các khoản phí này được phân bổ tương ứng với số lượng Token AMM mà mỗi nhà cung cấp thanh khoản nắm giữ.

Mã thông báo AMM cho phép giao dịch phi tập trung mà không cần trung gian. Vì tất cả các giao dịch trên sàn giao dịch AMM đều được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh nên không cần phải có sàn giao dịch tập trung để khớp người mua và người bán. Điều này làm cho quá trình giao dịch trở nên minh bạch và không cần tin cậy hơn vì tất cả các giao dịch đều được ghi lại công khai trên blockchain.

Tổng quan về thị trường AMM

Thị trường AMM đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong vài năm qua, được thúc đẩy bởi sự gia tăng của tài chính phi tập trung (DeFi) và nhu cầu ngày càng tăng về các nền tảng giao dịch phi tập trung, minh bạch và đáng tin cậy. AMM đã nổi lên như một giải pháp thay thế phổ biến cho các sàn giao dịch tập trung truyền thống, cung cấp cho người dùng nhiều lợi ích như tính thanh khoản, phí thấp và khả năng chống thao túng thị trường.

Uniswap

Một trong những người chơi lớn nhất trong thị trường AMM là Uniswap, được ra mắt vào năm 2018 và kể từ đó đã trở thành một trong những DEX được sử dụng rộng rãi nhất trong không gian tiền điện tử. Uniswap cho phép người dùng giao dịch nhiều loại tiền điện tử, với các cặp giao dịch được xác định bởi các nhà cung cấp thanh khoản gửi số tiền bằng nhau của hai tài sản khác nhau.

Hoán đổi bánh kếp

PancakeSwap được xây dựng trên mạng Binance Smart Chain (BSC). PancakeSwap cung cấp tốc độ giao dịch nhanh hơn và phí thấp hơn so với các sàn giao dịch dựa trên Ethereum như Uniswap, khiến nó trở thành lựa chọn phổ biến cho những người dùng ưu tiên tốc độ và khả năng chi trả.

SushiSwap

SushiSwap là một sàn giao dịch AMM khác đã đạt được sức hút đáng kể trong không gian DeFi. Ra mắt vào năm 2020 dưới dạng một nhánh của Uniswap, SushiSwap đã giới thiệu một loạt tính năng mới như canh tác năng suất và chia sẻ doanh thu, giúp thu hút các nhà cung cấp thanh khoản và nhà giao dịch đến với nền tảng này.

Cân bằng

Balancer cung cấp cách tiếp cận linh hoạt và tùy chỉnh hơn để cung cấp thanh khoản. Balancer cho phép các nhà cung cấp thanh khoản tạo nhóm tùy chỉnh với tối đa tám tài sản khác nhau, cho phép có nhiều cặp giao dịch hơn và cơ hội lợi nhuận tiềm năng.

Hoán đổi nhanh

QuickSwap là sàn giao dịch AMM được xây dựng trên mạng Polygon, cung cấp tốc độ giao dịch nhanh và phí thấp. QuickSwap đã trở nên phổ biến đối với các nhà giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản, những người đang tìm cách tránh phí gas cao liên quan đến các DEX dựa trên Ethereum.

Thị trường AMM

Các sàn giao dịch AMM đáng chú ý khác bao gồm Bancor Network và Curve Finance. Mỗi nền tảng này cung cấp các tính năng và lợi ích riêng biệt, phục vụ nhiều đối tượng người dùng và chiến lược giao dịch khác nhau.

Thị trường AMM được đặc trưng bởi sự đổi mới và cạnh tranh nhanh chóng khi các nhà phát triển và doanh nhân tìm cách tạo ra các nền tảng giao dịch mới và cải tiến. Điều này đã dẫn đến sự gia tăng nhanh chóng của token AMM, với các dự án mới được tung ra thường xuyên. Mặc dù mức độ đổi mới này rất thú vị nhưng nó cũng đặt ra một số thách thức cho các nhà đầu tư và nhà giao dịch, những người cần cập nhật những phát triển mới nhất trên thị trường.

Bất chấp những thách thức này, thị trường AMM dự kiến sẽ tiếp tục phát triển trong những năm tới, do sự phổ biến ngày càng tăng của DeFi và nhu cầu về các nền tảng giao dịch phi tập trung và minh bạch hơn. Khi thị trường trưởng thành, chúng ta có thể mong đợi được thấy những trường hợp sử dụng mới và sáng tạo cho công nghệ AMM, với các ứng dụng tiềm năng trong các lĩnh vực như thị trường dự đoán, bảo hiểm và trò chơi.

Lợi ích và hạn chế của công nghệ AMM

Những lợi ích

• Tính thanh khoản: AMM cung cấp cho người dùng quyền truy cập vào mức độ thanh khoản cao, cho phép họ dễ dàng mua và bán tiền điện tử. Điều này được thực hiện thông qua việc sử dụng nhóm thanh khoản, cho phép người dùng gửi tiền điện tử và kiếm phí giao dịch dựa trên tỷ lệ thanh khoản mà họ cung cấp.

• Phí thấp: AMM thường có phí thấp hơn so với các sàn giao dịch tập trung vì không cần trung gian. Điều này khiến chúng trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho những người dùng muốn giảm thiểu chi phí giao dịch.

• Phân quyền: AMM được phân cấp, nghĩa là chúng hoạt động trên mạng blockchain và không bị kiểm soát bởi cơ quan trung ương. Điều này làm cho chúng minh bạch hơn, an toàn hơn và có khả năng chống lại sự thao túng.

• Giao dịch không cần sự tin cậy: AMM cho phép giao dịch không cần sự tin cậy, có nghĩa là người dùng có thể giao dịch tiền điện tử mà không cần dựa vào cơ quan trung ương hoặc trung gian. Giao dịch được thực hiện thông qua hợp đồng thông minh, được tự động hóa và có thể xác minh công khai.

