解讀Babylon協議

2024 年 8 月 22 日，Babylon 生態系統主網第一階段正式激活，正式開啓了比特幣（BTC）在 Babylon 網路上的質押。Babylon協議是一個比特幣質押協議，Babylon區塊鏈是一條基於Cosmos SDK構建的兼容Cosmos IBC的POS區塊鏈，能夠實現比特幣鏈與其他Cosmos 應用鏈之間的數據聚合及通信。
通過該協議，比特幣持有者能夠質押他們的比特幣以提高 PoS 區塊鏈和去中心化應用（dApp）的經濟安全性，將閒置的比特幣用於保護其他區塊鏈網路的安全，並從中賺取收益。除此之外。在該協議的快速解綁和可擴展重新抵押功能的支持下，比特幣質押者還可以享受最大的流動性和收益率。

Babylon 協議的工作原理

Babylon協議是一個基於比特幣網路的質押協議，旨在拓展比特幣的使用場景，其具體工作原理如下：

1. 比特幣質押： 在Babylon協議中，用戶可以把他們的比特幣質押到協議中獲得質押代幣，通過持有這些質押代幣，用戶可以獲得協議內產生的收益。
2. 再質押： 再質押允許用戶在最初的質押基礎上，進一步利用這些質押代幣參與其他協議或項目。這樣一來，用戶就能用同一筆比特幣在多個地方進行投資，既保持了資產的流動性，又能享受多重收益。
3. 跨鏈互操作性： Babylon協議通過使用Cosmos IBC（跨鏈通信）技術，實現了跨鏈互操作性。跨鏈互操作性允許比特幣和其他加密資產在不同的區塊鏈網路之間自由移動和操作，因此Babylon不僅能在比特幣網路中運行，還能與其他區塊鏈（如以太坊、Cosmos等）進行交互，讓它可以參與到更多的區塊鏈應用中。
4. 共享安全性： Babylon協議利用了Cosmos SDK的共享安全性機制，這種機制使得質押的比特幣可以爲其他區塊鏈網路提供安全保障。因此，其他區塊鏈項目可以直接利用Babylon的安全性，而不需要自己構建復雜的安全基礎設施。
5. 模塊化設計： Babylon的模塊化設計使得它的功能可以根據需要進行擴展和定制。開發者可以根據不同的需求，將Babylon的功能整合到不同的區塊鏈項目中。這種靈活性使得Babylon不僅可以作爲獨立的質押協議，還能與其他去中心化金融應用結合，創造出新的金融產品和服務。

Babylon與Eigenlayer的異同

EigenLayer和Babylon都是旨在爲區塊鏈網路提供安全性和收益的協議。EigenLayer通過利用以太坊的安全性，爲其他應用提供支持，並爲ETH持有者帶來額外收益。Babylon則通過允許比特幣用戶質押BTC來增強POS網路的安全性，同時獲得收益。由於Babylon不能像Eigenlayer一樣支持復雜的智能合約，Babylon在其應用方面具有其自己的挑戰和特性。隨着區塊鏈生態系統的發展，這兩個項目將分別在各自領域內獲得進一步的增長，共同推動整個加密貨幣生態系統的進步。

1. 技術架構
   • Babylon協議：Babylon使用了一個基於Cosmos SDK的獨立鏈來支持比特幣的質押和安全操作。因爲比特幣網路本身不支持復雜的智能合約，Babylon必須依賴這個獨立的鏈來進行各種操作和管理。
     
   • 來源：TechFlow
   • EigenLayer：EigenLayer利用以太坊主網的智能合約能力，直接在以太坊上進行操作。用戶可以質押ETH或其他質押代幣，參與到EigenLayer的安全和驗證服務中。
     
     來源：TechFlow
2. 削減機制
   • Babylon協議：由於比特幣不支持復雜的智能合約，Babylon使用了一種叫做可提取的一次性籤名（EOTS）的簡單削減機制。這種機制主要防止重復籤名攻擊，但功能比較基礎，主要爲需要基礎安全保障的POS鏈提供服務。
   • EigenLayer：EigenLayer的削減機制復雜得多，因爲它利用以太坊智能合約，可以設定多種條件和規則來執行削減操作。這種靈活性允許EigenLayer爲不同類型的應用提供定制的安全服務。
3. 服務對象和生態適配
   • Babylon協議：主要適用於需要比特幣安全性的POS鏈，特別是Cosmos生態中的鏈。它通過IBC協議進行跨鏈通信，能夠較好地融入Cosmos生態系統。
   • EigenLayer：EigenLayer主要服務於以太坊生態系統的復雜智能合約和多樣化應用。它擴展了以太坊的驗證服務和安全性，利用以太坊的廣泛生態來吸引更多的用戶和開發者。

