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支払いは仮想通貨エコシステムの重要な側面であり、数万件の暗号通貨取引がオンチェーンとオフチェーンの両方で毎日行われています。新しい仮想通貨は支払いでの実用性によって価値を上昇させることがよくあり、支払いはWeb2とWeb3の世界の重要な架け橋となっています。

Web3支払いビジネスでは、一部の人々が支払いチャネルを提供して大金を稼いでいる一方、他の人々はより安全なウォレット技術の開発に焦点を当てています。では、Web3の世界では具体的にどのように資金が移動するのでしょうか？この記事では、Web3支払い業界内のさまざまなビジネスシナリオやプロジェクトを紹介します。

1. 伝統的な支払い業界のレイアウトWeb3

昨年8月、PayPalは米ドルにペッグされたステーブルコイン「PayPal USD」の発売を発表し、送金、支払い、その他のサービスに使用されます。今年4月、金融インフラストラクチャプラットフォームのStripeは、ステーブルコインの支払いが数週間以内に支払いスイートに統合され、今夏にUSDCの支払いをサポートし始めると発表しました。6月には、Mastercardがラテンアメリカとヨーロッパのユーザーがブロックチェーン上でクロスカレンシーの国際送金を実現できるMastercard Crypto Credentialと呼ばれるピアツーピアトランザクション向けのインフラ機能の最初の導入を発表しました。過去2年間で伝統的な支払い業界の巨人たちはなぜWeb3支払い業界に高調な参入をしてきたのでしょうか？

1.1 伝統的な支払いプロセスとは何ですか

理由を明らかにする前に、まず支払いとは何かを理解しましょう。支払いの本質は資金の流れと移動です。従来の支払い業界では、ユーザーは現金支払い、カード/銀行振込、サードパーティー支払いを通じて資金の流れを完了します。国際送金を完了するには通常、複数の参加者のサポートが必要です。カード支払いネットワークを例に挙げると、参加者と国際送金プロセスを簡単に紹介します。

1. カードホルダー（ユーザー/購入者）：ユーザーは商人の場所で商品/サービスを選択し、支払いを開始します。
3. Merchant: 商人は、支払いサービスプロバイダの支払いゲートウェイに接続して、統合支払いゲートウェイを介して支払いを受け取り、処理する必要があります。
4. Payment Service Provider: ゲートウェイや支払い処理などのサービスを提供します。ユーザーが入力した支払い情報は、支払いゲートウェイを介して支払いリクエストとして送信されます。一部の支払いサービスプロバイダーは取得サービスも提供しています。
6. Acquirer: 商人と提携する銀行または金融機関。取得者は支払い要求を受け取り、カードネットワークに転送し、取引承認後の清算と決済を担当します。
7. Card Network (e.g., MasterCard, VISA): Processes payment card transactions on a global network. The card network receives the payment request from the acquirer, sends an authorization request to the issuing bank, and forwards the authorization response back to the acquirer, ensuring that the transaction request is approved by the issuing bank.
8. 発行銀行: 発行銀行は、カードネットワークからの承認および支払い要求を受け取り、ユーザーの身元と口座状況を確認し、取引を承認または拒否し、承認が成功した場合に資金を支出します。
9. Settlement: The final stage of the payment process, involving the transfer of funds from the user’s account to the merchant’s account. Settlement is typically coordinated by the acquirer and the issuing bank, and the actual transfer of funds may occur through an interbank clearing network.

