主要なコンポーネント: ID、値、所有者。 id は、異なる ERC-1155 トークンを区別するために使用される一意の識別子です。値は、特定の ID を持つトークンの数を表します。所有者は、武器の例を使用したトークン所有者のアドレスです。武器の種類が異なると、異なる ID が表されます。各武器タイプ (ID) の下にある武器の数が Value であり、各タイプの下にある武器 (Value) は同じです。
主要なコンポーネント: ID、値、スロット、アドレス。各 SFT には、グローバルに一意なエンティティとして識別するための ERC-721 と同等の id 属性があり、ERC-721 と互換性のある方法でアドレス間で SFT を転送および承認できます。さらに、各トークンには、ERC-20 トークンの「残高」属性と同様に、トークンの定量的な性質を表す value 属性も含まれています。
アドレスはスロットと ID でアドレスを表し、各アドレスには任意の数と種類の ID とスロットを含めることができます。異なるのは、Slot 属性です。同じ Slot の異なる ID を持つ値は転送および交換できますが、異なる Slot 間で転送および交換はできません。Slot はさまざまな種類の ID を持つことができ、異なる ID のみが可能です1 つのスロット。
ERC-3525 の焦点はスロットです。簡単に言えば、スロットはカテゴリを表します。同じスロットの下に多数の ID が存在します。各 ID は異なり、独自の値を持ちますが、同じスロットの下にある異なる ID とみなすことができます。会員カードを例に挙げます。会員カードに KFC とマクドナルドの 2 つのスロットがあるとします。KFC とマクドナルドの各会員カードには、異なる人の会員権を表す異なる ID があります。サトシ ナカモトのカードなどカードとV神のカードがあり、全員の会員カードにはそのポイントの1つを表すValueが設定されています。
会員カードを例に挙げると、会員カードに KFC とマクドナルドの 2 つのスロットがあると仮定すると、KFC とマクドナルドの各会員カードには異なる ID があり、サトシ ナカモトのカードと V ゴッドのカードなど、異なる人の会員カードを表します。そして、みんなの会員カードには、その人のポイントの 1 つを表す Value があります。
異なるスロットでは、KFC とマクドナルドは 2 つの異なる会社であるため、KFC のポイントをマクドナルドのポイント カードに移行する方法はなく、当然のことながら、価値と ID の間に譲渡、交換、交換可能な価値はありません。
特徴と利点: ERC-3525 はより複雑な構造のため、有価証券、債券、オプション、先物、スワップ、保険証券、会員カードなどのさまざまな複雑なデジタル構造を表すために使用できます。さらに、半同種トークンであるため、各トークンは独自の特性とルールを持つことができ、この標準を非常に柔軟かつ強力なものにし、スロットの存在により、ERC-3525 は ID から ID への転送を実現できます。サトシ・ナカモトのポイントカードをV神のポイントカードに移行したのと同じように、非整数の分割や結合にも対応します。
ERC-3525 の ID が受信、保存、送信機能を備えたアカウントとして理解される場合、それはデジタル資産のコンテナとして使用できることを意味し、あらゆるデジタル資産をこのユニバーサルデジタルコンテナにソリューションとして注ぎ込むことができます。このとき、この ID の値は、資産のバスケットのシェアになります。
例を挙げると、スロットにコンテナ A (ID: A) に 100 ビットコインと 10 イーサリアムが注がれ、コンテナ A の値が均等であれば、ビットコインとイーサリアムは溶液としてコンテナに入ると均一な溶液になります。 10 個の部分に分割すると、分割された各コンテナには 10 ビットコインと 1 イーサリアムも含まれます。
ドットコムバブル崩壊後、米国は景気刺激のために低金利の金融緩和政策を打ち出し、ローン金利が低いことでローンを組む人が増えるだろう。 「The Big Short」という映画を見たことがあれば、その映画のシーンに感銘を受けたはずです。人は担保なしで犬の名前で家を買うために銀行から融資を受けることができます。なぜこれが起こるのでしょうか。とんでもない事態が起こる可能性はあるでしょうか？銀行はこの人たちがお金を返さないことを恐れていないのでしょうか？実際のところ、MBSと呼ばれる金融デリバティブがあるため、銀行はまったく恐れていません。
KFC とマクドナルドの以前の事例から、ERC-3525 トークン規格が顧客ロイヤルティ プログラムにおいて大きな利点を示していることがわかります。 ID から ID への収集、転送、入金操作を実現でき、その Value は会員カード ID のポイントの価値をよく表します。したがって、ERC-3525 はこのアプリケーション シナリオにおいて高い可能性を秘めており、将来的には他のトークン標準よりも大きな可能性を発揮する可能性があります。 。
ERC20、721、1155 から 3525 まで、RWA から Web3 の大規模上陸までの道のりを詳述
