Kripto piyasası Temmuz raporu: Dördüncü dalga yükseliş beklenildiği gibi başladı, gümrük savaşı çekirdek PCE ribaundunu tetikledi, Eylül'de faiz indirimleri büyük bir sınavla karşılaşacak.
Haziran raporunda belirttiğimiz gibi: piyasa düzeltmesinin yeterince sağlanması ve daha fazla hisse senedinin kurumların eline geçmesi nedeniyle, bir sonraki yükselişin kısa vadede hızlı bir şekilde gerçekleşmesi muhtemeldir. Bu突破yı Ağustos veya Eylül ayında tamamlamayı bekliyorduk, ancak faiz indirim beklentileri ve fonların ileriye dönük alımları veya yapılandırma sürecinin hızlanması durumunda, yükselişin Temmuz'a kadar öne alınma olasılığı göz ardı edilemez.
Pazar beklenildiği gibi yükseldi, bu beklentinin Temmuz ayında hızla gerçekleştiğini gördük. BTC ay boyunca %8.01 yükseldi ve 120.000 dolar seviyesindeki tarihi zirveyi en yüksek denedi.
Bu, arka planda heyecanlı şirket alımları, sürekli ETF ve stabilcoin kanalı fon akışları tarafından oluşturulan maddi destekle şekilleniyor. Ancak, faiz indirim beklentileri ve gümrük savaşı uygulama durumunda belirgin değişiklikler meydana geldi, bu da fiyatların hızlı bir şekilde yükselmesini baskılayarak Altseason'un gelişimini geçici olarak kesintiye uğrattı. Eylül ayında faiz indiriminin olup olmayacağı hala birçok belirsizlik barındırıyor.
2023'ten itibaren, ABD'li bireysel yatırımcılar ve iş dünyası, BTC'yi temsil eden kripto varlıklara olan yatırımlarını kademeli olarak artırdı ve 2024 Kasım'da Trump'ın 47. ABD Başkanı olarak seçilmesiyle birlikte BTC'yi ulusal stratejik rezerv olarak belirleyip, bir dizi kripto dostu politikanın hayata geçirilmesini sağladı. Bu durum, kripto varlıkların ve blok zinciri endüstrisinin tamamen ilkel dönemden kurtulduğunu gösteriyor.
Ancak, kripto pazarının derin katılımcıları, iki zıt durumla karşı karşıya. Bir yandan, BTC yeni yatırımcılar tarafından uzun vadeli olarak artırılmakta, fiyatı yavaş yavaş yeni seviyelere çıkmakta; diğer yandan, Altseason bir daha asla geri gelmiyor gibi görünüyor. Blockchain endüstrisinin temel taşı olarak görülen Ethereum, Nisan ayında 1300 dolara düşerek bu boğa piyasasının başındaki fiyatın altına inmesiyle, piyasa katılımcılarını "inançlarının sarsıldığını" haykırtıyor. Ancak, ETH Temmuz ayında hızla %48.80'lik bir sıçrama yaptı.
EMC Labs, kripto endüstrisinin tarihi bir dönüm noktasında olduğunu düşünüyor; yapısal değişikliklerin karmaşıklığı ve trendlerin gizliliği, sektör içindeki kişiler tarafından daha önce hiç görülmemişti. Bu nedenle büyük zorluklar da beraberinde geliyor. Varlık fiyatlarını belirleyen faktörlerde büyük bir değişim yaşanıyor, daha önceki arz-talep döngüsünün azalması ve spekülasyon patlaması ile yönlendirilen süreç, tüm varlık türleri arasındaki yeni varlık tahsis mantığına geçiş yapıyor.
Sektör devrimlerinin akıntısındayız.
Makro Finans: Enflasyon Yeniden Yükseliyor Vs. Tarım Dışı İstihdam Soğuk Geliyor
Temmuz ayında, ABD sermaye piyasası esasen "Fed'in ne zaman faiz indirimine gideceği + gümrük savaşının nasıl sona ereceği + ekonomik ve enflasyon verilerinin performansı" olmak üzere üç ana değişkenin mücadelesine tabi oldu. Piyasalarda, çoğu zaman olumlu bir alım yaparak, ay sonundaki haberlerin beklentileri aşmasından sonra bir düzeltme hareketi sergileyen biraz heyecanlı bir önceden işlem yapma durumu hakim oldu.