上記の支払いプロセスは、役割の明確な分担と伝統的な国際送金の高い成熟度を示しており、高い受け入れ率、相対的なセキュリティ、大規模な取引の処理能力などの利点があります。ただし、伝統的な国際送金にはいくつかの制限もあります:

1. 支払い処理時間は比較的長いです：複数の参加者が関与するため、国際カードネットワークを介したクロスボーダー支払いは通常、少なくともT+1日かかります。つまり、資金が販売者の口座に到達するのに少なくともT+1日かかります。これにより配達の即時性が弱まります。
2. マルチレイヤーの料金体系：取引には多くの関係者が関与し、複数のレイヤーからなる料金体系が生じます。例えば、クレジットカードの支払いには、獲得機関、銀行、カードネットワークによって異なる手数料が発生します。
3. 限られた透明性と時間のかかる追跡性：クレジットカード詐欺が発生した場合、通常、取引を追跡して照会するには数営業日かかります。
4. 伝統的な銀行への依存：技術の進歩が遅いため、伝統的な銀行システムは新興の支払い要求に対応できていません。
5. これらの制限は技術革新を促進し、私たちを新しいWeb3支払いネットワークの時代に導いています。

1.2 なぜ伝統的産業がWeb3支払いを展開しているのか

今日のよく発達した従来の支払いの風景において、なぜ主要なプレーヤーがますますWeb3に注目しているのでしょうか？

1.2.1 かなりの業界利益

2023年、Mastercardは約33,400人の従業員を抱え、純利益112億ドルを報告しました。それに対し、暗号通貨業界のステーブルコインUSDTを手がけるTetherは、わずか約100人の従業員で同じ年に純利益62億ドルを達成しました。従業員あたりの生み出される富は、従来の決済会社と比較して、暗号通貨部門で著しく高く、それは投資利益率の向上を反映しています。

1.2.2 伝統的な支払いビジネスにおける激しい競争と高い運営コストが新しいビジネスの発見を促しています

チャートからわかるように、2018年から2023年までの間、暗号通貨の導入における複合年間成長率（CAGR）は99％に達し、従来の支払い方法の成長率である8％を大幅に上回っています。同じ期間中、暗号通貨の導入率の成長率は、いくつかの主要な米国の支払い大手を上回りました。

2022年、激しい業界競争と比較的高い運営コスト（総利益の70.8％を占める）に直面しながら、PayPalは仮想通貨ビジネスにも注力し始めました。PayPal全体の収益に対する仮想通貨の重要性は徐々に高まっています。

1年間で、仮想通貨関連の運営費用は8億ドルから12億ドルに増加し、50%増加しました。一方、仮想通貨関連の純利益は7億ドルから11億ドルに上昇し、57%増加しました。仮想通貨関連の運営費用の増加は、PayPalがこの分野への継続的な投資と信頼を反映しており、テクノロジーのアップグレード、セキュリティ対策、市場拡大などが含まれています。

純利益の著しい成長は、暗号通貨の収益性を示すだけでなく、PayPalの暗号通貨市場における効果的な運営戦略と暗号通貨の将来的な成長ポテンシャルに対する楽観を示しています。そのため、PayPalは新しい業界の機会の探求を続ける動機を持っています。

1.2.3 BTC半減とBTCETFの遵守が、暗号通貨業界にさらなる認知と支払い需要をもたらしました

BTCのハーフィングとBTC ETFの規制承認により、暗号通貨業界への認知と支払い需要が増加しました。ビットコインのハーフィングイベントは、新しいビットコインが作成される速度を減少させることで、希少性と価値の成長期待を高め、広範な市場の注目を集めています。ビットコインETFの導入は、伝統的な投資家に低い障壁と便利な投資チャネルを提供し、市場の信頼を高めています。イーサリアムETFの予定された発売は、イーサリアムエコシステムと革新的なアプリケーションへの関心をさらに高めました。これらの要因が共同して、より多くの人々がWeb3支払いを理解し、関与するきっかけとなっています。

また、預金と引き出しの需要の増加は、法定通貨と暗号通貨の間の変換サービスの必要性も高めています。これらの変換を提供するサービスには、中央集権取引所、独立した預金および引き出し支払い機関、暗号通貨ATM、暗号通貨支払いをサポートするPOS機器などが含まれます。これらのチャネルを通じて、ユーザーは便利に法定通貨と暗号通貨を変換でき、それによって暗号通貨の広範な利用と普及が促進されます。