2008 年にブロックチェーン技術が誕生して以来、暗号化市場は急速に発展してきました。しかし、仮想通貨市場全体の時価総額はこれまでのところApple全体の時価総額ほど高くはなく、Web3は現実世界での実用化にはまだ至っていない。しかし、最近シティバンクが発表した新しい調査レポート「マネー、トークン、ゲーム」はこの状況を変える可能性があり、その中でシティバンクは現実世界の資産トークン化（RWA）が次の段階の主要な物語であると考えています。それは Web3 の発展に多大な影響を与える可能性があり、ブロックチェーンと Web3 業界が次の 10 億人のユーザーを獲得することを促進し、数十兆ドルの市場に経済活動をもたらす可能性があります。
現実世界の資産トークン化 (RWA) の大きな物語の中で、この記事の著者である Wanwu 研究者 Pinach は、ERC-3525 標準には大きな可能性があると信じています。 20. ERC-721 と ERC-1155 の特性を組み合わせることで、債券、クーポン、請求書、先物、オプション、ABS などのより複雑な資産をより効果的に表現および管理できるようになります。このように、ERC-3525 は、Real World Asset Tokenization (RWA) の開発を促進し、それによって現実世界での Web3 の幅広い適用を促進する大きな可能性を秘めています。
この記事では、ERC-20、ERC-721、ERC-1155、および ERC-3525 のコンポーネントを比較して、これらのトークン標準間の違いを理解できるようにし、次に ERC-3525 のデジタル世界モデリングのアイデアを 3 つのレベルから説明して理解します。 、ERC-3525が今後どのような分野に注目すべきかを楽しみにしています。
投稿者：ほうれん草 ほうれん草！
この記事を注意深く磨き上げ、最適化してくださった薩摩先生に心より感謝いたします。
背景の紹介
ERC-3525 を紹介する前に、EIP と ERC について説明します。
EIP, 完全名 Ethereum Improvement Proposals (Ethereum Improvement Proposals) は、誰でも Ethereum ネットワークへの改善や更新を提案できるようにする Ethereum コミュニティのフレームワークです。これらの提案には、Ethereum プロトコル自体、または関連するクライアント API が含まれる場合があります。イーサリアムエコシステム内の他のプロジェクトに関連する標準を提供します。
ERC はイーサリアム Request For Comment (Ethereum Request For Comment) の正式名称であり、ERC は特別なタイプの EIP であり、主にスマート コントラクトの設計パターン、インターフェイス定義などのアプリケーション レベルの標準に焦点を当てています。これらの ERC は通常、イーサリアム アプリケーション開発者に標準テンプレートを提供し、さまざまなプロジェクトやアプリケーションが共有インターフェイスや標準を使用できるようにします。両者の関係については、簡単に言うとすべての ERC が EIP ですが、EIP は必ずしもすべての ERC であるわけではなく、基盤となるプロトコルの変更なども含めたより広い範囲を EIP と呼んでいます。
ERC-3525 は 2020 年 12 月 1 日に作成されました。Solv プロトコルのコア メンバーによって設計され、イーサリアム コミュニティのコア開発者によってサポートされました。最初の提案からコミュニティによる最終的な承認まで、プロセスは 20 か月続きました。いくつかのドラフトを経て改良され、最終的に 2022 年 9 月に ERC トークン標準として正式に通過しました。ERC-3525 は、中国チームのコアメンバーによって作成されたイーサリアム標準として、業界で新たな注目を集めています。 。
既存の ERC トークン標準の比較 - ERC-3525 を理解するにはどうすればよいですか?
ERC-3525 はセミホモジニアス トークン (SFT) 標準です。ERC-3525 を初めて理解する多くの人は、これが ERC-20 と ERC-721 のつなぎ目だと考えるかもしれませんが、実際には ERC-3525 が基礎ですユニバーサル標準は、一部の分野では ERC-20、ERC-721、ERC-1155 と比較して圧倒的な優位性を持っています。次に、他のトークン標準の主要コンポーネントを比較します (主要コンポーネントは名前、シンボル、その他の属性は無視されます)。 ERC-3525 を誰もが理解できるように、メリットとデメリットを説明します。
画像ソース: solv.finance PPT
ERC-20
ERC-20 は、イーサリアムで最も広く使用されているトークン標準の 1 つです。つまり、各トークンの機能と価値が違いがなく同等であることを意味する均質トークンです。それが「均質」と呼ばれる理由です。ステーブルコインは ERC-20 アプリケーションの重要な例であり、各ステーブルコインは均質で交換可能であり、同じ価値を表します。
主要なコンポーネント: アドレスと値、アドレスは指定された資産所有者のアドレス、値はアドレスが所有するトークンの数を表します。ERC-20 標準では、各アドレス (アドレス) は残高 (値) に関連付けることができます。残高はこのアドレスが保有するトークンの量を表し、すべての残高は区別なく同じです。
