Пересылка оригинального заголовка ‘再质押（Restaking）赛道深度剖析：从再质押发展史到龙头项目EigenLayer’

Рестейкинг - это новое направление, появившееся только после развития криптовалютной индустрии до текущего конкретного этапа. Это также один из двигателей бычьего рынка в этом цикле. Только хорошо понимая его, мы можем овладеть новыми возможностями, заложенными в этом новом направлении.

Что такое Restaking? В двух словах: Restaking - это сложная форма продукта после глубокого развития DeFi (децентрализованная финансовая система). Это также новый тип финансового деривата, возникший после того, как механизм консенсуса Ethereum был преобразован в PoS. Если вы хотите по-настоящему понять Restaking, вам нужно сначала понять множество фоновой информации и базовых концепций. Поэтому этот статья будет внимательно проводить вас через путь повторного стейкинга как можно более глубоко и просто, объединяя его с историей развития отрасли. И провести детальный анализ ведущего проекта EigenLayer.

Обзор контента

01 Основные сведения: История развития повторного стейкинга

1.1 Начнем с стейкинга

1.1.1 Что такое стейкинг?

Как следует из названия, рестейкинг — это стейкинг после стейкинга. Поэтому, прежде чем говорить о рестейкинге, нужно поговорить о том, что такое стейкинг. Понятие стейкинга появляется в механизме консенсуса PoS (Poof Staking, Proof of Stake) блокчейна. В настоящее время существует два основных механизма консенсуса: PoW (Proof of Work, доказательство рабочей нагрузки) и PoS (Poof of Staking, доказательство справедливости). Биткоин, родоначальник мира блокчейна, использует механизм консенсуса PoW. Проще говоря, Биткойн — это глобальный распределенный реестр. Для того, чтобы поддерживать работу этой децентрализованной системы, кто-то должен заниматься расчетами и учетом. Никто не всегда готов заботиться об общественных благах, так кто же захочет это делать? Принцип дизайна Биткойна заключается в следующем: тот, кто поддерживает работу этой публичной системы, может получать вознаграждение в биткойнах. Общее количество биткоина ограничено, но эмиссия постепенно чеканится на основе этого правила. Этот процесс называется майнингом, а люди, которые занимаются майнингом, называются майнерами. В это время у каждого есть мотивация для майнинга. Майнеров много, и все начинают конкурировать за права на учет. Так кто же может получить права на бухгалтерский учет и получить биткоин? Для этого необходимо вычислить «математическую задачу» с помощью компьютерного оборудования. Тот, кто рассчитает его первым, получит права на учет. За что сейчас все конкурируют, так это за вычислительные мощности. Кто имеет большую долю вычислительной мощности, тем выше вероятность получения прав на учет. Поэтому этот процесс называется PoW (Proof of Work). Новый король блокчейна, Ethereum, также изначально принял механизм консенсуса PoW. Тем не менее, у PoW также есть некоторые проблемы, такие как потребление большого количества электроэнергии для вычисления математических задач и отсутствие каких-либо ценных преимуществ для реального мира. Кроме того, были некоторые проблемы, специально используемые для майнинга. Майнинговое оборудование и горнодобывающие компании с крупномасштабным майнингом, как правило, централизованы. Поэтому позже появился механизм консенсуса PoS (Poof Staking, Proof of Equity), то есть те, кто хочет получить права на учет, размещают свои токены в стейкинге в качестве депозита, а кто держит больше токенов и держит их дольше, вероятность того, кто получит права на учет, выше, так что всем не придется тратить много вычислительных мощностей на вычисление бесполезных математических задач. Механизм PoS на самом деле соответствует рабочему механизму реального мира: тот, кто владеет акциями компании, имеет больше права голоса. Каждый становится «прямым стейкхолдером» общественных благ блокчейна, инвестируя реальные деньги. В профессиональном плане: стейкинг позволяет пользователям внести определенную сумму средств в качестве депозита, а затем стать узлом для поддержания безопасности проекта и получения дохода. Если узел сделает что-то плохое, депозит будет аннулирован. С технической точки зрения стейкинг предназначен для поддержания самостоятельной работы децентрализованной системы. (1) PoW получает права на учет через долю вычислительной мощности; (2) PoS получает права на бухгалтерский учет через долю активов; С финансовой точки зрения, стейкинг может контролировать эмиссию валюты экономической системы в цепочке. (1) PoW вознаграждает токены непосредственно майнерам, а майнеры обменивают активы в сети на реальные активы, чтобы покупать майнинговые машины и продолжать инвестировать в майнинг, достигая интеграции мира блокчейна и реального мира; (2) PoS конвертирует токены Залогодателям выплачиваются прямые вознаграждения, а залогодатели получают доход за счет заложенных активов. Заложенные активы трансформируются в «казначейские облигации» со стабильной доходностью, а также производятся различные финансовые способы игры. Сравнивая PoW и PoS, мы можем интуитивно понять, что такое стейкинг.