1.2.4 ブロックチェーンネットワークと支払い多様性への需要に基づく支払いの利点

Microsoftは2014年にオンラインXboxストアでの支払いとしてBitcoinを受け入れることを開始しました。Amazonが所有する主要なゲームストリーミングプラットフォームであるTwitchは、サービスに対してBitcoinとBitcoin Cashを受け入れました。海外の主要なeコマースプラットフォームであるShopifyは、BitPayなどの支払いプロセッサとの統合を通じてBitcoin支払いをサポートしています。様々な業界の主要企業による暗号通貨のサポートは、Web3支払いの可能性の拡大を示しています。

為替リスクを軽減する

クロスボーダーECは、しばしば複数の通貨間取引を含み、為替レートの変動には一定のリスクが伴います。仮想通貨を利用することで、通貨の交換とそれに伴う損失を排除するため、このリスクを軽減することができます。

取引コストを削減する

従来のクロスボーダー決済は、通常、高い取引手数料と複数の仲介業者の関与を伴います。対照的に、暗号通貨取引は、銀行やその他の金融仲介業者を迂回するため、一般的に手数料が低くなります。オンチェーン決済では通常、ネットワーク手数料のみが発生し、通常は低額です。取引が決済サービスプロバイダー(CoinbaseやBitPayなど)を通じて処理される場合は、追加のサービス手数料がかかります。これは、従来の決済機関が課す何層もの手数料と比較して、大量の国境を越えた電子商取引の場合、取引手数料を大幅に削減できることを意味します。たとえば、従来の国境を越えた支払いでは3〜5%の手数料が発生する場合がありますが、暗号通貨の支払いではこの割合を1%未満に減らすことができます。イーサリアムのメインネットでは取引手数料が高いため、他のパブリックチェーンが革新し、より安価なネットワーク手数料を提供するよう求められています。図のように、取引ネットワークの手数料は取引金額ではなくネットワークの混雑状況に依存するため、国境を越えた大規模なオンチェーン決済では0.50ドル未満の手数料が発生する可能性があり、取引手数料のコストを大幅に削減できます。

ソース：砂丘@bnbchain

支払いセキュリティの強化

ブロックチェーン技術の分散型台帳の特性により、記録された取引は透明で不変となります。これにより、詐欺やハッキング攻撃の可能性が低下します。ブロックチェーンの透明性により、企業も消費者も取引に対する信頼が増大しています。消費者は自分の支払い情報が安全であることを知っており、一方で企業は詐欺やチャージバックのリスクが低減されています。

グローバルマーケットへのアクセス

暗号通貨を支払いに使用することは国際銀行システムに制限されておらず、取引は迅速に完了できます。さらに、暗号通貨取引は24時間365日行われ、休日や営業時間の影響を受けません。さまざまな国や地域の多くの消費者は、クロスボーダーの電子商取引プラットフォームで従来の支払い方法にアクセスできないかもしれませんが、代わりに暗号通貨を利用することができます。

1.2.5 税金回避要求

仮想通貨業界の企業や個人投資家は、税制面のインセンティブに魅力を感じています。たとえば、ポルトガルでは個人の仮想通貨の利益に課税されません。シンガポールでは仮想通貨に対するキャピタルゲイン税を課しません。安全かつ透明な規制環境を持つバミューダは、デジタル資産ビジネス法を持ち、トークン発行企業、仮想通貨のカストディアン、ブロックチェーン開発企業の主要拠点となっています。

2019年以来、バミューダ政府は税金、公共料金、その他の行政サービス料をUSDCで支払うことを認めています。また、Web3取引の分散型の性質により、多くの中央集権的な機関や銀行を通常の税金手続きからバイパスすることがよくあります。その結果、一部のデジタル資産企業は安定コインの形でボーナスを配布することもあります。

1.2.6 地元通貨価値によるファンドヘッジ需要

数十年にわたり、アルゼンチンは経済の混乱に直面し、周期的に極端な通貨安の影響で住民の貯蓄が損なわれ、日常の金融活動が困難になってきました。その結果、アルゼンチンはラテンアメリカで最も活発な仮想通貨地域の1つとなっています。2023年、アルゼンチンのインフレ率は211.4%に達しました。Chainalysisのデータによると、アルゼンチンの人口の約10.9%、約500万人（総人口4580万人のうち）が日常の支払いに仮想通貨を利用しています。

