Зрозумійте поточний стан та майбутні тенденції розвитку Ethereum в одній статті

Вступ

Як другий за величиною криптовалюті в галузі шифрування, Ethereum знаходиться на вирішальному перехресті. З початку свого запуску в 2015 році Ethereum встановив своє лідерське положення завдяки своїм смарт-контрактам та децентралізованій додатковій (dApps) екосистемі. Однак його майбутній розвиток зазнає важких випробувань через поточну ринкову виконавчу владу, технічні виклики та регулятивне середовище. У цьому звіті аналізується поточний стан, потенційні тенденції та майбутні перспективи Ethereum з різних точок зору з метою надання інвесторам та розробникам комплексних уявлень.

Торгуйте зараз Ethereum:
https://www.gate.io/trade/ETH_USDThttps://www.gate.io/trade/ETH_USDT

Слабка ціна, втрата капіталу, чи є Ethereum минулим?

З 23 квітня 2025 року, Ціна Ethereum Коливаючись навколо $1500-1800, найбільший спад за останній рік склав 65%, що далеко від історичного максимуму у $4800.

За даними Gate.io загальна ринкова вартість Ethereum становить 216 мільярдів доларів США, з обіговим постачанням 121 мільйонів ETH, а частка на ринку впала до 7,4%, далеко позаду Bitcoin частка ринку, відображаючи зниження позиції Ethereum в криптовалютний ринок.

Спостереження за плин засоби є найбільш інтуїтивними. Активи під управлінням (AUM) Ethereum spot ETF впали до 45,7 мільярда доларів, достигнувши історичного мінімуму. Дані від CoinShares показують, що за останні вісім тижнів тривали масові виведення в розмірі 772 мільйони доларів, що свідчить про відсутність довіри серед інституційних інвесторів. Крім того, інституції, такі як Galaxy Digital та Polychain Capital, внесли велику кількість ETH на біржі, тоді як кити (великі власники) продали 140 000 ETH за останній тиждень. Навіть деякі неактивні адреси протягом 3-10 років знову стали активними, продавши ETH.

Тим часом на Ethereum спостерігається значний спад мережевої активності. Починаючи з 10 квітня, кількість нових адрес і активних адрес різко зменшилася, середні комісії за транзакції знизилися з $0.86 до $0.63. Це свідчить про ослаблену попит на мережу Ethereum, з низьким ринковим настроєм і пошатнутою довірою інвесторів. Крім того, співвідношення ETH/BTC цього тижня склало 5-річний мінімум у розмірі 0.02193, що ще раз підтверджує слабку продуктивність Ethereum в порівнянні з Bitcoin.

Критика спільноти: політизація спільноти, рішення L2 призводять до фрагментації вартості трафіку

Критика Ethereum у спільноті в основному зосереджується на політизації спільноти, що призводить до серії стагнації та ерозії цінності.

Наприклад, @0xJigglypuff вказав, що EIP-1559 (введений у 2021 році, спрямований на досягнення ‘дефляції ETH’ за допомогою механізму знищення) спричинив розкол у спільноті. Хоча він покращив економічну модель мережі, він також призвів до незадоволення серед тривалих тримачів. Апгрейди після об’єднання (у 2022 році), такі як Шанхай та Денцун, вважаються неефективними деякими, лише 3⁄117частина членів спільноти вважає, що ці оновлення принесли прогрес.

Але розробники ядра ніколи не очікували, що Ethereum буде настільки мало використовуваним сьогодні… Усі показники, обсяг транзакцій та комісії Gwei досягли нових мінімумів в останні роки, а вигоди від ‘дефляційних активів’ майже повністю випарилися.

Крім того, рішення другого рівня (L2), такі як Arbitrum, Оптимізм, та zkSync призначені для покращення масштабованості за допомогою обробки поза ланцюжком, але вони зазнають критики. Деякі вважають, що рішення L2 є занадто поспішні, що призводить до централізації та фрагментації екосистеми, пошкоджуючи композабельність та досвід користувача. Основний шар Ethereum наразі використовує лише 2% свого потенціалу щодо масштабованості, що означає, що продуктивність може бути значно покращена шляхом оптимізації основного шару, не перенадто покладаючись на L2.

Ще одним аспектом є те, що продуктивність EVM обмежується ефективністю бази даних. Поточне використання LevelDB та PebbleDB не було оптимізовано для структури даних адреса-випадкове число EVM. Натомість SonicDB, як база даних з плоским файлом, спеціально розроблена для блокчейну, довела, що збільшує пропускну здатність в 8 разів і зменшує потреби в сховищі на 98%. Однак культура Ethereum, яка уникає ризику, призвела до вагань у прийнятті таких низькоризикових вдосконалень.

Оновлення Pectra неминуче, чи може Ethereum повернутися до свого піку?

На даний момент Ethereum має частку ринку 7,4%, але все ще лідирує в сфері DeFi з загальною заблокованою вартістю (TVL) у розмірі 650 мільярдів доларів (незважаючи на зниження з 100 мільярдів доларів в кінці минулого року). Конкуренти, такі як Солана та BNB Ланцюг має TVL в $9 мільярдів та $7,3 мільярдів відповідно, що свідчить про те, що Ethereum все ще утримує домінуюче положення в галузі DeFi, але його перевага поступово зменшується.

І нещодавно Ethereum зустріне наступні технічні оновлення:

Оновлення Pectra: спочатку заплановане на 7 травня 2024 року, але може бути затримане, спрямоване на покращення масштабованості за допомогою різноманітних оптимізацій.

Оновлення PCRAs: Передбачається введення функцій нативного зв’язування операцій та абстракції рахунків, що може усунути потребу в гаманцях та газових витратах, значно покращуючи взаємодію з користувачем. Успішна реалізація цих оновлень буде важливою для майбутньої конкурентоспроможності Ethereum.

Проте, на думку автора, переваги, які приносять ці оновлення, можуть залишатися тимчасовими. Ключове питання полягає в тому, що Ethereum потребує більш інклюзивної моделі управління для відновлення довіри та об’єднання спільноти. Лідерство та процеси прийняття рішень фонду відіграють вирішальну роль у наступні роки, особливо у формуванні технічних оновлень та спільної згоди спільноти.

Висновок

Ethereum знаходиться наразі в складній, але потенційно необмеженій стадії. Незважаючи на розколи в спільноті, проблеми масштабованості, жорстку конкуренцію та правову невизначеність, технічні оновлення Ethereum, міцна екосистема та активна спільнота розробників надають надійну основу. Якщо Ethereum зможе успішно впровадити свою технічну дорожню карту та впоратися з правовими викликами, воно готове відновити підйом у наступних роках, навіть досягнувши або перевищивши історичні піки. Однак успіх полягає у єдності спільноти, технологічній інновації та чутливій реакції на ринкові динаміки.

Попередження про ризик: ринкова волатильність та зміни регуляторної політики можуть впливати на розвиток Ethereum. Інвесторам потрібно уважно оцінити ризики.