เมื่อสกุลเงินดิจิทัลเช่นบิตคอยน์และอีเทอร์เรียมเข้าสู่กระแสหลัก รัฐบาลทั่วโลกกำลังสำรวจวิธีการส่งเสริมนวัตกรรมในขณะที่ลดความเสี่ยงของการลงทุน สหภาพยุโรปเป็นผู้นำในการเคลื่อนไหวนี้โดยการนำเสนอกฎระเบียบรวมMiCA(ตลาดในสินทรัพย์เข่าสู่ยุคคริปโต) มีเป้าหมายเพื่อให้กฎระเบียบชัดเจนสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตในยุโรปทั้งหมดเพื่อปกป้องนักลงทุนและรักษาความมั่นคงของตลาดการเงิน หลังจากการสนทนาและการเจรจาอย่างละเอียด สภายุโรปได้ทรงอนุมัติกฎหมาย MiCA อย่างมากในเดือนเมษายน 2023

อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ MiCA ควบคุมการเปิดตัว การซื้อขาย และการดำเนินการของสินทรัพย์เชิงคริปโต (เช่น มีเงื่อนไขเข้มงวดสำหรับการเปิดเผย ทุน และควบคุมความเสี่ยงเกี่ยวกับ stablecoins และ utility tokens) อย่างเดียว มีผลต่อการโทเค็นไปสู่สินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs) ยังคงมีขอบเขตที่ถูกจำกัด ในส่วนต่อไป เราจะศึกษาลึกเกี่ยวกับ MiCA และว่ามันหมายถึงอะไรสำหรับระบบนิเวศคริปโตทั่วไป

MiCA: การเคลื่อนที่ของสหภาพยุโรปในการกำหนดกฎระเบียบการเงินคริปโต

MiCA เป็นส่วนหนึ่งของแพ็คเกจการเงินดิจิทัลของสหภาพยุโรปควบคู่ไปกับ Digital Operational Resilience Act (DORA) และ DLT (Distributed Ledger Technology) Pilot Regime สิ่งเหล่านี้ร่วมกันเป็นรากฐานของแนวทางของสหภาพยุโรปในการพัฒนาระบบนิเวศทางการเงินของ crypto ซึ่งแตกต่างจากแต่ละประเทศที่ต้องสร้างกฎของตนเอง MiCA ซึ่งเป็น "กฎระเบียบ" มีผลทางกฎหมายโดยตรงในทุกประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปทําให้การดําเนินงานของตลาด crypto ภายในสหภาพยุโรปภายใต้กรอบกฎหมายที่เป็นหนึ่งเดียว

กล่าวอีกนัยหนึ่งเป้าหมายหลักของ MiCA คือการประสานมาตรฐานการกํากับดูแลและให้คําจํากัดความทางกฎหมายที่ชัดเจนโดยเฉพาะอย่างยิ่งสําหรับสินทรัพย์ crypto ที่ยังไม่ครอบคลุมโดยกฎหมายการเงินที่มีอยู่ ภายใต้ MiCA กิจกรรมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการออกและซื้อขายสินทรัพย์ crypto จะต้องรับประกันความโปร่งใสได้รับอนุญาตที่เหมาะสมและอยู่ภายใต้การกํากับดูแล สิ่งนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อป้องกันการบิดเบือนตลาดและช่วยให้นักลงทุนเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอย่างถ่องแท้ โดยสรุป MiCA พยายามส่งเสริมนวัตกรรมบล็อกเชนในขณะที่นําเสนอสภาพแวดล้อมของตลาดที่ปลอดภัยโปร่งใสและมั่นคงแก่นักลงทุน

ขอบเขตและเนื้อหากฎหมายหลัก

MiCA กําหนดเป้าหมายหลักสองกลุ่ม: 1) บริษัท ที่ออกสินทรัพย์ crypto และ 2) หน่วยงานที่ให้บริการที่เกี่ยวข้องกับ crypto (เช่นการแลกเปลี่ยนและผู้ให้บริการกระเป๋าเงิน) จากข้อมูลของ MiCA "สินทรัพย์ crypto" หมายถึงสินทรัพย์ดิจิทัลใด ๆ ที่จัดเก็บหรือโอนมูลค่าหรือสิทธิ์โดยใช้บล็อกเชนหรือเทคโนโลยีที่คล้ายคลึงกัน MiCA จําแนกสินทรัพย์เหล่านี้ออกเป็นสามประเภท:

1. โทเค็น E-Money (EMTs): นี่คือโทเค็นที่มั่นคงต่อเงินบาทและใช้โดยส่วนใหญ่สำหรับการชำระเงิน ตัวอย่างที่พบบ่อยรวมถึงUSDC, Tether (USDT) และ Paxos Standard (PAX).
2. Tokenที่อ้างอิงสินทรัพย์ (ARTs): โทเคนเหล่านี้ได้มูลค่ามาจากตะกร้าของสินทรัพย์ เช่น สกุลเงินฟีดอัต, สินค้าหลากหลาย, หรือสินทรัพย์โครตูอื่น ๆ โปรเจคลีบร้าเดิมของFacebook (ซึ่งเปลี่ยนชื่อภายหลังDiem) ตกอยู่ในหมวดหมู่นี้
3. สินทรัพย์คริปโตอื่น ๆ: หมวดหมู่นี้รวมถึงทุกอย่างที่เหลืออย่าง Bitcoin, Ethereum และโทเค็นประโยชน์ต่าง ๆ

สำหรับสเตเบิลคอยน์, MiCA มีกฎหมายที่เข้มงวด: ผู้ออกจะต้องรักษาเงินสำรองเพียงพอและปฏิบัติตามมาตรฐานทุน การบริหาร และมาตรฐานการจัดการความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง เพื่อป้องกัน stablecoins จากการกลายเป็นเครื่องมือที่มีลักษณะการลงทุนที่สมมติ MiCA ห้ามโดยชัดเจนที่จะให้ stablecoins ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือ นี่หมายความว่า stablecoins ที่ไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบจะถูกห้ามไม่ให้เกิดการเป็นกฎหมายในตลาดยุโรป ผู้ประกอบการจะต้องรับ stablecoins ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ MiCA หรือขอใบอนุญาตที่จำเป็นเอง

นอกจากนี้ MiCA กำหนดมาตรฐานในการออกใบอนุญาตและการกำหนดมาตรฐานการ reg สำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASPs) เช่น บริการแลกเปลี่ยนและแพลตฟอร์มกระเป๋าเงิน เท่านั้นบริษัทที่มีใบอนุญาต CASP สามารถดำเนินการตามกฎหมายในสหภาพยุโรปได้และต้องดำเนินการด้วยมาตรการเช่น การแยกทรัพย์สิน การเปิดเผยข้อมูล และการป้องกันการซื้อขายข้ามคลื่น นอกจากนี้ MiCA ลดความเสี่ยงในตลาดในขณะที่ให้สภาพแวดล้อมที่ชัดเจนและปลอดภัยให้กับธุรกิจในยุโรป

กำหนดการดำเนินการ MiCA (Source: ESMA)

ผลกระทบและความสำคัญของ MiCA ต่อตลาดคริปโต

ตั้งแต่การนำมาใช้อย่างเป็นขั้นเป็นตอนในปี 2024 (กฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin ที่มีผลในเดือนมิถุนายน และบทบาทอื่น ๆ ที่มีผลเต็มรูปแบบในเดือนธันวาคม) MiCA มีผลกระทบทางหลายมิติต่อตลาดคริปโตทั้งในยุโรปและระดับโลก

การให้ความชัดเจนทางกฎหมายและเสริมความมั่นใจในตลาด

ประการแรกผลกระทบที่เร่งด่วนที่สุดของ MiCA คือให้กรอบกฎหมายที่เป็นหนึ่งเดียวและชัดเจนสําหรับตลาดทั้งหมด ก่อนหน้านี้ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปมีกฎระเบียบที่แตกต่างกันเกี่ยวกับสินทรัพย์ crypto บังคับให้ธุรกิจต้องจัดการกับมาตรฐานการกํากับดูแลที่หลากหลายซึ่งสร้างความสับสนและเพิ่มภาระในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ MiCA ได้รับการแนะนําอย่างแม่นยําเพื่อแก้ปัญหานี้โดยตรวจสอบให้แน่ใจว่าทุกประเทศในสหภาพยุโรปปฏิบัติตามกฎชุดเดียวกัน สิ่งนี้ช่วยลดต้นทุนและความเสี่ยงในการปฏิบัติตามข้อกําหนดสําหรับ บริษัท ที่ถูกกฎหมายและทําให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมมีความมั่นใจมากขึ้นในการเข้าสู่พื้นที่ crypto เนื่องจากนักลงทุนสามารถไว้วางใจได้ว่าพวกเขากําลังดําเนินงานในสภาพแวดล้อมที่โปร่งใสยุติธรรมและได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย

ภายใน MiCA จะเติมช่องว่างสำคัญในการกำกับสกุลเงินที่มั่นคง ซึ่งมี peran penting dalam ตลาดคริปโต และ การชำระเงินข้ามชาติ จนถึงตอนนี้ ขาดการกำหนดกฎเกณฑ์ที่สอดคล้องกันทำให้กลุ่มภาคเอกชนที่มีความเสี่ยง (เช่น การล่มสลายของ TerraUSD ปี 2022). MiCA ตอนนี้กำหนดให้ผู้ออกเหรียญ stablecoin จำเป็นต้องถือเงินสำรองเพียงพอและต้องผ่านการตรวจสอบการจัดการทุนและความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด สิ่งนี้ทำให้คุณภาพและความน่าเชื่อถือของ stablecoin ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในอนาคต จะอนุญาตเฉพาะผู้ที่มีการสนับสนุนเพียงพอเท่านั้นให้ดำเนินการ ทำให้ผู้ใช้และผู้ซื้อสินค้ามีความสงบใจมากขึ้น สิ่งนี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการรักษาความมั่นคงทางการเงินและคุ้มครองผู้บริโภค ในเวลาเดียวกัน แนวทางทางกฎหมายที่ชัดเจนยังเปิดโอกาสให้เกิดนวัตกรรม เช่น การสร้าง stablecoin ที่ติดต่อกับยูโร ที่สนับสนุนการเติบโตของระบบการชำระเงินดิจิทัลของยุโรป

ข้อจำกัดที่เป็นไปได้และปฏิกิริยาของตลาด

แม้ MiCA จะนำกฎระเบียบที่เป็นรูปแบบเดียวกันและโปร่งใสสู่ตลาดคริปโต ผลกระทบของมันไม่ได้เป็นบวกทั้งหมด ยังมีข้อจำกัดบางประการ ตัวอย่างเช่น เนื่องจาก MiCA จำเป็นต้องพิจารณามุมมองของทุก ๆ รัฐสมาชิก 27 รัฐของสหภาพยุโรป ในระหว่างการร่างกฎหมาย กฎของมันมุ่งหน้าโดยส่วนใหญ่ที่พื้นที่ทางการเงินแบบดั้งเดิมที่เป็นที่นิยม เช่น บริการแลกเปลี่ยนแบบจัดทำในที่เซ็นทรัล เก็บรักษาบริการ และ stablecoins ดังนั้น มันนำเอาวิธีการรอดูสถานการณ์ต่อการเติบโตของกลุ่มสายธนูบล็อกเชนที่เป็นเอกภาพอย่างNFTs และ DeFi, ซึ่งในปัจจุบันยังขาดคำแนะนำทางกฎหมายที่ชัดเจน

ในขณะที่ MiCA มีกรอบมาตรฐานสำหรับตลาด อาจมีความยากลำบากในการทำความเข้าใจกับการวิวัฒนาการของเทคโนโลยีคริปโตอย่างรวดเร็ว ประธานธนบัตรกลางยุโรปยังได้ยอมรับว่า MiCA ไม่เพียงพอและแสดงว่าอาจจะต้องมีกฎระเบียบเพิ่มเติมในอนาคต เช่น MiCA II เพื่อครอบคลุมพื้นที่มากขึ้น

นอกจากนี้ แม้ว่าการควบคุมอย่างเข้มงวดต่อ stablecoins ช่วยป้องกันไม่ให้เกิดการใช้งานเป็นเครื่องมือสเปกูลาทีฟหรือถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ แต่ก็อาจจะ จำกัด การสร้างสรรค์ในแบบจำลองธุรกิจ และลดรายได้ที่เป็นไปได้