特徴と利点: ERC-20 トークンは、従来の通貨や株式と同様に交換可能な資産に対応するため、ERC-20 は、企業の株式や分散型取引所 Exchange (DEX) 取引ペアの表現など、多くのアプリケーションで非常に役立ちます。 ERC-20は、融資プラットフォームや流動性マイニングなどのDeFiアプリケーションでも広く使用されており、ERC-20は非整数に分割でき、0.5個のERC-20トークンを所有できます。
制限事項: ERC-20 トークンは完全に代替可能であるため、アートワークや収集品などの固有の資産または代替不可能な資産を表すために使用することはできません。
ERC-721
ERC-721 に関して言えば、代替不可能なトークン (NFT、Non-Fungible Tokens) について言及する必要があります。Boring Ape や Azuki など、私たちがよく知っている有名な NFT はすべて ERC-721 標準に属しています。代替不可能なトークンについて説明します。イーサリアム ブロックチェーン上でトークンを作成および管理する方法について説明します。
各単位が同等である ERC-20 トークンとは異なり、ERC-721 トークンの各単位は固有で代替不可能であるため、固有のデジタルまたは現実世界の資産 (芸術作品、不動産、収集品など) を表すのに最適です。 ）。最も初期の NFT CryptoPunk は ERC-721 標準ではなく ERC-20 標準でしたが、CryptoPunk の出現により ERC-721 の誕生が促され、NFT などの多くの価値あるアプリケーションの基礎となりました。
主要なコンポーネント: tokenId と所有者。 tokenId は、異なる ERC-721 トークンを区別するために使用される一意の識別子であり、owner はトークン所有者のアドレスです。ERC-721 標準では、各トークンは異なり、一意であり、区別するための属性 ID によって決定され、各 ID は所有者と関連付けられています。
特徴と利点: ERC-721 トークンは均一ではなく、各トークンは固有です。そのため、芸術作品、収集品、不動産、その他のユニークな資産などのユニークなオブジェクトや資産を表現するのに最適です。これにより、デジタル アートやその他のユニークなデジタル資産の作成や取引にも価値があります。
制限事項: ERC-721 トークンは非均質な性質のため、通貨や株式などの交換可能な資産を表すために効果的に使用することができず、流動性、構成可能性の低さ、分割不可能性の点で利点がありません。0.5 個の ERC-721 トークンを所有することはできません。 。
ERC-1155
ERC-1155 は、ERC-20 と ERC-721 の機能を組み合わせたマルチインスタンス トークン規格で、複数の異なるタイプのトークンをより効率的かつ柔軟に処理できるように設計されています。以前の ERC-20 および ERC-721 標準では、異なるトークンごとに新しいスマート コントラクトを展開する必要がありました。つまり、新しいトークンを作成したい場合は、新しいコントラクトを展開する必要があり、コードの重複や高額なガス料金が発生する可能性があります。さらに、異なる契約間の複雑な相互作用に対処する必要がある場合があります。
ERC-1155 は、単一のスマート コントラクトで複数のトークンを管理する方法を提供します。各トークンは代替可能 (ERC-20 トークンなど) または非代替可能 (ERC-721 トークンなど) にすることができます。たとえば、ゲームでは次のように使用できます。 ERC-1155 は、棒、ナイフ、銃などのさまざまなタイプの武器 (非均質) を作成し、各タイプの武器 (非均質) の下にある各武器は同じ均質 (No. 1 ナイフと No. 10 ナイフ) です。はまったく同じ (均質) ですが、ナイフと銃は同じではありません (非均質)。
主要なコンポーネント: ID、値、所有者。 id は、異なる ERC-1155 トークンを区別するために使用される一意の識別子です。値は、特定の ID を持つトークンの数を表します。所有者は、武器の例を使用したトークン所有者のアドレスです。武器の種類が異なると、異なる ID が表されます。各武器タイプ (ID) の下にある武器の数が Value であり、各タイプの下にある武器 (Value) は同じです。
機能の利点: ERC-1155 トークンは、代替可能な資産と代替不可能な資産の両方を表すことができるため、さまざまなアプリケーションで役立ちます。たとえば、ゲームでは ERC-1155 トークンを使用して、プレイヤーが所有する機器の種類 (代替不可) と機器の量 (代替可能) を表す場合があります。
制限事項: ERC-1155 トークンは柔軟性があるため多くの状況で役立ちますが、この柔軟性により ERC-1155 の理解と実装が ERC-20 や ERC-721 よりも複雑になる可能性があり、部分的に交換できる資産を表すものではありません。債券または先物として、非整数で分割できないため、0.5 個の ERC-1155 トークンを所有することはできません。
ERC-3525