Federal Reserve'in faiz indirimine yeniden başlaması tüm ay boyunca dramatik olaylarla充满戏剧性。Bir yandan Trump sosyal medyada sürekli olarak baskı yapıyor, hatta Federal Reserve'i ziyaret ederek başkan Powell'ı korkutuyor; diğer yandan Federal Reserve, "enflasyon + istihdam" ikili görevine bağlı kalarak veri odaklı bir yaklaşım sergiliyor ve FOMC toplantısından sonra "şahin" bir tutum sergiliyor. Federal Reserve içinde bir bölünme yaşanıyor, yönetim üyesi Waller ve Bowman açıkça hızlı bir faiz indirimi destekliyor, yönetim üyesi Kügler ise beklenmedik bir şekilde istifa ediyor.
31 Temmuz FOMC toplantısından sonra, FedWatch Eylül'de faiz indirim olasılığını bir ara %41'e kadar düşürdü, ancak 1 Ağustos'ta Temmuz ayının beklenenden yüksek olan tarım dışı istihdam verileri açıklandığında, bu olasılık yeniden %80'in üzerine hızlıca yükseldi.
Çoğu zaman S&P 500'ün hareketlerini Eylül'de faiz indirimleri ve güçlü şirket kârları beklentileri yönlendirdi. 28 Temmuz'dan sonra Eylül'de faiz indirimleri olasılığının azalmasıyla birlikte, piyasa üst üste 3 ay süren büyük yükselişin ardından düzeltme aşamasına girdi. BTC de 115000 doları geçerek düştü, ETH'yi temsil eden Altcoin'ler ise daha büyük bir düşüş yaşadı.
Federal Reserve Başkanı, FOMC toplantısı sonrasındaki konuşmasında, tarifelerin enflasyon verileri üzerindeki etkisinin önümüzdeki 2 ayda daha da artabileceğini vurguladı.
Amerikan PCE verileri
Temmuz'da Trump, daha fazla ülkenin gümrük tarifelerinin oranının piyasa beklentilerini aştığını açıkladı. İki ay süren sessizliğin ardından, sonlanma sürecindeki gümrük savaşı, piyasa fiyatlamasını etkileyen ana faktör haline geldi.
Mevcut "eşit tarife" sistemi "%10 temel + %15-41 ülke kademesi + AB özel formülü + %40 yeniden yönlendirme cezası" şeklinde dört katmanlı bir yapıdadır. En yüksek %41'lik dilim, coğrafi güvenlik açısından yüksek riskli bölgeleri hedef almaktadır; orta dilim %25-35, fazla veren, yüksek engellere sahip ve müzakerelerin ilerlemesinin kısıtlı olduğu ortakları belirlemektedir; %10 temel ise yaygın olarak uygulanmakta ve Çin'e yönelik erteleme planı olarak kullanılmaktadır.
Ana ticaret ülkeleri/bölgeleri arasında, Avrupa Birliği %15, Kanada %35, Japonya %15, Güney Kore %15, Meksika %10 (genel ürünler)/%25 (otomobil vb.)/%50 (çelik, alüminyum, bakır) (hala müzakere ediliyor), Çin %30 (90 gün ertelemeli beklemede). Bu sonuç piyasa beklentilerini aştı ve piyasada enflasyonun artacağına dair endişeleri artırdı, piyasa 1 Ağustos civarında aşağıya doğru fiyat dengelemesi yaptı.
Ekonomi ve istihdam verileri açısından, ABD ekonomisi genel olarak "nispeten dayanıklı + büyümenin nispeten güçlü olduğu" bir görünüm sergiliyor. 30 Temmuz'da açıklanan ABD Q2 GSYİH yıllık büyüme oranı %3 olarak belirlendi ve Q1'deki negatif büyüme trendini tersine çevirerek beklentileri aştı. Temmuz ayında büyük teknoloji şirketlerinin açıkladığı mali raporlarda, AI dalgasının büyük şirketlerin yatırımlarını artırdığı görülebiliyor; aynı zamanda AI yatırımları kâr artışını da tetiklemeye başlamış durumda.
Elbette verilerin arkasında endişeler de var, tüketim toparlanması hala zayıf, işletmelerin genel yatırımları da hala düşük.
1 Ağustos'ta açıklanan Temmuz ayı tarım dışı istihdam verileri piyasaya büyük bir darbe vurdu ve ABD hisse senetlerinde büyük düşüşlere yol açtı. Verilere göre, Temmuz ayında tarım dışı istihdam yalnızca 73 bin kişi artarak, beklenen 110 binin oldukça altında kaldı. Ayrıca, Mayıs ayı tarım dışı istihdam verisi 144 bin ile 125 bine revize edilirken, 19 bine düştü; Haziran ayı verisi ise 147 bin ile 133 bine revize edilerek 14 bine düştü, iki aylık toplam revizyon 258 bin oldu. Bu veriler, piyasa beklentilerini büyük ölçüde aşarak "yumuşak iniş" konusunda yeniden panik yarattı ve aşağı yönlü fiyatlandırma tamamlanarak yeniden denge sağlandı.