ペソの価値下落を避けるため、アルゼンチン人はしばしば自身のペソ建て給与をすぐにUSDTまたはUSDCに換金します。ほとんどの人がドルとペソの為替レートを認識しています。同様に、トルコも急速な仮想通貨の発展を遂げている国の一つです。したがって、価値下落が懸念され、かつ法的および規制上の条件が許可する地域では、仮想通貨は「硬貨」となり、仮想通貨関連の支払い活動の拡大を促進する可能性があります。

1.2.7 政治ニーズのための現金購入チャネル

アメリカにとって、仮想通貨は政治運動の強力なツールとなっています。現在の選挙では、ドナルド・トランプ氏が積極的に仮想通貨に対する友好的な姿勢を推進しており、バイデン政権の敵対的なアプローチを批判しています。トランプ氏は支持者にCoinbase Commerceを通じて寄付をするよう奨励し、トランプ氏の選挙キャンペーンに関連するいくつかのミームコインが大きな人気を集めています。6月末の選挙討論会の前に、これらのミームコインは顕著な変動を経験しました。

ベネズエラにとって、暗号通貨は独裁政権に対抗する武器として機能しています。2020年のCOVID-19パンデミック中、フアン・グアイドが率いる暫定政府は、国の医師や看護師に直接援助を提供するために暗号通貨を利用することを決定しました。この決定は、マドゥロ政権の腐敗と銀行への支配によって、国際援助が従来の経路を通じて提供されるのが困難であったためになされました。このプログラムは、当時月平均給与が5ドルだった65,000人の医師や看護師に直接支援を行いました。暗号通貨の援助により、各人は100ドルを受け取りました。このように、分散型の暗号通貨支払いは、地元の民主主義運動を効果的に支援しました。

2. Web3支払いとは何ですか

Web3支払いは、ブロックチェーン技術に基づいており、受信者の「ウォレットアドレス」がわかっている限り、ブロックチェーンネットワークを介して暗号通貨の送金を可能にします。これにより、取引の即時の可視性とトレーサビリティが可能となり、分散型のピアツーピア支払いが容易になります。このアプローチにより、従来の支払いに見られる低い透明性、長い取引時間、および複数の中間機関による高いコストなどの問題が解決されます。

2.1 市場規模

BTC ETFの承認、今後のBTCハーフィング、ETH ETFの予定された発売に伴い、さらに多くの国々が仮想通貨の支払いを規制枠組みに組み込み、個人や機関投資家からの資金流入が増加しています。6月23日時点で、BTCの時価総額は1.27兆ドルに達し、イーサリアムは152億ドルに達しました。

トリプルAによるレポートによると、2024年までに、仮想通貨の世界的な普及率は6.9%に達し、約5億6000万人が仮想通貨を保有しており、前年の4億2000万人から33%増加しています。アジアは最も多くの仮想通貨を保有している大陸であり、一方、南アメリカとオセアニアは所有率が最も速く成長しています（116.5%）。ドバイは仮想通貨所有者の割合が最も高く、人口普及率は25.3%です。都市の金融自由区域や所得税、キャピタルゲイン税の免除などの税制上の優遇措置により、多くの取引所や暗号通貨企業が近年本拠地を置いている理由が説明されています。

さまざまな地域で高い急速に成長している仮想通貨保有率は、寛大な政策と実世界の取引ニーズによって大部分が牽引されており、暗号通貨支払いの探求と開発に豊富な機会を提供しています。