1.1.2 План стейк

Как конкретно реализовать стейкинг? На рынке в основном есть 4 варианта: (1) Независимый стейкинг: для запуска узла и превращения в залогодателя требуется 32 ETH. Это самый простой режим стейкинга; (2) Стейкинг как услуга: запуск узла хлопотен и должен быть в сети все время. , так появился залог как услуга, который также требует 32 ETH, но нет необходимости запускать узел, а операция узла доверена стороннему оператору; (3) Совместное обязательство: порог в 32 ETH все еще очень высок, поэтому появился совместный залог Залоговая платформа не требует 32 ETH. Каждый человек может заложить любое количество ETH перед другими и доверить работу узла третьей стороне; (4) Централизованный обмен: По-прежнему существуют определенные пороговые значения для использования платформ совместного залога. Пользователи должны знать, как использовать блокчейн-приложения. В то же время такие приложения могут иметь контрактные риски, такие как лазейки в смарт-контрактах, хакерские атаки и т.д. Поэтому существует потребность в централизованных биржах, чтобы помочь пользователям внести залог, и пользователи полностью передадут свои средства бирже. Таким образом, биржа выполняет залог. Мы видим, что порог этих четырех решений постоянно становится все легче преодолеть, а операции упрощаются, чтобы можно было охватить больше пользователей. Конечно, риски, с которыми сталкиваются пользовательские активы, также становятся все больше. Он не находится под контролем самих пользователей.

1.1.3 Жидкость Стейкинг (LSD)

После того, как пользователи залагают свои активы, активы блокируются на цепи. В это время эффективность использования капитала была очень низкой, поэтому появились Жидкие Стейкинговые Деривативы (LSD), такие как Lido. Когда вы залагаете 1 ETH, платформа даст вам сертификат залога в соотношении 1:1, что составляет 1 stETH. Этот тип платформы ликвидности стейкинга обычно принимает совместную модель залога. Пользователи могут внести любое количество ETH, чтобы помочь пользователям выполнять узловые залоги. Пользователи могут получать сертификаты залога, позволяющие пользователям торговать, одалживать и предоставлять ликвидность в DeFi, улучшая эффективность использования средств. На самом деле это может быть похоже на банковский депозит. Когда вы вносите деньги в банк, банк дает вам депозитный сертификат, и затем вы можете продолжать использовать этот депозитный сертификат для других целей, таких как сделки, ипотечные кредиты и т. д.

1.2 Что такое Restaking?

1.2.1 Зачем нужно делать рестейк?