ERC-3525 は、ERC-20、ERC-721、ERC-1155 の特徴を組み合わせた半代替トークン (SFT、Semi-fungible Token) 標準であり、ERC-1155 と比較すると複雑ですが、有価証券、債券、オプション、先物、スワップ、保険戦略などの複雑なデジタル金融資産を表現および管理するために使用されます。他のトークン標準と比較して、ERC-3525 はデジタル世界を表します。モデリングのアイデアは 3 つのレベルから理解できます。分割・結合可能なスーパーNFT、一般的なデジタルコンテナ、可視化されたスマートコントラクト。
主要なコンポーネント: ID、値、スロット、アドレス。各 SFT には、グローバルに一意なエンティティとして識別するための ERC-721 と同等の id 属性があり、ERC-721 と互換性のある方法でアドレス間で SFT を転送および承認できます。さらに、各トークンには、ERC-20 トークンの「残高」属性と同様に、トークンの定量的な性質を表す value 属性も含まれています。
アドレスはスロットと ID でアドレスを表し、各アドレスには任意の数と種類の ID とスロットを含めることができます。異なるのは、Slot 属性です。同じ Slot の異なる ID を持つ値は転送および交換できますが、異なる Slot 間で転送および交換はできません。Slot はさまざまな種類の ID を持つことができ、異なる ID のみが可能です1 つのスロット。
ERC-3525 の焦点はスロットです。簡単に言えば、スロットはカテゴリを表します。同じスロットの下に多数の ID が存在します。各 ID は異なり、独自の値を持ちますが、同じスロットの下にある異なる ID とみなすことができます。会員カードを例に挙げます。会員カードに KFC とマクドナルドの 2 つのスロットがあるとします。KFC とマクドナルドの各会員カードには、異なる人の会員権を表す異なる ID があります。サトシ ナカモトのカードなどカードとV神のカードがあり、全員の会員カードにはそのポイントの1つを表すValueが設定されています。
会員カードを例に挙げると、会員カードに KFC とマクドナルドの 2 つのスロットがあると仮定すると、KFC とマクドナルドの各会員カードには異なる ID があり、サトシ ナカモトのカードと V ゴッドのカードなど、異なる人の会員カードを表します。そして、みんなの会員カードには、その人のポイントの 1 つを表す Value があります。
すると、同じスロット、つまりKFC会員カード内では、サトシ・ナカモトカードのポイントとVゴッドカードのポイントは同じものとみなされ、Vゴッドカードで送られたポイントはサトシ・ナカモトが受け取ることができます。また、自分のポイント カードのポイントをメイン カードとセカンダリ カード (2 つの異なる ID、任意にポイント値を割り当てる) に分割するか、メイン カードとセカンダリ カードのポイントを分割してマージ バックすることもできます。
異なるスロットでは、KFC とマクドナルドは 2 つの異なる会社であるため、KFC のポイントをマクドナルドのポイント カードに移行する方法はなく、当然のことながら、価値と ID の間に譲渡、交換、交換可能な価値はありません。
特徴と利点: ERC-3525 はより複雑な構造のため、有価証券、債券、オプション、先物、スワップ、保険証券、会員カードなどのさまざまな複雑なデジタル構造を表すために使用できます。さらに、半同種トークンであるため、各トークンは独自の特性とルールを持つことができ、この標準を非常に柔軟かつ強力なものにし、スロットの存在により、ERC-3525 は ID から ID への転送を実現できます。サトシ・ナカモトのポイントカードをV神のポイントカードに移行したのと同じように、非整数の分割や結合にも対応します。
制限事項: ERC-3525 の構造が複雑なため、理解の敷居が高くなります。スロットの存在により、技術構造にはより集中化された機能が存在します。開発するのはさらに困難です。
ERC-3525 を 3 つのレベルから理解することは、デジタル世界モデリングのアイデアです
ERC-3525は、他のトークン規格と比較して構造がより複雑なため、ユニバーサルトークン規格として、レゴブロックを使用してさまざまな複雑なトークンを作成するのと同じように、そのデータ構造能力の合成可能性を通じてデジタル世界でさまざまな複雑なトークン構造を作成できます。 ERC-3525 は、現実世界のモデルと同様に、デジタル世界のモデリングのアイデアを表していると言えます。ERC-3525 をより深く理解するには、取り外し可能な複合スーパー NFT、ユニバーサル デジタル コンテナ、可視化されたスマート コントラクトの 3 つの側面から理解できます。 。
分割・結合可能なスーパーNFT:
ERC-3525 は、次のような属性を変換するだけで、ERC-20、ERC-721、ERC-1155 の 3 つのトークン規格を同時に表現できます。