1. 企業の視点から見ると、スターバックス、コカ・コーラ、テスラ、アマゾンなどの伝統的なセクターの著名なブランドはすでに暗号通貨を受け入れています。今年は、さらに多くの伝統的な企業が暗号通貨を受け入れ、支払いオプションを拡大し始めています。たとえば、フェラーリはBitpayと提携して、米国でビットコイン、イーサリアム、USDCでの支払いを受け入れ、2024年初頭にはこのオプションをヨーロッパや他の地域にも拡大する予定です。シンガポールでは、Grabユーザーは今やビットコイン、イーサリアム、シンガポールドルステーブルコイン、USDC、USDTを乗車やフードデリバリーに使用することができます。主要なB2B企業による暗号通貨支払いの採用は、暗号通貨業界を正当化するだけでなく、確立されたビジネスの支持によってB2Cユーザーに扉を開くものです。
2. ユーザーの視点から、世界最大の暗号通貨取引所であるバイナンスは、2021年に300万人の登録ユーザーを持っていました。2024年6月までに、バイナンスの登録ユーザー数は2億人に急増し、1日の取引高は1,890億ドルに達しました。この大幅な成長は、より多くの人々が暗号通貨ユーザーの仲間入りをしており、暗号通貨決済が将来性のある分野であることを示しています。

オンチェーンデータによると、2020年1月から2024年3月までの間、オンチェーン取引量と活動レベルは着実に成長してきました。一連のポジティブなイベントによって促され、これらの指標は何度も新たな歴史的な高値に達し、1500億ドルの範囲を超える寸前です。

Web3スペースでは、多くのプロジェクトや取引所が、業界の上昇トレンドと仮想通貨決済の幅広い機会を認識しています。彼らは地域別の決済ライセンスの申請を加速し、カード発行サービスの拡大、Web3決済を物理経済と結びつける他のビジネスモデルの開発を行っています。さらに、取引所やオンチェーンウォレットの構築を加速しています。

最近、Coinbaseは自己保管ウォレットプラットフォームのローンチを発表しました。このプラットフォームには資産と身元管理、購入、送金、交換、NFT、取引履歴などの機能が統合されており、ユーザーにより便利なオンチェーン取引体験を提供しています。この動きはCoinbaseのユーザーベースにより大きな利便性を提供するだけでなく、Onchain Summerイベントにおいても重要な役割を果たし、Web3支払いの発展をさらに推進しています。

3. Web3支払シナリオの分類

3.1 カテゴリ1：入金と出金

3.1.1 デポジット

定義：

フィアット通貨（USD、EURなど）を暗号通貨に変換するプロセスは、基本的には暗号通貨経済への参入点です。支払い者は、中央集権取引所や第三者の非中央集権入金プラットフォームを通じてフィアット通貨を送金します。中央集権取引所はフィアット通貨を直接暗号通貨に換金し、オンチェーンウォレットに入金します。第三者の非中央集権入金プラットフォームでは、市場メーカーが暗号通貨を交換します。市場メーカーはフィアットを受け取ると、支払い者のオンチェーンウォレットに相当額の暗号通貨を送金します。

ここでは、通常、暗号通貨に対応した銀行（たとえば現在は閉鎖しているSilvergate Bank、シリコンバレー銀行、Signature Bankなど）が市場メーカーとなります。これらの銀行が閉鎖された後、より安定したコインの発行者（Tether、Circle）や決済サービスプロバイダー（BCB Group）が流動性提供者としての役割を担うようになりました。

入金方法：

1. 中央集権取引所：ユーザーはKYCを完了した後、中央集権取引所でアカウントを作成することができます。銀行口座、クレジットカード、または電子ウォレットを使用して、法定通貨で仮想通貨を購入することができます。
2. ピア・ツー・ピア・プラットフォーム：これらのプラットフォームは、直接買い手と売り手をつなぎ、法定通貨と暗号通貨の交換を容易にします。通常、第三者によって取引はエスクローされ、両当事者が合意したアクションを完了するまで保護されます。
3. OTCデスク：OTCデスクは、買い手と売り手の間で直接行われる大規模な暗号通貨取引を支援します。これらは通常、機関投資家や高純資産個人によって使用されます。
4. 分散型暗号通貨ウォレット：最も一般的な種類の暗号通貨ウォレットは、自己保管ウォレットです。これにより、ユーザーは第三者を介さずに完全に自分の暗号通貨を制御できます。