Давайте сначала рассмотрим предысторию рестейкинга и проблемы, которые он решает. В дополнение к механизму PoS, принятому блокчейном, который требует, чтобы пользователи закладывали активы, многие проекты также требуют стейкинга для обеспечения безопасности проекта, например, кроссчейн-мосты, оракулы, уровни доступности данных, доказательства с нулевым разглашением и т. д. Затем, каждый раз, когда запускается новый проект, проект требует от пользователей зафиксировать определенную сумму средств, а у пользователей есть только ограниченная ликвидность, что создает конкуренцию между различными проектами. Различным проектам приходится конкурировать за ограниченную ликвидность на рынке обеспечения проектов. По мере того, как доходность залогов по различным проектам становится все выше и выше, риски, которые несут сами проекты, также растут, превращаясь в порочный круг. С другой стороны, пользователи могут вкладывать ограниченные средства только в ограниченные проекты для получения ограниченной прибыли, а коэффициент использования средств низкий. По мере того, как публичных цепочек, приложений и различных проектов становится все больше, ликвидность становится все более фрагментированной. Поэтому на рынке есть спрос на «общую безопасность». Существует потребность в платформе, которая может обеспечить безопасность нескольких проектов с залоговыми активами пользователей. Это предыстория появления рестейкинга. По аналогии с реальным миром, некоторые слабые страны будут внедрять военную мощь сильных стран, не тратя больше денег на создание своей собственной исключительной военной мощи. В настоящее время самым безопасным публичным блокчейном PoS-механизма является Ethereum. Большое количество средств заложено на Ethereum, и он имеет чрезвычайно сильную безопасность. Поэтому очень стоит поделиться безопасностью Ethereum с другими проектами. С другой стороны, рестейкинг может расширить больше сценариев применения для залога сертификатов, таких как stETH, и реализации «финансового Лего» экосистемы Ethereum за счет компонуемости различных протоколов.

1.2.2 Определение рестейкинга

Исходя из предыстории рестейкинга и проблем, которые он решает, можно дать определение рестейкинга:Суть рестейкинга заключается в создании общего пула залогов для достижения общей безопасности. Этот общий пул фондов может заложить долю средств для нескольких проектов одновременно для обеспечения безопасности, тем самым достигая эффекта убийства двух зайцев одним выстрелом и изменяя отношения между фондами и проектами с 1:1 на 1:N. С одной стороны, пользователи могут получить избыточную доходность, и это снижает давление на проекты, чтобы конкурировать за заложенные средства. Это можно понять и по-другому: Рестейкинг — это объединенный майнинг в сфере POS. В механизме PoW майнеры могут получить больше выгоды, добывая основную цепочку и вспомогательную цепочку с использованием одного и того же алгоритма Hash, но объединенный майнинг только увеличивает определенную сумму дохода, но не наследует безопасность; но в механизме PoS, потому что в PoS есть механизм штрафов, то есть заложенные средства узла-нарушителя будут конфискованы, поэтому в Restaking злое поведение во вспомогательной цепочке будет передано обратно в основную цепочку для конфискации заложенных средств. На этом этапе безопасность основной цепочки может быть унаследована.

1.2.3 Доходы

(1) Возможности в новых направлениях. Во-первых, рестейкинг — это рынок голубого океана, все только появилось, и это большой пирог. В настоящее время на Ethereum заложено почти 30 миллионов ETH, что составляет почти 65 миллиардов долларов США. Консервативно предполагается, что только 10% заложенного Ethereum используется для рестейкинга, что может обеспечить $6,5 млрд криптоэкономической безопасности для проектов промежуточного программного обеспечения. (2) Ров Ethereum, ETH, может превратиться в базовый актив для сетевых эффектов во всех областях. Протокол перезалога Ethereum является частичным воплощением служб безопасности Ethereum. Он может предоставлять услуги безопасности не только для экологических проектов Ethereum, но и для экосистемы Cosmos, других высокопроизводительных экосистем публичной цепи L1 (совместимых с EVM) и даже проектов Bitcoin L2 (совместимых с EVM). Хотя вероятность быть принятым другими экологическими проектами на ранней стадии не обязательно высока, если он действительно пойдет по такому пути, то Ethereum постепенно превратится в базовый актив с полномасштабным сетевым эффектом и будет предоставлять услуги безопасности для всего поля. Это будет чрезвычайно глубокий ров для Ethereum. (3) Суперпозиция дохода пользователя. Для пользователей, заложивших ETH, будет получен LST (токен ликвидного стейкинга), например, stETH, полученный через протоколы ликвидного стейкинга, такие как Lido; Заложив LST во второй раз, они получат LRT (Liquid Restaking Token), а пользователи будут использовать stETH, так как эти LST-подобные активы доверены протоколу рестейкинга ликвидности. Протокол депонирует LST в EigenLayer для пользователей, а затем закладывает его для получения токенов ипотечных сертификатов, то есть активов LRT. LRT может выполнять финансовые операции, такие как транзакции, кредиты и т.д. Каждый дополнительный залог – это дополнительная возможность использовать ликвидность для получения прибыли.