**Express ERC-20: **スロットは同じであり、ID が 1 つだけの場合の値は同種のトークンを表すことができます
**Express ERC-721: **スロットが異なります。非同種トークンを表すことができる ID は 1 つだけです
**Express ERC-1155: **スロットが異なり、複数の異なる ID があり、マルチインスタンス トークンを表す可能性があります。
しかし、ERC-3525 はそれだけではありません。これに加えて、ERC-3525 は不均質なトークンの分割を実現できます。たとえば、退屈な猿を、追加の契約を経ることなく、本当の意味で複数の株式に分割できます。 . NFTの断片化を実現します。初めてERC-3525について知る人の多くは、ERC-3525を分割・結合可能なスーパーNFTとして理解するのが一般的かもしれませんが、このレベルでERC-3525を理解するのは問題ありませんが、これは氷山の一角にすぎず、ERC-3525 のより大きな可能性を十分に理解することはできません。
一般的な番号のコンテナ:
ERC-3525 が一般的なデジタル コンテナのレイヤーであることを理解するには、ERC-3525 がアカウントの抽象化 (Account Abstraction) であることを理解する必要があります。前述したように、会員カードの場合、ERC-3525 は、 ID と ID: 転送、その内部 ID は本質的にアカウントであり、さまざまなデジタル資産が詰まったバスケットのように、受信、保存、送信の機能があります。 ERC-3525は抽象アカウントであるため、スロット内のIDの操作権限を分離・切り離し、このERC-3525スマートコントラクトの所有者だけでなく、他のウォレットアドレスにも権限を付与できることを意味します。
ERC-3525 のアカウント抽象化と ERC-4337 のアカウント抽象化の違いは、ERC-4337 はスマート コントラクト ウォレットの署名権と所有権を切り離し、従来のアカウント パスワードの実装などのカスタム署名方法を使用して操作できることです。一方、ERC-3525 のアカウント抽象化は依然として EOA ウォレット アカウント (秘密キーで操作されるウォレット) に依存して動作し、ID は同じスロットでのみアセットを受け取ることができます。
ERC-3525 の ID が受信、保存、送信機能を備えたアカウントとして理解される場合、それはデジタル資産のコンテナとして使用できることを意味し、あらゆるデジタル資産をこのユニバーサルデジタルコンテナにソリューションとして注ぎ込むことができます。このとき、この ID の値は、資産のバスケットのシェアになります。
例を挙げると、スロットにコンテナ A (ID: A) に 100 ビットコインと 10 イーサリアムが注がれ、コンテナ A の値が均等であれば、ビットコインとイーサリアムは溶液としてコンテナに入ると均一な溶液になります。 10 個の部分に分割すると、分割された各コンテナには 10 ビットコインと 1 イーサリアムも含まれます。
このとき、コンテナが異なるコンポーネントのソリューションを含む別のコンテナ (100 ドージェ) と結合される場合、新しいコンテナ内のソリューションは 10 ビットコイン、1 イーサリアム、および 100 ドージェを表します。同様に、このコンテナは分割を継続して行うことができます。結合すると、その中のソリューション (価値) がこの資産のバスケットのシェアを表します。
このレイヤーを理解すると、ERC-3525 の魔法を感じることができます。その複雑なデータ構造と柔軟な構成可能性により、ロシアの入れ子人形のように、デジタル世界に無数の複雑なトークン構造を作成できます。同様に、多くの資産レイヤーもコンテナ内で繰り返しネストされており、ABS、MBS などの構造化された金融資産を表現するのに非常に適しています。
ビジュアルスマートコントラクト:
「視覚的なスマート コントラクトとしての ERC-3525」の意味を理解することは、実際には難しくありません。同様に、ERC-3525 をコンテナに喩えると、コンテナにリアルタイム更新ディスプレイをインストールするのと同じです。ソリューションにどのようなコンポーネントが含まれているか (どのような資産がどのような割合で存在するか) など、このコンテナー内の情報コンテンツと変更を視覚化する機能により、管理が容易になり、透明性が高まります。
スマートコントラクトの可視化を実現しているだけで非常にシンプルに見えますが、その背後にある意味は単純ではありません。ERC-3525の技術が2008年以前に広く普及していれば、おそらく金融危機は発生しなかったでしょう。 、そしてそれは2008年の金融危機の導火線の1つである金融デリバティブの混乱から始まりました。
ドットコムバブル崩壊後、米国は景気刺激のために低金利の金融緩和政策を打ち出し、ローン金利が低いことでローンを組む人が増えるだろう。 「The Big Short」という映画を見たことがあれば、その映画のシーンに感銘を受けたはずです。人は担保なしで犬の名前で家を買うために銀行から融資を受けることができます。なぜこれが起こるのでしょうか。とんでもない事態が起こる可能性はあるでしょうか？銀行はこの人たちがお金を返さないことを恐れていないのでしょうか？実際のところ、MBSと呼ばれる金融デリバティブがあるため、銀行はまったく恐れていません。