Tüm ay boyunca, piyasa faiz indirimleri ve ekonomik durgunluk beklentisi altında coşkulu bir şekilde yükseldi, ay sonunda açıklanan gümrük tarifeleri ve tarım dışı istihdam verileri piyasanın aşağı yönlü fiyatlamasında "şok etkisi" yarattı.
Tüm ay boyunca, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endeksleri sırasıyla %3,7, %2,17 ve %0,08 yükseldi. BTC %8,01, ETH %48,8 yükseldi.
Ağustos'ta ABD borsalarında aşağı yönlü yeniden denge riski devam ediyor. Tarım dışı istihdam verilerinin hayal kırıklığı yaratmasının ardından Eylül'de faiz indirimi olasılığı yeniden %80'e yükseldi, ancak enflasyonun yeniden artışı endişeleri faiz indirim beklentilerini hala rahatsız ediyor. Ayrıca, istihdam verileri ABD ekonomisinin yıllık büyümesine temel bir darbe oluşturmasa da hâlâ bir sorun teşkil ediyor.
Eylül ayında beklenen faiz indirimleri, önümüzdeki ay açıklanacak enflasyon ve tarım dışı istihdam verileriyle yakından takip edilecek.
Temmuz ayında BTC 107173,21 dolardan açıldı, 115761,13 dolardan kapandı, en düşük 105119,70 dolara düştü, ay içinde tarihî zirve 123231,07 dolara ulaştı, aylık artış %8,01, dalgalanma %16,9 ve işlem hacmi Haziran'a göre belirgin bir şekilde arttı.
BTC fiyatı günlük
Haziran raporunda, BTC'nin "Trump Dip" (üstteki mor alan) içinde 8 ay boyunca dalgalandığını, el değiştirmelerin yeterince gerçekleştiğini belirttik. Q3, dördüncü dalga piyasa koşullarını sağlamış durumda. Pazar, Temmuz ayında bu alanı aşmayı beklediği gibi başardı ve birkaç işlem günü boyunca sürekli yükseldi. Ayın ortasından itibaren, özellikle uzun el sahiplerinin ve antik dev balinaların satışlarıyla birlikte, makro finansal ortamda dalgalanmalar eklenince, BTC fiyatı sürekli yükselmeyi başaramadı ve tekrar dalgalı bir düzeltmeye girdi.
Teknik göstergelere göre, BTC hala 60 günlük hareketli ortalamanın ve boğa piyasasının ilk yükseliş trend çizgisinin (üstteki yeşil kesik çizgi) üzerinde işlem görüyor, aylık işlem hacmi artmakta ve yeni bir yükseliş devam aşamasında.
Aylık periyotta, MACD hızlı ve yavaş çizgileri hala genişleme aşamasında, bu da piyasanın hala güçlü bir yükseliş ivmesinde olduğunu gösteriyor.
Sözleşmeler açısından, pozisyon büyüklüğünün ay başından sonuna kadar sürekli artışı, piyasanın alım yönünde güçlü bir heyecan gösterdiğini gösteriyor, ancak ayın sonuna gelindiğinde pozisyon büyüklüğü ve finansman oranında belirgin bir düşüş yaşandı. Belirsizliğin arttığı bir ortamda belirli bir miktarda kaldıraçlı fonlar, riskten korunmak için sahneden çekilmeyi tercih ediyor.
Temmuz ayında bir diğer önemli olay, kripto pazarında Altseason'ın yeniden başlama belirtilerinin görünmesidir. Kurumsal alımların güçlü desteği ile ETH, sadece bir ayda %48.8 artış gösterdi ve ETH/BTC işlem çifti teknik göstergelerdeki baskıyı aştı. Faiz indirimlerinin yakınlığı ile birlikte risk iştahının artmasıyla, Altseason'ın yeniden başlaması büyük olasılıkla gerçekleşecektir.
Kasa Yapısı: Uzun dönemli ellerin üçüncü satış turunu başlatması
Temmuz'daki alım gücünün gelmesiyle birlikte, uzun vadeli yatırımcılar bu boğa piyasasının üçüncü dalgasını başlattı.