1.2.4 Риски

(1) Риск матрешки В цикле роста бычьего рынка риск будет хеджирован; Но на медвежьем рынке риск будет усиливаться в нисходящем цикле. При множественных залогах доходность будет наложена, а также будут наложены риски. Это то, что основатель Ethereum Виталик называет «перегрузкой консенсусом»: после разделения безопасности некачественные проекты подвергаются риску, что в конечном итоге приводит к непредсказуемым рискам для Ethereum. Будущее Ethereum заключается в том, чтобы стать базовой цепочкой, поэтому она не может быть слишком сложной и должна быть простой. Этот тип технологии рестейкинга может вызвать серийные взрывы и повлиять на безопасность Ethereum. (2) Риск конфискации: В механизме стейкинга Ethereum существует риск штрафа в размере 50%, а соглашение о рестейкинге также имеет риск штрафа в размере 50% для узлов. Таким образом, средства пользователей по-прежнему будут сталкиваться с риском конфискации средств, но риск будет разделен поровну. (3) Риск устойчивого развития Проекты, которые не имеют возможности выступать в качестве верификаторов, могут иметь относительно высокие проектные риски. Это похоже на кредиты в традиционном финансовом мире. Если проект не может получить кредит в банке, это означает, что такие проекты, как правило, имеют низкую квалификацию и более высокие риски, и могут брать кредиты под высокие проценты только из других каналов. Несмотря на то, что процентные ставки, предлагаемые проектом, высоки, риски также очень высоки. Новые продукты на пути рестейкинга полагаются на аирдропы для привлечения залоговых средств на ранней стадии, а проектные риски необходимо управлять и контролировать на более поздней стадии. Самое главное, что продукты трека переипотеки могут генерировать положительный денежный поток, чтобы доказать устойчивость его модели.

02 Анализ проекта: EigenLayer

2.1 Позиционирование проекта

EigenLayer — это протокол, построенный на Ethereum, который вводит концепцию рестейкинга в экосистему Ethereum. Пользователи могут повторно использовать заложенные ETH или LST, чтобы распространить безопасность Ethereum на другие приложения в экосистеме Ethereum. Концепция «общей безопасности» не первая, созданная EigenLayer. Решение для слотов Polkadot, межсетевой безопасный обмен Cosmos и подсеть Avalanche — все это старые игроки в безопасном обмене. Кроме того, EigenLayer впервые внедряет общую безопасность в экосистему Ethereum. Одним словом, EigenLayer — это масштабная платформа для приема депозитных ордеров. EigenLayer предоставляет механизм открытого рынка, который позволяет покупателям услуг свободно выбирать необходимые им услуги, исходя из их собственных предпочтений в отношении риска. EigenLayer, как сервисный посредник, выиграет от перераспределения LSD в промежуточное ПО и инфраструктуру. В дополнение к бизнесу Restake, у EigenLayer также есть продукт под названием EigenDA, который построен на EigenLayer. EigenDA — это первая AVS на EigenLayer. Его можно понимать как самоуправляемый AVS, который обеспечивает экономичную и сверхмасштабируемую пропускную способность, доступность данных для Rollup за счет общей экономической безопасности шифрования, обеспечиваемой рестейкингом EigenLayer. В настоящее время EigenLayer является ведущим проектом в области рестейкинга. В феврале 2024 года a16z, ведущий инвестиционный институт в индустрии шифрования, инвестировал еще 100 миллионов долларов США, оценка которых может достигать десятков миллиардов долларов США.