住宅ローン担保証券 (MBS) は、住宅ローンや商業用ローンなどの住宅ローン資産のプールから収入源が得られる資産担保証券です。これらのローンはパッケージ化され、銀行などのローンプロバイダーによって特別目的事業体 (SPE) に販売され、SPE は投資家に販売できる有価証券に変換します。
この運用方法は基本的に住宅ローンのグループを新しい金融商品にパッケージ化し、投資家に販売します。銀行にとって、この操作により元の融資リスクが移転され、パッケージ化された住宅ローンを売却してスプレッドを得ることで現金を得ることができます。無収入、無担保など、リスクが高いと評価されたローンはサブプライムローンとして知られています。多くのサブプライムローンの債務不履行がMBS市場の崩壊につながったため、2008年の金融危機が「サブプライム危機」と呼ばれたのはそのためだ。
したがって、住宅ローンは金融資産にパッケージ化できるため、他のローン (学生ローン、自動車ローン、クレジット カード ローンなど) も当然金融資産にパッケージ化できます。このような資産は通常、資産担保証券 (ABS)、MBS、ABS と呼ばれます。金融デリバティブの収益の根底にあるロジックは、貸し手の返済の利息と元本から得られますが、これらの金融デリバティブは、高い収益をもたらすように見え、多くの投資家が市場に参入するようになっていますが、その後、問題も発生しています。
このリスク移転モデルの下では、銀行は融資件数の増加のみに重点を置き、融資の質の重要性を無視しており、よりリスクの高いサブプライムローンの多くはABSやMBSにパッケージ化されており、ABSやMBSの普及により、金融機関は、より複雑な金融デリバティブである債務担保証券（CDO）を作成し始めました。
ABS と MBS が多くのローンによってパッケージ化された金融資産である場合、CDO は ABS と MBS によってパッケージ化された金融資産であり、より多くのレベルの金融商品を形成します。異なる性質の資産をパッケージ化した結果、投資ポートフォリオの多様性が増し、劣位（利回りは高いがデフォルト時に元本損失を先に負担する）と優先（リターンは低いがデフォルト時に元本が比較的安全）が優先されるようになりました。理論的には、返済レベルを変えることで投資ポートフォリオ全体の安定性が高まり、より良いシャープレシオ（リスク利益率）を得ることができます。
しかし、この複雑な金融商品により、実際のリスクに対する投資家の理解はさらに曖昧になり、格付け会社のモラルハザードがこの問題をさらに悪化させ、リスク格付けされた資産は低リスクとして格付けされるため、リスクがさらに高まります。
さらに、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）やその他の保険商品は、さまざまなレベルのCDOをさらに保険、分割、再パッケージ化し、合成CDO（合成CDO）と呼ばれる新しいCDOにCDSと他の資産を混ぜ合わせます。金融デリバティブが入れ子になっているため、背後にどのような資産があるのかをまったく知ることができません。多くのサブプライムローンが多くのいわゆる低リスク金融デリバティブに混合され、歪んだ格付けにより高リスク資産が極めて低いプレミアムに見合ったものとなり、それが層ごとにパッケージ化され、さまざまな投資のためにさまざまな証券会社に販売された。金融システム全体に占める割合は急速に増加しており、ますます不安定になっています。
米国が利上げを開始すると、ローン金利の上昇により多くの貸し手がデフォルトに陥った。この問題は当初、サブプライムローン市場で最も顕著でしたが、サブプライムローンが ABS、MBS、さらには CDO にパッケージ化されると、すぐに金融市場全体に広がりました。一見高品位で低リスクに見える金融デリバティブの多くが突然、高いデフォルトリスクにさらされ、投資家はこれらのデリバティブの本当のリスクについて何も知らなかったことで、市場の信頼は深刻に打撃を受け、金融市場は大規模な下落に見舞われました。 2008 年の金融危機の主な引き金の 1 つ。
この状況は、金融市場の無秩序で不透明かつ過度に複雑な構造によって引き起こされます。しかし、視覚的なスマート コントラクトである ERC-3525 は、この問題を解決できます。 ERC-3525 は、ABS、MBS、CDO のネストなど、複雑な金融デリバティブを実現できます。さらに重要なのは、その視覚化機能により、これらの複雑なネストされた製品にどのようなコンポーネントが含まれているかを直接確認できるため、リスク管理において重要な役割を果たします。
2008 年のシナリオでは、資産証券化商品がどれほど複雑であっても、原資産の利回りとデフォルト率に基づいてリアルタイムかつ客観的な格付けを計算できます。この透明性の向上は、ブロックチェーン スマート コントラクトの自動実行と組み合わせることで、トランザクションのセキュリティと信頼性を向上させ、システミック リスクの蓄積を防ぎます。
もし ERC-3525 が 2008 年より前に適用されていれば、すべての投資家とすべての市場参加者が自分の投資の具体的な状況を明確に理解でき、おそらくその年の危機は発生しなかったでしょう。 ERC-3525の視覚化されたスマートコントラクトの層が、将来の現実世界のオンチェーン資産（RWA）の資産管理にとっていかに重要であるかがわかります。
将来的に注目に値する ERC-3525 の応用分野はどれですか?