จากมุมมองของตลาดการแลกเปลี่ยนที่เป็นไปตามข้อกําหนดขนาดใหญ่และสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมโดยทั่วไปสนับสนุน MiCA เนื่องจากกฎระเบียบแบบรวมช่วยลดความไม่แน่นอนข้ามพรมแดนและช่วยให้ บริษัท ที่ปฏิบัติตามข้อกําหนดขยายขอบเขตตลาดของพวกเขา อย่างไรก็ตาม บริษัท crypto ขนาดเล็กและขนาดกลางกังวลว่าภาระการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่เพิ่มขึ้นอาจมีค่าใช้จ่ายสูงเกินไปและพวกเขาเรียกร้องให้มีระยะเวลาการเปลี่ยนผ่านที่ยาวนานขึ้นและแนวทางการใช้งานที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

MiCAสามารถควบคุมการทำโทเค็นของทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริง (RWAs) ได้หรือไม่?

หลังจากที่เข้าใจผลกระทบของ MiCA ต่อตลาดคริปโตทั่วไป คำถามสำคัญอีกข้อคือ: ในขนาดใด ๆ ที่กรอบงานนี้สามารถควบคุมการทำโทเค็นของทรัพย์สินโลก (RWAs) ได้หรือไม่? เนื่องจากการทำโทเค็นของ RWAs โดยทั่วไปจะอยู่ภายใต้กฎระเบียบทางการเงินและหลักทรัพย์ที่มีอยู่ ว่า MiCA สามารถควบคุม RWAs ได้หรือไม่จะกำหนดว่ามีโอกาสในการเกิดความเหลื่อมล้ำทางกฎระเบียบหรือช่องโหว่ในการกำกับกิจกรรม

ภูมิทัศน์ปัจจุบันของการทำ TOKEN ของทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA)

Tokenizing real-world assets (RWAs) ได้กลายเป็นแนวโน้มที่สําคัญในอุตสาหกรรมบล็อกเชนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและถูกมองว่าเป็นขั้นตอนสําคัญในการนําสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมมาอยู่ในห่วงโซ่ โทเค็น RWA หมายถึงการแสดงสิทธิ์ความเป็นเจ้าของของสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้น พันธบัตร อสังหาริมทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ หรือหนี้ เป็นโทเค็นที่ใช้บล็อกเชน โทเค็นเหล่านี้สามารถบันทึกซื้อขายและโอนได้แบบ on-chain แนวทางนี้มีศักยภาพในการเพิ่มประสิทธิภาพและความครอบคลุมของตลาดการเงิน ด้วยโทเค็นการทําธุรกรรมสินทรัพย์สามารถชําระได้ทันทีในห่วงโซ่ลดการพึ่งพาตัวกลางและอนุญาตให้แบ่งสินทรัพย์ออกเป็นหน่วยขนาดเล็กทําให้นักลงทุนจํานวนมากขึ้นสามารถเข้าถึงโอกาสที่ก่อนหน้านี้ไม่สามารถเข้าถึงได้ ตัวอย่างเช่นทรัพย์สินเชิงพาณิชย์สามารถโทเค็นและขายเป็นหน่วยเศษส่วนหรือพันธบัตรรัฐบาลสามารถออกและซื้อขายโดยตรงบนบล็อกเชน ด้วยเหตุนี้ โทเค็น RWA จึงมักถูกเรียกว่า "ตัวเปลี่ยนเกม" สําหรับอุตสาหกรรมการเงิน โดยคาดหวังว่าจะสามารถปลดล็อกมูลค่าตลาดได้หลายล้านล้านดอลลาร์

ข้อดีของการจำลองโทเค็น RWA (แหล่งที่มา: TrenFinance)

แม้ว่ายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเป็นที่รู้จักในทั่วโลก ตลาดการทำ TOKEN RWA ได้แสดงเครื่องระบไว้อย่างชัดเจนแล้ว ตามสถิติ, มูลค่ารวมของสินทรัพย์ในโลกที่ถูกตรวจสอบเป็น token (ยกเว้น stablecoins) บนเชือกเกิน 20 พันล้านเหรียญสหรัฐ, เพิ่มขึ้นสองเท่าในรอบปี สินทรัพย์ที่ถูกตรวจสอบเป็น token ตอนนี้ครอบคลุมหลากหลายภาคสาย รวมถึงเครดิตส่วนบุคคล, สินค้า, กองทุนอสังหาริมทรัพย์, และตั๋วครัวเรือน