Kısa ve uzun pozisyonlar ile değişim
eMerge Engine verilerine göre, uzun pozisyon Temmuz ayında yaklaşık 200.000 BTC azalttı, bunlar arasında Satoshi Nakamoto döneminde oluşan bir cüzdandaki 80.000 BTC de bulunuyor. Buna karşılık, kısa pozisyonlar da hızla arttı.
BTC, uzun pozisyondan kısa pozisyona geçti ve bu, piyasanın kısa vadeli likiditesinin fiyat üzerinde baskı oluşturmasına neden oldu. Ancak, eski dev balinaların kısa süreli satışlarının piyasa fiyatı üzerindeki etkisinin geçmişe göre çok daha az olduğunu görebiliyoruz; bu, piyasa katılımcılarının yapısındaki değişimle birlikte piyasa derinliğinin belirgin bir şekilde arttığını gösteriyor.
Merkezi borsa BTC, 40.000'den fazla çıkışla akışta kalmaya devam ediyor ve bu durum, kurumsal alımların sürdüğünü gösteriyor. Kurumsal yapılandırma, bu boğa piyasasında BTC fiyatlarının yükselmesinin doğrudan itici gücüdür.
Temmuz ayı sonu itibarıyla, halka açık şirketlerin doğrudan sahip olduğu BTC ölçeği toplam arzın %4.5'ini aşmıştır.
Şirketin sahip olduğu BTC ölçeği istatistikleri
Bu yıl itibarıyla, halka açık şirketler ve diğer kurumların doğrudan BTC satın alarak hazineye dahil etme ölçeği, BTC Spot ETF kanalını aşmış durumda ve resmi olarak BTC pazarının en büyük alıcısı haline gelmiştir.
Fon akışı: 29.5 milyar doları aşan giriş, tarihindeki en büyük ikinci ay oldu.
Bu ay toplamda 29.5 milyar ABD Dolarından fazla kripto piyasasına girdi, bunların 12 milyar Doları stablecoin, 11.3 milyar Doları BTC+ETH Spot ETF ve 6.2 milyar Doları kurumsal alımlardır. Kurumsal alımlar, istatistiksel olarak BTC pazarındaki tek en büyük alım gücü kaynağıdır.
Kripto piyasa fon akışının aylık istatistikleri
Toplam 29,5 milyar dolar giriş, Temmuz'un tarihindeki en büyük ikinci giriş ayı olmasını sağladı. Bu durum, BTC'nin 8 aylık konsolidasyon bölgesini aşmasına ve büyük satış baskısını absorbe ederek fiyatın tarihsel olarak yeni zirvelere ulaşmasına maddi destek sağladı.
Dikkate değer olan, toplam sermaye akışının 5 aydır kesintisiz artması ve BTC'nin Nisan ayında kaydedilen altı aylık dipten sürekli olarak yükselmesi ve tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaşmasıdır.
Amerikan şirketlerinin BTC'ye yönelik yatırımları hala hızlanmaya devam ediyor, katılan şirket sayısı da giderek artıyor. Gelecek dönemde bu durumun fiyat artışını tetikleyen en önemli faktör olmaya devam etmesi bekleniyor.
Ayrıca, bu ay ETH Spot ETF'ye akan fon miktarı 52.98 milyar dolara ulaşarak tarihi bir ay oldu ve BTC Spot ETF kanalındaki 60.61 milyar dolara yaklaştı. Bunun arkasında faiz indirimlerinin yakın olması ve kripto varlıkların ABD'deki daha fazla yayılması ile birlikte, giderek daha fazla sermaye ETH'ye akmaya başladı. Aynı zamanda ETH'yi tahsis eden şirketlerin sayısı da artıyor ve ayın sonuna kadar bu şirketler ETH'yi toplam dolaşım miktarının %2.6'sını oluşturarak tahsis etti, bu oran hala BTC'nin %4.6'sından düşük olsa da, artış hızı çok hızlı ve ETH'nin fiyatlama gücü de borsa içinden borsa dışına kayıyor.
Çok boyutlu bir analiz açısından, BTC hala bu boğa piyasasının dördüncü dalgasının yükselişinin ara döneminde bulunuyor, Ağustos'taki dalgalanmanın ardından büyük olasılıkla yukarı doğru devam edecek.
ETH liderliğinde, faiz indirimlerinin yaklaşmasıyla birlikte, tüm piyasalarda risk iştahı artıyor, Altseason'un büyük olasılıkla açılacağı söyleniyor.
Gümrük savaşı çatışması, ABD enflasyonu ve istihdam verileri en büyük kuyruk riski haline geliyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Kripto piyasası Temmuz raporu: Dördüncü dalga yükseliş beklenildiği gibi başladı, gümrük savaşı çekirdek PCE ribaundunu tetikledi, Eylül'de faiz indirimleri büyük bir sınavla karşılaşacak.