2.2 Модель обслуживания

Если вы хотите понять услуги EigenLayer, вам сначала нужно понять специальное понятие: Активно Подтвержденная Услуга (AVS). AVS - это блокчейн-приложение, которое использует безопасность и децентрализованную среду Ethereum для создания различных услуг и приложений, таких как сети второго уровня, слои данных, DApps и мосты между цепями. До появления EigenLayer, AVS должен был установить свой собственный механизм консенсуса и столкнулся с огромными проблемами безопасности и финансов; с EigenLayer, AVS теперь может использовать механизм верификации Ethereum, чтобы упростить свой процесс запуска и снизить затраты. Таким образом, EigenLayer не только упрощает настройку AVS, но и улучшает ее безопасность, обеспечивая большую помощь в разработке блокчейн-приложений.

Мы можем использовать конкретную сумму в качестве примера: на левой стороне рисунка ниже, если каждое DApps (децентрализованное приложение) строит свою собственную службу безопасности, предполагая, что сумма залога каждого AVS составляет 1 миллиард (один миллиард долларов США), стоимость DApps для злонамеренного атакующего, который хочет уничтожить, будет общая сумма заложенная в AVS1, которая составляет 1 млрд. Справа на рисунке ниже, благодаря добавлению EigenLayer, каждый AVS не нужно строить свою собственную службу безопасности и напрямую делится безопасностью Ethereum. Сумма денег, которую злонамеренный атакующий хочет уничтожить одно DApps, станет равной 13 миллиардам долларов США, что означает, что EigenLayer значительно увеличивает стоимость ущерба и повышает безопасность.

2.3 Режим рестейкинга

У EigenLayer поддерживается 4 режима повторного участия:

(1) Нативный рестейкинг: В нативном рестейкинге верификатор может заложить ETH, который был заложен в Ethereum, в EigenLayer снова. В этот момент ETH служит залогом как для Ethereum, так и для EigenLayer; этот процесс - L1 → EigenLayer.

(2) Перезакладка LST: При перезакладке LST пользователи депонируют LST (сертификат залога, такой как stETH), полученный после их депонирования в протокол LSD (легирование ликвидности), в EigenLayer, а затем залагают; этот процесс представляет собой DeFi → EigenLayer.

(3) ETH LP рестейкинг: Перезалог финансовых деривативов ETH. Этот тип происходит от первого типа. Поскольку ETH, заложенный в Ethereum, может быть перезаложен, то как только финансовые активы, содержащие ETH, могут также быть перезаложены, Например, пользователи предоставляют ликвидность на децентрализованных биржах и получают депозитные сертификаты (токены LP), содержащие ETH; этот процесс представляет собой DeFi → EigenLayer.

(4) LST LP рестейкинг: LST LP рестейкинг, этот тип происходит от второго типа. Поскольку LST (сертификат залога, такой как stETH) может быть рестейкнут, то также могут быть рестейкнуты финансовые активы, содержащие LST, такие как депозитные сертификаты (токены LP), содержащие активы LST, полученные пользователями, предоставляющими ликвидность на децентрализованных биржах; этот процесс - L1 → DeFi → EigenLayer.

Из этих четырех режимов стейкинга видно, что EigenLayer поддерживает и совместим с активами ETH и рядом активов, происходящих от ETH. Они рассматриваются как ценные активы и могут использоваться для рестейкинга.

Именно благодаря открытости EigenLayer остается место для использования матрешек различных финансовых протоколов, и происходит появление новых активов.