分割・結合可能なスーパーNFT、ユニバーサルデジタルコンテナ、ビジュアルスマートコントラクトの特徴を持つERC-3525の競争力の核心は、データ構造変換により比類のない柔軟性と構成可能性を実現できることにあります。可視化機能による透明性と実行の容易さ。この革新的な構造により、ERC-3525 は次のようないくつかの分野で大きな利点をもたらします。
現実世界の資産 (RWA):
実世界資産 (RWA) の定義については、通貨、株式、債券、商品、ファンド、その他の証券資産、不動産、アートワークを含むがこれらに限定されない、ブロックチェーン システム外のすべての資産として単純に理解できます。収集品、農業、気候資産、炭素クレジットや知的財産などの無形資産などの非有価証券資産。
シティの最新調査レポート「マネー、トークン、ゲーム」によると、2030年までに5兆ドルもの資金が中央銀行デジタル通貨（CBDC）や安定通貨などの新しい形式のデジタル通貨に流れる可能性があると推定されています。その中で、資金の約半分はブロックチェーンベースの分散台帳技術に基づいている可能性があります。この予測では、ブロックチェーン業界を数兆ドル市場に導く主要な原動力としてリアルワールドアセットトークン化（RWA）が見られており、継続的な法的および技術的革新が見られます。実際、赤ワインであろうと金融資産であろうと、価値を与えることができるあらゆる資産は、ブロックチェーン技術の助けを借りてトークン化され、流動性と世界的な取引の大幅な増加を達成することができます。
ERC-3525 は、現実世界の証券資産において大きな利点を持っています。 ERC-3525は、汎用デジタルコンテナとして、現実世界のほぼあらゆる種類の金融資産を表現することができ、スマートコントラクト可視化機能により、金融資産の内部構造を明確に明らかにし、透明性を大幅に向上させ、可視化することができます。リスクが存在します。
それだけでなく、ERC-3525は従来の金融資産に加えて、サプライチェーン金融における新たな可能性も示しています。 ERC-3525 は、その独自の属性により、原材料、生産設備、在庫、売掛金などを含むサプライ チェーン内のさまざまな資産をトークン化できます。サプライ チェーンは、ブロックチェーンの主要な物語の 1 つです。ほうれん草氏は実際の適用事例を挙げています。サプライチェーン金融におけるERC-3525の破壊を説明するには、次のようにします。
サプライチェーンファイナンスでは、売掛金のファクタリングが一般的なビジネスモデルです。これにより、企業は売掛金を一定の割引価格で第三者（通常はファクタリング会社）に売却して、必要な資金を調達し、自社のキャッシュフローを改善することができます。しかし、従来のサプライチェーン金融モデルでは、このファクタリング サービスは通常、大企業と一部の評判の良い中小企業のみに提供されており、ほとんどの中小企業がこの種のサービスを享受することは困難であることがよくあります。
この問題の根本的な原因は偽造紙幣問題にありますが、一般に中小企業には十分な信用力が不足しており、多くの中小企業は投資家が合理的にリスクをコントロールできていません。その結果、一般的に中小企業は資金繰りに困難を抱えているのが現実であり、中小企業が決算期の支払い遅延に耐えられなければ、大企業からの受注は困難となるが、大企業からの受注は困難となる。また、企業の流動性が逼迫し、現金が増加する可能性があります。 ストリームが壊れるリスクがあります。
このシナリオで支払いノートをトークン化した場合を想像してください。 ERC-3525 を通じて、支払口座 (Payable) と売掛金口座 (Receivable) のペアの口座を作成できます。 2つのアカウント間には量子もつれに似た決済チャネルが形成され、買い手が決済アカウントに送金する限り、その資金はスマートコントラクトを通じて自動的に売掛金口座に分配されます。これにより、売掛金が何分割されても、誰の手に渡っても、所定の比率に従って売掛金口座に振り込まれるため、サプライチェーン金融ファクタリング業務の流れと構成可能性が大幅に向上します。 。
従来のサプライチェーンの金融ファクタリング ビジネスでは、請求書の真正性の識別は常に困難な問題でした。欧米諸国では通常、紙幣は統一されたルートではなく個別の企業によって印刷されるため、紙幣の真贋を区別することが困難です。同時に、銀行が売掛金手形を抵当として使用することも困難です。各抵当では、2 つの会社が手形に対する権利を抵当にする契約に署名する必要があり、契約違反には支払対象の譲渡が含まれるためです。このため、ほとんどの中小企業はファクタリング事業や資金調達に大きな支障をきたしています。
しかし、ブロックチェーン技術の応用により、この状況は変わる可能性があります。スマート コントラクトを通じて、請求プロセスに確認 (確認) ステップを追加できます。確認されると、双方の確認署名付きのチケットが生成されます。これにより、チケットは双方によって確認された状態で生成されることが保証されます。期日の延滞は実際には売主から買主への融資に相当するものであることを考えると、手形の真正性の問題を効果的に解決できれば、売主は買主の評判を信頼して取引を進めることができるでしょう。この売掛金を一定の割引率で支払う 割引料金を得るためにファクタリング業者に料金が販売されます。