預金に関与する被験者：

中央集権取引所、第三者の非中央集権的な預け入れおよび引き出しプラットフォーム、銀行、流動性提供者（暗号通貨対応の銀行、ステーブルコイン発行者、決済サービスプロバイダー）

手数料体系：

1. 支払いチャネル手数料：クレジットカード発行会社、PayPal、Apple Payなどによって請求される手数料。
2. Fiat to cryptocurrency exchange rate fees: USDとUSDTは常に1:1ではありません（通常、中間業者が為替差額から利益を得ます）
3. ネットワーク料金（セルフカストディウォレットから他のウォレットアドレスに送金するために必要なガス料金）

3.1.2 出金

definition:

出金は、暗号通貨を法定通貨に戻すプロセスを指します。ユーザーは保有している暗号通貨を売却し、それを従来の通貨に交換してから、銀行口座や他の支払い方法に出金することができます。このプロセスは、暗号通貨経済からの出口ポイントとして機能します。

出金に関与するエンティティ：

Centralized exchanges、third-party withdrawal platforms、banks/card issuers、liquidity providers (crypto-friendly banks, stablecoin issuers, payment service providers)

出金方法：

1. 中央集権取引所、ピアツーピアプラットフォーム、OTC、暗号通貨ウォレット
2. 暗号通貨デビットカード（バーチャルカード、物理カード）：暗号通貨ウォレットやプラットフォームにリンクされたデビットカードは、暗号通貨を法定通貨に換金して通常の購入に使用できます

手数料体系：

1. 取引手数料：サービスプロバイダー（取引所または第三者の出金プラットフォーム）は、出金操作に対して取引手数料を請求する場合があります
2. 暗号通貨から法定通貨への交換レート手数料：出金に通貨の換金が伴う場合（たとえば、USDをEURに換算する場合）、為替レートの損失が発生する可能性があります
3. 銀行手数料：入金された資金に対して受け取り銀行が手数料を請求する場合があります

3.2 カテゴリ2: 仮想通貨を使用して、実体経済で商品やサービスを購入する（独立したカード決済、第三者支払プラットフォーム）

3.2.1 独立したカード支払い（物理カード/仮想カード）

Traditional payment card issuers or Web3 native payment card issuers support the use of cryptocurrency for consumption in the physical economy. There are four main entities involved: technical service providers for card issuers, issuers (traditional card issuers, Web3 native issuers), card organizations.

現在の市場環境では、プリペイド暗号通貨デビットカードが非常に人気です：既存の銀行口座にリンクする必要がなく、ユーザーは暗号通貨を法定通貨に換金してカードにロードするだけです。

Entity 1: バーチャルカード/物理カードの技術サービスプロバイダー

クレジットカードとデビットカードの発行は、従来はWeb2の世界では銀行の領域であり、高い技術的および資格的な障壁が存在します。しかし、これは暗号決済カードの分野では当てはまりません。

カード発行技術サービスプロバイダーは、「発行サービス」としてのソリューションを提供しています。ユーザーがVISAロゴの付いた暗号カードを見るとき、それは実際には発行者と技術プロバイダーとのコラボレーションです。カード発行技術プロバイダーのAPIは、VisaやMasterCardなどの決済ネットワークと統合されており、また発行銀行や他の業界関係者と提携して、リアルタイムの取引認証、資金変換、その他のサービスを提供しています。

発行者は、規制要件を遵守するか、必要なライセンスを保有し、テクノロジープロバイダーのAPIまたはSaaSソリューションを利用して暗号通貨のクレジット/デビットカードを発行および管理する必要があります。

• テクノロジープロバイダーは、しばしば複数の地域ライセンスを保有し、必要なセキュリティテクノロジー、支払処理システム、およびユーザーインターフェースを提供して、暗号カード発行、通貨変換と支払い、取引監視、およびリスク管理をサポートしています。