2.4 Архитектура системы

EigenLayer в целом можно разделить на 4 слоя, от нижнего к верхнему: (1) Основная сеть Ethereum: EigenLayer построен на основной сети Ethereum, поэтому самым низшим основанием является основная сеть Ethereum. (2) Средний слой Средний слой - это операторы AVS (Operators), то есть операторы узлов. Они играют роль посредников во всем протоколе. Они являются мостом между Staker и AVS. Они помогают Staker управлять средствами и в то же время помогают AVS выполнять определенные задачи. . (3) Слой ролевых поручителей: люди, предоставляющие средства для AVS для заработка дохода и повторного заклада собственного ETH или LST ETH в протокол EigenLayer; Потребители AVS: различные проекты, которым нужно использовать услуги залога для обеспечения безопасности; Разработчики AVS: Создавайте свои собственные службы безопасности на EigenLayer; (4) Слой управления: слой управления EigenLayer; в общем, Staker инвестирует в капитальные затраты, Операторы инвестируют в затраты на ресурсы (ресурсы, необходимые для запуска узлов), а AVS использует Первые две услуги требуют финансовых затрат.

2.5 Бизнес-модель

EigenLayer — это двусторонняя платформа, одна сторона привлекает средства от C-конечных пользователей, а другая сторона продает безопасность B-конечным клиентам. Бизнес-модель EigenLayer похожа на модель SaaS. Она предоставляет услуги не напрямую конечным пользователям, а рынку залоговой торговли ценными бумагами на базе Ethereum. B-side проекты могут прийти в EigenLayer для приобретения охранных услуг. Всю бизнес-цепочку можно резюмировать следующим образом: B2C2B2B2C. Первый уровень — B2C: EigenLayer сначала управляет активами для пользователей, позволяя пользователям получать доход сверх стимулов ETH PoS, принимая на себя больше рисков; второй уровень - 2B: EigenLayer получает ликвидность, предоставляемую пользователями, сначала сталкиваясь с небольшим B оператора узла, позволяя оператору узла выступать в качестве посредника для поддержания безопасности сети и предоставления внешних услуг; третий уровень — 2B: оператор узла предоставляет услуги верификации приложению AVS, а также интегрирует механизм безопасности гарантии ликвидности EigenLayer Предоставлено AVS; четвертый уровень — 2C: после того, как AVS обеспечила безопасность, она предоставляет услуги своей стороне C. Во время этого процесса обслуживания EigenLayer в основном взимает комиссию за услуги безопасности с пользователей услуг AVS, из которых 90% отдается вкладчикам LSD и 5% - операторам узлов. Ставка комиссии EigenLayer составляет 5%.

2.6 Механизм безопасности

Как EigenLayer обеспечивает безопасность после возникновения рисков? В настоящее время существует три основных механизма: (1) Механизм штрафа. EigenLayer в основном использует механизм штрафов, чтобы увеличить издержки участников, совершающих зло, и снизить риски. Если будет доказано, что стейкер в EigenLayer совершал злодеяния во время участия в сервисе AVS, средства стейкера будут конфискованы. Основное внимание в управлении рисками и контроле уделяется тому, что AVS необходимо определить объективные, ончейн-правила и правила взимания штрафов, чтобы избежать разногласий. (2) Экономическая игра. Так называемая экономическая игра означает, что если выгоды меньше, чем издержки от совершения зла, его можно контролировать. Например, если AVS имеет 8 миллионов долларов США в качестве залоговой гарантии и 2 миллиона долларов США заблокированы, то для получения 2 миллионов долларов США потребуется более 50% стоимости, или 4 миллиона долларов США. (3) Экстренное торможение осуществляется путем ограничения движения денежных средств и другими способами. Такой подход сложно реализовать: если объективные фактические потери все же произойдут, нельзя ожидать, что Ethereum компенсирует пострадавшие стороны через хардфорк.