การเติบโตของตลาด RWA (Source: RWA.xyz)

บางตัวอย่างที่น่าสนใจของความสำเร็จในการทำ TOKEN RWA ได้ปรากฏขึ้นภายในโครงการ DeFi ชั้นนำ ตัวอย่างเช่น:

• MakerDAOเข้าพันธมกับโครงการ "New Silver" เพื่อทำให้สินทรัพย์ดินและอสัสด้วยโทเค็น
• Ondo Financeเปิดตัว USDY, โทเค็นที่มีผลตอบแทน รองรับโดยสินทรัพย์เช่น U.S. Treasuries
• เมเปิ้ล ไฟแนนซ์และGoldfinchได้สำรวจกรณีการใช้ในการให้ยืมในสถาบัน

การใช้งานในโลกแห่งความเป็นจริงพิสูจน์ว่า RWA tokenization ไม่ได้เป็นทฤษฎีอีกต่อไป สถาบันการเงินใหญ่กำลังใช้บล็อกเชนอย่างเต็มที่เพื่อปรับปรุงกระบวนการออกใบรับรอง ย่อเวลาในการตกลงข้อตกลงและเพิ่มความ๏วามใจในการทำธุรกรรม ด้วยสมาร์ทคอนแทรคจะช่วยให้การปฏิบัติตามกฎหมายเป็นอัตโนมัติ ลดการตรวจสอบข้อมูลและผู้กลาง ธนาคารและผู้จัดการสินทรัพย์มากขึ้นกำลังใช้บล็อกเชนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการระดมทุนและการออกหนี้

ในทวีความต่างกัน, บริการผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตขนาดเล็กและขนาดกลางมักจะใช้วิธีการที่ระวังอย่างมากเนื่องจากค่าปฏิบัติต่อกฎระเบียบและค่าใช้จ่ายในด้านดำเนินการที่สูง. หลายๆ คนนำโปรแกรมทดลองหรือมีความปรารถนาที่จะเข้าสมัครพันธมิตรเพื่อลดความเสี่ยง. สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าเมื่อกฎระเบียบและโครงสร้างพื้นฐานเจริญเติบโต, การทำให้โทเค็น RWA มีโอกาสขยายตัวไปสู่กรณีการใช้ที่กว้างขวางมากขึ้นและดึงดูดกลุ่มผู้เข้าร่วมตลาดที่หลากหลายมากขึ้น

ความสามารถในการประยุกต์ใช้ของ MiCA และข้อจำกัดในกลุ่มธุรกิจ RWA

แม้ว่าการทำให้สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWAs) เป็นโทเค็นจะขับเคลื่อนนวัตกรรมทางการเงินอย่างรวดเร็ว โดยทำให้สินทรัพย์แบบดั้งเดิมสามารถซื้อขายบนเชื่อมโยงด้วย Likuidity เพิ่มขึ้น ผลกระทบโดยตรงของ MiCA ในสนามนี้นั้นจริงๆ ก็จำกัดอยู่บางเล็กน้อย สำหรับเหตุผลสองสาเหตุหลัก

โฟกัสกฎหมายที่แตกต่างกัน

เป้าหมายหลักของ MiCA คือการควบคุมสินทรัพย์ crypto-native ที่ไม่ครอบคลุมโดยกฎหมายการเงินที่มีอยู่ เช่น stablecoins โทเค็นยูทิลิตี้ และผลิตภัณฑ์ห่วงโซ่สาธารณะอื่นๆ ในทางตรงกันข้ามโทเค็น RWA เกี่ยวข้องกับเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม (เช่นอสังหาริมทรัพย์พันธบัตรหุ้นกองทุน) ถูกแปลงเป็นดิจิทัลและแสดงเป็นลูกโซ่ สินทรัพย์ประเภทนี้ได้รับการควบคุมภายใต้กฎหมายการเงินและหลักทรัพย์ที่กําหนดไว้แล้ว MiCA ไม่รวมเครื่องมือทางการเงินที่ควบคุมโดยกรอบกฎหมายอื่น ๆ อย่างชัดเจนเพื่อหลีกเลี่ยงการทับซ้อนหรือช่องโหว่ของกฎระเบียบ กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อโทเค็นแสดงถึงผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีการควบคุมอยู่แล้วโทเค็นจะอยู่นอกขอบเขตของ MiCA ตัวอย่างเช่นหากธนาคารโทเค็นพันธบัตรขององค์กรโทเค็นเหล่านั้นจะถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์และต้องดําเนินการภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ที่มีอยู่ของสหภาพยุโรปไม่ใช่ MiCA \