Yazar: 0xWeilan
Haziran raporunda belirttiğimiz gibi: piyasa düzeltmesinin yeterince sağlanması ve daha fazla hisse senedinin kurumların eline geçmesi nedeniyle, bir sonraki yükselişin kısa vadede hızlı bir şekilde gerçekleşmesi muhtemeldir. Bu突破yı Ağustos veya Eylül ayında tamamlamayı bekliyorduk, ancak faiz indirim beklentileri ve fonların ileriye dönük alımları veya yapılandırma sürecinin hızlanması durumunda, yükselişin Temmuz'a kadar öne alınma olasılığı göz ardı edilemez.
Pazar beklenildiği gibi yükseldi, bu beklentinin Temmuz ayında hızla gerçekleştiğini gördük. BTC ay boyunca %8.01 yükseldi ve 120.000 dolar seviyesindeki tarihi zirveyi en yüksek denedi.
Bu, arka planda heyecanlı şirket alımları, sürekli ETF ve stabilcoin kanalı fon akışları tarafından oluşturulan maddi destekle şekilleniyor. Ancak, faiz indirim beklentileri ve gümrük savaşı uygulama durumunda belirgin değişiklikler meydana geldi, bu da fiyatların hızlı bir şekilde yükselmesini baskılayarak Altseason'un gelişimini geçici olarak kesintiye uğrattı. Eylül ayında faiz indiriminin olup olmayacağı hala birçok belirsizlik barındırıyor.
2023'ten itibaren, ABD'li bireysel yatırımcılar ve iş dünyası, BTC'yi temsil eden kripto varlıklara olan yatırımlarını kademeli olarak artırdı ve 2024 Kasım'da Trump'ın 47. ABD Başkanı olarak seçilmesiyle birlikte BTC'yi ulusal stratejik rezerv olarak belirleyip, bir dizi kripto dostu politikanın hayata geçirilmesini sağladı. Bu durum, kripto varlıkların ve blok zinciri endüstrisinin tamamen ilkel dönemden kurtulduğunu gösteriyor.
Ancak, kripto pazarının derin katılımcıları, iki zıt durumla karşı karşıya. Bir yandan, BTC yeni yatırımcılar tarafından uzun vadeli olarak artırılmakta, fiyatı yavaş yavaş yeni seviyelere çıkmakta; diğer yandan, Altseason bir daha asla geri gelmiyor gibi görünüyor. Blockchain endüstrisinin temel taşı olarak görülen Ethereum, Nisan ayında 1300 dolara düşerek bu boğa piyasasının başındaki fiyatın altına inmesiyle, piyasa katılımcılarını "inançlarının sarsıldığını" haykırtıyor. Ancak, ETH Temmuz ayında hızla %48.80'lik bir sıçrama yaptı.
EMC Labs, kripto endüstrisinin tarihi bir dönüm noktasında olduğunu düşünüyor; yapısal değişikliklerin karmaşıklığı ve trendlerin gizliliği, sektör içindeki kişiler tarafından daha önce hiç görülmemişti. Bu nedenle büyük zorluklar da beraberinde geliyor. Varlık fiyatlarını belirleyen faktörlerde büyük bir değişim yaşanıyor, daha önceki arz-talep döngüsünün azalması ve spekülasyon patlaması ile yönlendirilen süreç, tüm varlık türleri arasındaki yeni varlık tahsis mantığına geçiş yapıyor.
Sektör devrimlerinin akıntısındayız.
Makro Finans: Enflasyon Yeniden Yükseliyor Vs. Tarım Dışı İstihdam Soğuk Geliyor
Temmuz ayında, ABD sermaye piyasası esasen "Fed'in ne zaman faiz indirimine gideceği + gümrük savaşının nasıl sona ereceği + ekonomik ve enflasyon verilerinin performansı" olmak üzere üç ana değişkenin mücadelesine tabi oldu. Piyasalarda, çoğu zaman olumlu bir alım yaparak, ay sonundaki haberlerin beklentileri aşmasından sonra bir düzeltme hareketi sergileyen biraz heyecanlı bir önceden işlem yapma durumu hakim oldu.