2.7 Экологические проекты

Наиболее важным подтреком, созданным вокруг мета-протокола EigenLayer, является Liquid Restaking DeFi (LRD). Пользователи доверяют LSD (залоговый сертификат), такие как stETH, соглашению о перезалоге ликвидности. Соглашение депонирует LSD в EigenLayer для пользователя, а затем закладывает его и получает токен сертификата рестейкинга, то есть актив LRT (Liquid Restaking Token). Для того, чтобы контролировать риски, EigenLayer имеет короткий период перераспределения для пользователей. То есть, в большинстве случаев пользователи не могут напрямую внести депозит в EigenLayer. Поэтому появилось Соглашение о рестейкинге Liquid Native, и пользователи могут вносить депозиты в любое время, на любую сумму и получать сертификаты рестейкинга для получения ликвидности, поэтому оно привлекает большое количество пользователей и средств. В настоящее время существует 4 основных продукта: (1) Ether.Fi. Ether.Fi занимает первое место по сумме блокировки и имеет несколько существенных преимуществ: Во-первых, конвертируйте ETH в eETH и сразу же внесите его в EigenLayer, не дожидаясь. Период депозитного окна EigenLayer; во-вторых, он обеспечивает механизм выхода для Unstake, то есть eETH можно снять с залога в ETH; в-третьих, сотрудничая с протоколом Pendle, eETH можно повторно депонировать в Pendle для майнинга ликвидности, что может существенно обеспечить доход; в-четвертых, первый проект по рестейкингу ликвидности для эмиссии валюты, имеющий эталонную стоимость; (2) Renzo: быстро развертывает несколько цепочек, поддерживая кроссовер ezETH с новыми публичными цепочками, такими как Blast и Mode, и может не только получить повторный залог В то же время вы можете взаимодействовать с несколькими новыми публичными цепочками для получения аирдропов, чтобы получить больше выгоды; (3) Puffer Finance: Он получил инвестиции от Binance и имеет роскошный финансовый опыт. Его функция рестейкинга снижает порог для операторов узлов до менее чем 1 ETH. , пытаясь привлечь небольшие узлы для присоединения; (4) KelpDAO: KelpDAO - это экологический проект Restaking под управлением Stader Lab. Stader Lab работает уже много лет и имеет хорошую репутацию, поэтому безопасность гарантирована.

Помимо дорожки повторного залога ликвидности, происходящей от повторного залога, в настоящее время существует различные проекты AVS и Operator, построенные на протоколе EigenLayer, такие как самоуправляемый EigenDA и модульная дорожка AltLayer. Эти проекты подтверждают выполнимость и устойчивость EigenLayer, и, следовательно, также заслуживают внимания.

03 Summary

Помимо трека по восстановлению ликвидности, происходящего от восстановления, в настоящее время существуют различные проекты AVS и операторов, построенные на протоколе EigenLayer, такие как самостоятельно управляемый EigenDA и модульный трек AltLayer. Эти проекты подтверждают осуществимость и устойчивость EigenLayer, поэтому также заслуживают внимания.

03 Summary

В приведенной выше статье представлен глубокий анализ трека рестейкинга в двух частях: первая часть представляет собой историю развития рестейкинга, начиная со стейкинга, подробно описывая предысторию рестейкинга, решенные проблемы и его ценность; вторая часть представляет собой анализ проекта EigenLayer, который был изучен с различных измерений, таких как позиционирование проекта, сервисная модель, системная организация, бизнес-модель, механизм безопасности и экологические проекты. После того, как мы поняли этот новый путь рестейкинга, как мы, обычные люди, можем принять в нем участие? Прежде всего, сосредоточьтесь на участии в проекте EigenLayer. С одной стороны, вы можете выиграть аирдропы, выпущенные EigenLayer, чтобы получить новых пользователей и новые средства. С другой стороны, внесенные средства также могут получить более высокую доходность. Во-вторых, вы также должны участвовать в различных деривативных проектах EigenLayer, особенно в подтреке LRD (Liquidity Re-pledge Protocol). Ведущие проекты также будут выпускать токены, ожидаются аирдропы. Если аирдроп EigenLayer является основным блюдом, то различные производные проекты являются закусками, и вы также можете им наслаждаться. Рестейкинг – это как матрешка. ETH, нативный базовый актив, неоднократно закладывается, и в процессе создается множество новых активов.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана с [岳小鱼]. Forward the Original Title‘再质押（Restaking）赛道深度剖析：从再质押发展史到龙头项目EigenLayer’.All copyrights belong to the original author [岳小鱼]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они решат это незамедлительно.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. За исключением упоминаний, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.