Babylon的生態發展

自2023年以來，以太坊流動性質押協議如Lido和EigenLayer等迅速崛起，吸引了大量資金。EigenLayer利用ETH的安全性和去中心化特性，爲其他POS鏈提供了無須從零開始搭建協議的安全性支持，同時避免了代幣上線初期的高通脹。這一模式在短短五個月內就吸引了超過130億美元的鎖倉量（TVL），並且不斷增長，使其治理代幣$EIGEN的估值有望在30億至150億美元之間。與此相比，比特幣目前的市值約爲1.4萬億美元，是以太坊市值的三倍。如果能將EigenLayer的成功復制到比特幣上，這將釋放比特幣巨大的市值流動性，創造一個新的流動性市場，吸引大量資金流入。
近年來，比特幣生態也逐漸崛起，尤其是在2023年3月Ordinals協議上線之後，比特幣開始具備可編程性，打破了其長期以來缺乏生態的局面。這個轉變引發了大量新協議和項目的出現，如BRC-20代幣標準、Atomical協議、Runes協議、BRC100、Taproot Asset等。這些創新進一步推動了比特幣生態的多樣性和發展。
在這種背景下，Babylon協議的出現爲比特幣生態注入了新的活力。Babylon是一種比特幣質押協議，它旨在開發比特幣新的使用場景，突破“數字貨幣”和“數字黃金”的舊敘事。Babylon通過利用比特幣的安全性和去中心化特性，爲其他POS鏈提供經濟安全保障，同時使比特幣持有者能夠獲得收益，進一步推動更多協議的快速啓動。此外，Babylon還將創建一個比特幣二次質押市場，將比特幣質押到更多的POS網路中，拓展比特幣和Babylon協議的應用場景。

來源：Webi_Tree
Babylon此次上線在第一階段就有約 12720 名質押者參與了此次質押活動並獲得了高達1000BTC的質押，此次上線的市場熱度體現了用戶對於比特幣資本效率的需求提高，比特幣生態復蘇需求也將開啓。
在應用層面上，首先，Babylon可以推動那些依賴CeFi形式運作的項目進行技術升級，消除中心化問題，使資產增值理念更容易獲得用戶認同。其次，Babylon將爲比特幣二層POS鏈注入直接的商業活力，通過比特幣的生息功能加速一些POS鏈的TVL積累，同時推動LSD、LRT平台和DeFi組合生息等多樣化的創新玩法。目前，Babylon生態系統中已經涵蓋了包括BTC L2s、DeFi、流動性質押（再質押）、錢包與托管、Cosmos生態、確定性提供者、Rollup基礎設施在內的95個生態項目，其中不乏有Cosmos Hub, Osmosis, Talus, Akash Network, Injective, Sei, Stride, 等著名合作方。

來源：Webi_Tree
Babylon這一次的上線與 Eigenlayer 之於以太坊一樣，給比特幣生態掀起了一波質押和再質押的熱潮。目前，Babylon協議活躍於多個區塊鏈熱點賽道。它在比特幣生態賽道中利用當前的市場關注，實現了快速發展，並與許多其他協議建立了合作， 隨着Babylon的崛起，BTCFi Summer 的到來也許不遠了。

Babylon的後市走向

在 Babylon 正式開啓比特幣質押主網第一階段當日，由於交易量激增，比特幣網路 Gas 費一度從 0.5 美元飆升至 132 美元，許多散戶因高額 Gas 費用遭遇虧損。盡管這體現了Babylon的熱度，但更是反映了Babylon目前在處理高交易量時會面臨網路擁堵和費用高昂的問題。
其次，由於Babylon的質押收益有限，僅限於項目積分，且目前PoS鏈的活躍度不高，這可能導致用戶對長期收益持懷疑態度。這可能會降低用戶的參與意願，進而影響Babylon的生態活力。
此外，隨着市場對比特幣質押和再質押的需求增長，其他第三方Restaking協議可能會成爲競爭對手。這些協議通常提供更靈活的質押選項和更高的潛在收益，以吸引那些不願意承擔高Gas費的用戶。隨着Restaking協議的崛起，Babylon面臨的競爭壓力將增加。
總而言之，雖然Babylon爲比特幣生態注入了新的活力，但其高Gas費和有限的質押收益是需要解決的關鍵問題。爲了維持用戶興趣並促進生態系統的長期發展，Babylon需要優化其網路效率，降低交易費用，並提升質押收益的吸引力。未來，比特幣質押和再質押賽道的進一步發展將取決於這些創新項目如何應對這些挑戰並吸引更多用戶的參與。