Federal Reserve'in faiz indirimine yeniden başlaması tüm ay boyunca dramatik olaylarla充满戏剧性。Bir yandan Trump sosyal medyada sürekli olarak baskı yapıyor, hatta Federal Reserve'i ziyaret ederek başkan Powell'ı korkutuyor; diğer yandan Federal Reserve, "enflasyon + istihdam" ikili görevine bağlı kalarak veri odaklı bir yaklaşım sergiliyor ve FOMC toplantısından sonra "şahin" bir tutum sergiliyor. Federal Reserve içinde bir bölünme yaşanıyor, yönetim üyesi Waller ve Bowman açıkça hızlı bir faiz indirimi destekliyor, yönetim üyesi Kügler ise beklenmedik bir şekilde istifa ediyor.
31 Temmuz FOMC toplantısından sonra, FedWatch Eylül'de faiz indirim olasılığını bir ara %41'e kadar düşürdü, ancak 1 Ağustos'ta Temmuz ayının beklenenden yüksek olan tarım dışı istihdam verileri açıklandığında, bu olasılık yeniden %80'in üzerine hızlıca yükseldi.
Çoğu zaman S&P 500'ün hareketlerini Eylül'de faiz indirimleri ve güçlü şirket kârları beklentileri yönlendirdi. 28 Temmuz'dan sonra Eylül'de faiz indirimleri olasılığının azalmasıyla birlikte, piyasa üst üste 3 ay süren büyük yükselişin ardından düzeltme aşamasına girdi. BTC de 115000 doları geçerek düştü, ETH'yi temsil eden Altcoin'ler ise daha büyük bir düşüş yaşadı.
Federal Reserve Başkanı, FOMC toplantısı sonrasındaki konuşmasında, tarifelerin enflasyon verileri üzerindeki etkisinin önümüzdeki 2 ayda daha da artabileceğini vurguladı.
Amerikan PCE verileri
Temmuz'da Trump, daha fazla ülkenin gümrük tarifelerinin oranının piyasa beklentilerini aştığını açıkladı. İki ay süren sessizliğin ardından, sonlanma sürecindeki gümrük savaşı, piyasa fiyatlamasını etkileyen ana faktör haline geldi.
Mevcut "eşit tarife" sistemi "%10 temel + %15-41 ülke kademesi + AB özel formülü + %40 yeniden yönlendirme cezası" şeklinde dört katmanlı bir yapıdadır. En yüksek %41'lik dilim, coğrafi güvenlik açısından yüksek riskli bölgeleri hedef almaktadır; orta dilim %25-35, fazla veren, yüksek engellere sahip ve müzakerelerin ilerlemesinin kısıtlı olduğu ortakları belirlemektedir; %10 temel ise yaygın olarak uygulanmakta ve Çin'e yönelik erteleme planı olarak kullanılmaktadır.
Ana ticaret ülkeleri/bölgeleri arasında, Avrupa Birliği %15, Kanada %35, Japonya %15, Güney Kore %15, Meksika %10 (genel ürünler)/%25 (otomobil vb.)/%50 (çelik, alüminyum, bakır) (hala müzakere ediliyor), Çin %30 (90 gün ertelemeli beklemede). Bu sonuç piyasa beklentilerini aştı ve piyasada enflasyonun artacağına dair endişeleri artırdı, piyasa 1 Ağustos civarında aşağıya doğru fiyat dengelemesi yaptı.
Ekonomi ve istihdam verileri açısından, ABD ekonomisi genel olarak "nispeten dayanıklı + büyümenin nispeten güçlü olduğu" bir görünüm sergiliyor. 30 Temmuz'da açıklanan ABD Q2 GSYİH yıllık büyüme oranı %3 olarak belirlendi ve Q1'deki negatif büyüme trendini tersine çevirerek beklentileri aştı. Temmuz ayında büyük teknoloji şirketlerinin açıkladığı mali raporlarda, AI dalgasının büyük şirketlerin yatırımlarını artırdığı görülebiliyor; aynı zamanda AI yatırımları kâr artışını da tetiklemeye başlamış durumda.
Elbette verilerin arkasında endişeler de var, tüketim toparlanması hala zayıf, işletmelerin genel yatırımları da hala düşük.
1 Ağustos'ta açıklanan Temmuz ayı tarım dışı istihdam verileri piyasaya büyük bir darbe vurdu ve ABD hisse senetlerinde büyük düşüşlere yol açtı. Verilere göre, Temmuz ayında tarım dışı istihdam yalnızca 73 bin kişi artarak, beklenen 110 binin oldukça altında kaldı. Ayrıca, Mayıs ayı tarım dışı istihdam verisi 144 bin ile 125 bine revize edilirken, 19 bine düştü; Haziran ayı verisi ise 147 bin ile 133 bine revize edilerek 14 bine düştü, iki aylık toplam revizyon 258 bin oldu. Bu veriler, piyasa beklentilerini büyük ölçüde aşarak "yumuşak iniş" konusunda yeniden panik yarattı ve aşağı yönlü fiyatlandırma tamamlanarak yeniden denge sağlandı.