เป็นผลมาจากสถาบันการเงินทางด้านดั้งเดิม

ในพื้นที่ RWA, แรงเร้าจริงมาจากผู้เล่นทางการเงินดั้งเดิม - ธนาคาร, ตลาด, ผู้จัดการสินทรัพย์, และธนาคารกลาง ดึงดูดด้วยประสิทธิภาพและประโยชน์ทางต้นทุน, สถาบันเหล่านี้กำลังทดลองใช้และพัฒนาโครงการโทเค็น RWA อย่างใจจด ความสนใจของพวกเขาอยู่ที่: การตกลงเร็วขึ้นผ่านบล็อกเชน; ต้นทุนตัวกลางต่ำลง; การเข้าถึงตลาดและผู้ลงทุนที่กว้างขึ้น รองรับด้วยทุนมากมายและทีมงานมืออาชีพ, สถาบันเหล่านี้สามารถนำนวัตกรรมภายในกรอบกฎระเบียบที่มีอยู่, โดยไม่ต้องพึ่งพา MiCA เป็นรากฐานกฎระเบียบของพวกเขา

สรุปมาแล้ว ในขณะที่ MiCA เป็นสิ่งสำคัญในการเติมช่องว่างในเรื่องสินทรัพย์ที่เกิดจากคริปโต การทำให้ RWA tokenization เติบโตมากขึ้นนั้นขึ้นอยู่กับสถาบันการเงินด้านการเงิน传统 ใช้จุดเด่นของตนเองในการขับเคลื่อนนวัตกรรมและดำเนินการในระบบกฎหมายและกฎระเบียบปัจจุบัน

MiCA เป็นเพียงเริ่มต้น

การนำ MiCA มาใช้งานเป็นจุดเริ่มต้นเท่านั้น ในอนาคต มีโอกาสที่มีมาตรฐานเทคนิคและกฎระเบียบด้านการนำมาใช้งานที่ละเอียดมากขึ้น นอกจากนี้ ยังมีโอกาสที่จะมีกฎหมายใหม่ที่เน้นเฉพาะด้าน DeFi และ NFTs ที่จะถูกเผยแพร่ ซึ่งจะนำไปสู่กฎเดียวกันที่ครอบคลุมชนิดสินทรัพย์ที่หลากหลายมากขึ้น และมีจุดมุ่งหมายที่จะรักษาความมั่นคงของตลาดและป้องกันสิทธิของผู้บริโภค

สำหรับสถาบันการเงิน การทำโทเค็นไม่ได้เป็นแค่โปรแกรมทดลองอีกต่อไป - มันกำลังกลายเป็นเส้นทางที่จำเป็นสำหรับการใช้งานขนาดใหญ่ เราอาจเห็นการทำโทเค็นของหลักทรัพย์ของรัฐบาล การสร้างตลาดร่วมข้ามชาติ หรือการเกิดขึ้นของแพลตฟอร์มระหว่างประเทศที่มุ่งเน้นการซื้อขายทรัพย์สินในโลกจริง ในกระบวนการนี้ ความสามารถในการบรรลุความสอดคล้องและมาตรฐานระหว่างระบบที่แตกต่างกันจะกำหนดว่าการทำโทเค็นสามารถรวมอยู่กับการเงินแบบหลักได้จริงหรือไม่

โดยสรุปการเงินทางด้านดั้งเดิมและนวัตกรรมบล็อกเชนกำลังเคลื่อนที่สู่ยุคการเงินใหม่ที่ผสานความมีประสิทธิภาพสูงกับการกำกับดูแลอย่างเข้มงวด สิ่งนี้ไม่เพียงทำให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลระดับโลกเป็นที่แข็งแรงและเสถียรมากขึ้นเท่านั้น แต่ยังเปลี่ยนแปลงพื้นฐานวิธีการที่เรารับรู้และมีปฏิสัมพันธ์กับการเงิน