• Định giá tự động: AMM sử dụng mô hình định giá thuật toán để xác định giá tài sản dựa trên tính thanh khoản có sẵn trong nhóm. Điều này đảm bảo rằng giá vẫn ổn định ngay cả trong thời kỳ biến động cao.

• Khả năng truy cập: Bất kỳ ai có kết nối internet đều có thể truy cập AMM, khiến chúng trở thành một lựa chọn thuận tiện cho những người dùng muốn giao dịch tiền điện tử từ mọi nơi trên thế giới.

• Canh tác lợi nhuận: AMM cho phép canh tác lợi nhuận, đây là một quá trình kiếm phần thưởng khi cung cấp tính thanh khoản cho nền tảng. Điều này đã trở thành một chiến lược phổ biến trong số các nhà đầu tư tiền điện tử đang tìm cách kiếm thu nhập thụ động từ số tiền nắm giữ của họ.

Hạn chế

• Định giá không hoàn hảo: Mặc dù AMM sử dụng mô hình định giá theo thuật toán để xác định giá của tài sản, nhưng đôi khi chúng có thể không hoàn hảo do tính thanh khoản hạn chế có sẵn trong nhóm. Điều này có thể dẫn đến trượt giá, trong đó giá thực hiện giao dịch khác với giá dự kiến.

• Mất mát tạm thời: Mất mát tạm thời là một thuật ngữ được sử dụng trong các sàn giao dịch phi tập trung được gọi là các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Khi các nhà cung cấp thanh khoản gửi token vào nhóm AMM, giá trị token của họ có thể thay đổi so với thời điểm gửi, dẫn đến thua lỗ nếu họ rút tiền. Điều này xảy ra do AMM cân bằng lại nhóm để duy trì tỷ lệ mã thông báo không đổi, mua mã thông báo rẻ hơn và bán mã thông báo đắt hơn. Mức độ tổn thất phụ thuộc vào sự biến động giá cả.

• Các cặp giao dịch giới hạn: AMM thường cung cấp một số cặp giao dịch giới hạn, vì mỗi nhóm yêu cầu phải gửi hai tài sản khác nhau. Điều này có thể hạn chế phạm vi tiền điện tử có thể được giao dịch trên nền tảng.

• Rủi ro bảo mật: Giống như tất cả các nền tảng dựa trên blockchain, AMM dễ gặp phải các rủi ro bảo mật như hack và các lỗ hổng hợp đồng thông minh. Người dùng cần nhận thức được những rủi ro này và thực hiện các biện pháp phòng ngừa thích hợp để bảo vệ tài sản của mình.

• Phí gas cao: Các AMM được xây dựng trên mạng Ethereum có thể phải chịu phí gas cao, điều này có thể khiến người dùng thực hiện các giao dịch trên nền tảng trở nên tốn kém. Điều này có thể hạn chế khả năng tiếp cận nền tảng đối với những người dùng không đủ khả năng chi trả mức phí cao.

• Tập trung thanh khoản: AMM có thể phải chịu sự tập trung thanh khoản, trong đó một nhóm nhỏ người dùng cung cấp phần lớn thanh khoản cho nền tảng. Điều này có thể dẫn đến sự tập trung quyền lực và quyền kiểm soát trên nền tảng, điều này có thể gây bất lợi cho tính chất phân cấp và không tin cậy của nền tảng.

• Tiềm năng thao túng: Mặc dù AMM có khả năng chống lại sự thao túng thị trường nhưng chúng vẫn có thể bị thao túng bởi các nhà cung cấp thanh khoản thông đồng để tăng giá tài sản một cách giả tạo. Điều này có thể dẫn đến thua lỗ cho những người dùng khác giao dịch dựa trên giá tăng cao.

• Khám phá giá hạn chế: AMM có thể khám phá giá hạn chế do các mô hình định giá thuật toán được sử dụng. Điều này có nghĩa là giá của tài sản có thể không phản ánh chính xác giá trị thị trường thực sự của chúng.

• Lợi nhuận không thể đoán trước: Mặc dù canh tác năng suất có thể là một chiến lược mang lại lợi nhuận nhưng nó cũng không thể đoán trước và chịu sự biến động của thị trường. Người dùng cần nhận thức được những rủi ro liên quan và xem xét cẩn thận chiến lược đầu tư của mình.

Điểm nổi bật

• AMM là các sàn giao dịch phi tập trung sử dụng mô hình định giá thuật toán để xác định giá tài sản dựa trên tính thanh khoản có sẵn trong nhóm. Họ cung cấp quyền truy cập vào mức độ thanh khoản cao, phí thấp và giao dịch không cần sự tin cậy.
• Mã thông báo AMM là tài sản mã hóa được sử dụng để hỗ trợ giao dịch trên AMM. Chúng có thể kiếm được thông qua canh tác năng suất hoặc mua trên các sàn giao dịch tiền điện tử.
• Thị trường AMM là một phân khúc đang phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp tiền điện tử, với nhiều nền tảng cung cấp dịch vụ giao dịch phi tập trung. Một số AMM phổ biến nhất bao gồm Uniswap, SushiSwap và PancakeSwap.
• Các lợi ích bao gồm tính thanh khoản, phí thấp, phân cấp, giao dịch không cần sự tin cậy, định giá tự động, khả năng tiếp cận và canh tác năng suất.
• Các hạn chế bao gồm định giá không hoàn hảo, các cặp giao dịch hạn chế, rủi ro bảo mật, phí gas cao, tập trung thanh khoản, tiềm năng thao túng, phát hiện giá hạn chế và lợi nhuận không thể đoán trước.