Tüm ay boyunca, piyasa faiz indirimleri ve ekonomik durgunluk beklentisi altında coşkulu bir şekilde yükseldi, ay sonunda açıklanan gümrük tarifeleri ve tarım dışı istihdam verileri piyasanın aşağı yönlü fiyatlamasında "şok etkisi" yarattı.
Tüm ay boyunca, Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endeksleri sırasıyla %3,7, %2,17 ve %0,08 yükseldi. BTC %8,01, ETH %48,8 yükseldi.
Ağustos'ta ABD borsalarında aşağı yönlü yeniden denge riski devam ediyor. Tarım dışı istihdam verilerinin hayal kırıklığı yaratmasının ardından Eylül'de faiz indirimi olasılığı yeniden %80'e yükseldi, ancak enflasyonun yeniden artışı endişeleri faiz indirim beklentilerini hala rahatsız ediyor. Ayrıca, istihdam verileri ABD ekonomisinin yıllık büyümesine temel bir darbe oluşturmasa da hâlâ bir sorun teşkil ediyor.
Eylül ayında beklenen faiz indirimleri, önümüzdeki ay açıklanacak enflasyon ve tarım dışı istihdam verileriyle yakından takip edilecek.
Kripto Varlıklar: BTC Yükseliş Ortası, Altseason Açılabilir
Temmuz ayında BTC 107173,21 dolardan açıldı, 115761,13 dolardan kapandı, en düşük 105119,70 dolara düştü, ay içinde tarihî zirve 123231,07 dolara ulaştı, aylık artış %8,01, dalgalanma %16,9 ve işlem hacmi Haziran'a göre belirgin bir şekilde arttı.
BTC fiyatı günlük
Haziran raporunda, BTC'nin "Trump Dip" (üstteki mor alan) içinde 8 ay boyunca dalgalandığını, el değiştirmelerin yeterince gerçekleştiğini belirttik. Q3, dördüncü dalga piyasa koşullarını sağlamış durumda. Pazar, Temmuz ayında bu alanı aşmayı beklediği gibi başardı ve birkaç işlem günü boyunca sürekli yükseldi. Ayın ortasından itibaren, özellikle uzun el sahiplerinin ve antik dev balinaların satışlarıyla birlikte, makro finansal ortamda dalgalanmalar eklenince, BTC fiyatı sürekli yükselmeyi başaramadı ve tekrar dalgalı bir düzeltmeye girdi.
Teknik göstergelere göre, BTC hala 60 günlük hareketli ortalamanın ve boğa piyasasının ilk yükseliş trend çizgisinin (üstteki yeşil kesik çizgi) üzerinde işlem görüyor, aylık işlem hacmi artmakta ve yeni bir yükseliş devam aşamasında.
Aylık periyotta, MACD hızlı ve yavaş çizgileri hala genişleme aşamasında, bu da piyasanın hala güçlü bir yükseliş ivmesinde olduğunu gösteriyor.
Sözleşmeler açısından, pozisyon büyüklüğünün ay başından sonuna kadar sürekli artışı, piyasanın alım yönünde güçlü bir heyecan gösterdiğini gösteriyor, ancak ayın sonuna gelindiğinde pozisyon büyüklüğü ve finansman oranında belirgin bir düşüş yaşandı. Belirsizliğin arttığı bir ortamda belirli bir miktarda kaldıraçlı fonlar, riskten korunmak için sahneden çekilmeyi tercih ediyor.
Temmuz ayında bir diğer önemli olay, kripto pazarında Altseason'ın yeniden başlama belirtilerinin görünmesidir. Kurumsal alımların güçlü desteği ile ETH, sadece bir ayda %48.8 artış gösterdi ve ETH/BTC işlem çifti teknik göstergelerdeki baskıyı aştı. Faiz indirimlerinin yakınlığı ile birlikte risk iştahının artmasıyla, Altseason'ın yeniden başlaması büyük olasılıkla gerçekleşecektir.
Kasa Yapısı: Uzun dönemli ellerin üçüncü satış turunu başlatması
Temmuz'daki alım gücünün gelmesiyle birlikte, uzun vadeli yatırımcılar bu boğa piyasasının üçüncü dalgasını başlattı.