たとえば、売り手が額面100万元の売掛金を持っていて、ファクタリング機関がその口座を90％の割引率で買い取ってくれる場合、売り手は直ちに90万元のキャッシュフローを得ることができます。購入者の支払いを待つ必要があります。このプロセスは基本的に、信用リスクを移転することでキャッシュ フローを加速します。これは、ERC-3525 とブロックチェーン テクノロジーを通じて実現できます。
ブロックチェーンのトレーサビリティと透明性、スマート コントラクトの自動実行と検証、ERC-3525 の実行の容易さにより、ERC-3525 が従来の金融資産、特にサプライ チェーンのトークン化に広く使用されていることがわかります。これには大きな利点がありますが、RWA トラックでは、ブロックチェーン技術の広範な適用には主権政府、規制された金融機関、大企業の支援が必要ですが、これは ERC-3525 の技術構造の比較的集中化された性質とも一致しています。そして、オラクルマシンなどのミドルウェア機能の継続的な更新と改善により、現実世界の資産のオンチェーンはERC-3525の将来における大きな物語となり、継続的に注目する価値があります。
仮想資産または商品:
ERC-3525 は、金融資産を表すことに加えて、仮想土地、アップグレード可能/組み合わせ可能なゲーム アイテム、仮想会員カード、ギフト カード、宝くじなどの仮想デジタル商品やアイテムを表すために使用することもできます。中でも注目すべき分野はバーチャルランド、ゲームプロップ、メンバーシップカードであり、既存のゲームプロップやバーチャルランドシステムにおいてはERC-3525の方が可能性と柔軟性が高く、ERC-3525はERC-721規格と下位互換性があるため、 ERC-721 標準をサポートするすべてのプロトコル、プラットフォーム、ウォレットは ERC-3525 との統合が容易になり、将来のゲームとブロックチェーンの組み合わせにおいてより高い信頼性を示す可能性があります。
スターバックス オデッセイ プログラムの開始により、顧客ロイヤルティ プログラムと Web3 の組み合わせが大きな注目を集めています。これはポイントベースの会員カード システムとして理解でき、スターバックスには世界有数の顧客ロイヤルティ プログラムがあり、米国だけで数千万人のアクティブな会員がいます。メンバーシップ カードが Web3 の大量導入の重要なシナリオになる可能性があることは注目に値します。これは、Web3 の世界に多数のユーザーを引き付けるのに役立ちます。
KFC とマクドナルドの以前の事例から、ERC-3525 トークン規格が顧客ロイヤルティ プログラムにおいて大きな利点を示していることがわかります。 ID から ID への収集、転送、入金操作を実現でき、その Value は会員カード ID のポイントの価値をよく表します。したがって、ERC-3525 はこのアプリケーション シナリオにおいて高い可能性を秘めており、将来的には他のトークン標準よりも大きな可能性を発揮する可能性があります。 。
ソーシャル、アイデンティティ、およびトークン化されたアカウント:
ERC-3525 は構成可能性により、より多くのデータ構造を表現できるため、Lens などの現在の Web3 ソーシャル分野のソーシャル グラフを表現するために半均質トークン (SFT) を使用することが可能になります。 (NFT)。さらに、ERC-3525 を使用してソウルバウンド トークン (SBT) を実現すると、特定の活動における誰かの貢献など、SBT 内の特定のデータを定量化するなど、より多くの属性を表現することもできます。
また、アカウントの抽象化およびデジタルコンテナとして、ERC-3525自体を「ウォレット」とみなすこともできるため、通常のブロックチェーンウォレットが持つ機能に加えて、より想像力豊かな機能も提供するなど、イノベーションの余地が残されています。 。
要約
分割・結合可能なスーパーNFT、ユニバーサルデジタルアセットコンテナ、ビジュアルスマートコントラクトとしてのERC-3525の位置付けは、価値創造の問題を解決することではなく、価値パッケージングの問題を解決することです。断片化、結合、パッケージ化、構成、およびプログラムできる動的で情報が豊富なインターフェイスを拡張できます。
ERC-3525 は、Web3 の将来の傾向において大きな利点を示します。現実世界資産 (RWA)、顧客ロイヤルティ プログラム、ゲームのいずれであっても、ERC-3525 には大きな可能性があります。特にサプライチェーンファイナンスなどの現実世界の資産の細分化においては、ERC-3525は他の規格に比べて圧倒的な優位性を持っており、今後の発展の方向性についても今後も注目していきたいと思います。
現在、ERC-3525 は依然としていくつかの課題と抵抗に直面しています。
複雑性が高いため、認知閾値が高くなり、ERC-3525 に対する人々の一般的な理解と受け入れが妨げられます。
ERC-3525 は ERC-20、ERC-721、ERC-1155 よりも開発が難しく、起業家チームにとってより高い要件があります。
ERC-3525 の適用シナリオには主権政府と集中保証機関が関与する可能性があり、半集中領域に属し、絶対的な分散化の精神と矛盾する可能性があり、ブロックチェーンの価値に与える影響まだまだ未知の世界。
いずれにせよ、ERC-3525はまだ市場の注目を集めていないからこそ、大きな可能性を秘めており、今後も注目していきたいと思います。 ERC-3525 は、将来の Web3 の大量導入において重要な役割を果たすことが期待されます。
参照：
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