Kısa ve uzun pozisyonlar ile değişim
eMerge Engine verilerine göre, uzun pozisyon Temmuz ayında yaklaşık 200.000 BTC azalttı, bunlar arasında Satoshi Nakamoto döneminde oluşan bir cüzdandaki 80.000 BTC de bulunuyor. Buna karşılık, kısa pozisyonlar da hızla arttı.
BTC, uzun pozisyondan kısa pozisyona geçti ve bu, piyasanın kısa vadeli likiditesinin fiyat üzerinde baskı oluşturmasına neden oldu. Ancak, eski dev balinaların kısa süreli satışlarının piyasa fiyatı üzerindeki etkisinin geçmişe göre çok daha az olduğunu görebiliyoruz; bu, piyasa katılımcılarının yapısındaki değişimle birlikte piyasa derinliğinin belirgin bir şekilde arttığını gösteriyor.
Merkezi borsa BTC, 40.000'den fazla çıkışla akışta kalmaya devam ediyor ve bu durum, kurumsal alımların sürdüğünü gösteriyor. Kurumsal yapılandırma, bu boğa piyasasında BTC fiyatlarının yükselmesinin doğrudan itici gücüdür.
Temmuz ayı sonu itibarıyla, halka açık şirketlerin doğrudan sahip olduğu BTC ölçeği toplam arzın %4.5'ini aşmıştır.
Şirketin sahip olduğu BTC ölçeği istatistikleri
Bu yıl itibarıyla, halka açık şirketler ve diğer kurumların doğrudan BTC satın alarak hazineye dahil etme ölçeği, BTC Spot ETF kanalını aşmış durumda ve resmi olarak BTC pazarının en büyük alıcısı haline gelmiştir.
Fon akışı: 29.5 milyar doları aşan giriş, tarihindeki en büyük ikinci ay oldu.
Bu ay toplamda 29.5 milyar ABD Dolarından fazla kripto piyasasına girdi, bunların 12 milyar Doları stablecoin, 11.3 milyar Doları BTC+ETH Spot ETF ve 6.2 milyar Doları kurumsal alımlardır. Kurumsal alımlar, istatistiksel olarak BTC pazarındaki tek en büyük alım gücü kaynağıdır.
Kripto piyasa fon akışının aylık istatistikleri
Toplam 29,5 milyar dolar giriş, Temmuz'un tarihindeki en büyük ikinci giriş ayı olmasını sağladı. Bu durum, BTC'nin 8 aylık konsolidasyon bölgesini aşmasına ve büyük satış baskısını absorbe ederek fiyatın tarihsel olarak yeni zirvelere ulaşmasına maddi destek sağladı.
Dikkate değer olan, toplam sermaye akışının 5 aydır kesintisiz artması ve BTC'nin Nisan ayında kaydedilen altı aylık dipten sürekli olarak yükselmesi ve tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaşmasıdır.
Amerikan şirketlerinin BTC'ye yönelik yatırımları hala hızlanmaya devam ediyor, katılan şirket sayısı da giderek artıyor. Gelecek dönemde bu durumun fiyat artışını tetikleyen en önemli faktör olmaya devam etmesi bekleniyor.
Ayrıca, bu ay ETH Spot ETF'ye akan fon miktarı 52.98 milyar dolara ulaşarak tarihi bir ay oldu ve BTC Spot ETF kanalındaki 60.61 milyar dolara yaklaştı. Bunun arkasında faiz indirimlerinin yakın olması ve kripto varlıkların ABD'deki daha fazla yayılması ile birlikte, giderek daha fazla sermaye ETH'ye akmaya başladı. Aynı zamanda ETH'yi tahsis eden şirketlerin sayısı da artıyor ve ayın sonuna kadar bu şirketler ETH'yi toplam dolaşım miktarının %2.6'sını oluşturarak tahsis etti, bu oran hala BTC'nin %4.6'sından düşük olsa da, artış hızı çok hızlı ve ETH'nin fiyatlama gücü de borsa içinden borsa dışına kayıyor.
Sonuç
eMerge Engine, BTC Metric'in 0.75 olduğunu gösteriyor, BTC boğa piyasası yükseliş döneminde.
Çok boyutlu bir analiz açısından, BTC hala bu boğa piyasasının dördüncü dalgasının yükselişinin ara döneminde bulunuyor, Ağustos'taki dalgalanmanın ardından büyük olasılıkla yukarı doğru devam edecek.
ETH liderliğinde, faiz indirimlerinin yaklaşmasıyla birlikte, tüm piyasalarda risk iştahı artıyor, Altseason'un büyük olasılıkla açılacağı söyleniyor.
Gümrük savaşı çatışması, ABD enflasyonu ve istihdam verileri en büyük kuyruk riski haline geliyor.