エンティティ2：従来の支払いカード発行者
Visaは、Web3インフラストラクチャプロバイダTransakと提携し、Visa Directを介して暗号通貨の引き出しや支払いソリューションを展開しています。ユーザーは、MetaMaskなどのウォレットから直接暗号通貨をVisaデビットカードに引き出し、その暗号通貨を法定通貨に換金することができ、これをVisaの1億3千万の加盟店で利用できます。従来の支払いカード発行会社の暗号通貨支払いカード領域での主な利点は、確立された支払いライセンス、ブランドの信頼性、大規模なユーザーおよび加盟店ベース、および実質的な財務力です。

エンティティ3：Web3支払いカード発行者 OnekeyやDupayなどのハードウェアウォレットプロバイダーは、昨年、中国本土のユーザーがOpenAIのChatGPTを購入できるように、仮想および物理カードを発行しました。彼らのビジネスモデルは主にカード発行手数料と取引手数料を得ることに関わっており、異なるカードレベルにはさまざまな制限と手数料体系があります。Web3ネイティブカード発行者に加えて、主要取引所も独自のビジネスモデルを提供しています。たとえば、Binanceの暗号通貨決済カードは、実際のキャッシュバックに類似したBNBのキャッシュバックを提供し、一方、Crypto.comのカードは、プラットフォームのCROトークンを異なる金額でステーキングすることに基づいて手数料免除やその他の支払い特典を提供しています。取引所は、ユーザートラフィック、ブランドの信頼性、および自然な取引後の支出シナリオを活用して、カード発行を通じてCエンド支払いアプリケーションを拡大しています。このアプローチは、ユーザーへの教育コストの低下と、既存の取引所アプリとのシームレスな統合によるエクスペリエンスの向上をもたらします。

Entity 4: カード組織 VisaとMastercardは、テクノロジーサービスプロバイダーにネットワークのライセンスを提供し、これらの提携を通じて利益を上げています。彼らが処理する仮想通貨の支払取引や国際取引が多ければ多いほど、取引手数料と収益が高くなります。彼らは自らカードを発行する必要はありませんが、支払ネットワークとクレジットカードブランドの推薦による「承認手数料」から利益を得ることができます。

評価カード発行チェーン内の役割は異なりますが,各参加者には独自の論理と利点があります.例えば,仮想/物理カードの発行技術サービスプロバイダーはSaaSに焦点を当てています.一度ライセンスと技術を確立し,Web3エコシステムの取引チャネルをまとめると,このビジネスモデルは複製可能で簡単になります.これは幅広い視聴者に対応し,Web3ネイティブの発行者だけでなく,コンプライアンスと技術の利点を通じて他の支払い部門にも拡張します. Web3ネイティブの発行者は技術を外部委託して取引手数料を稼ぎ,暗号ユーザーの取得コストを下げてより多くのWeb3コミュニティに到達できます. 伝統的なカード発行者や決済大手は財務の深さ,広範なユーザーベース,強力なブランドの支持を得ることができ,これは仮想カードユーザー,非暗号ユーザー,支払いサービスプロバイダーからのBエンド承認手数料に受け入れを促進することができます.

3.2.2 Third-party payment platform

伝統的でWeb3関連の第三者支払いプラットフォームは、暗号通貨の使用と消費を可能にするために、入金・出金サービスや暗号通貨支払いソリューションを拡大しています。以下の2つのプラットフォームは、それぞれ独自の利点を持っています。

Revolut: 2015年に英国で設立されたRevolutは、送金や支払いなどのサービスを提供するグローバルネオバンクで、世界中で4000万人以上のユーザーを持つ金融テクノロジーカンパニーです。2024年3月、RevolutはMetaMaskの開発者ConsenSysと提携し、Revolut Rampを立ち上げ、ユーザーがウォレット内で直接仮想通貨を購入できるようにしました。ユーザーはRevolutアカウントと仮想通貨ウォレットの間で手数料や制限なしで取引を行うことができます。Revolutはまた、ユーザーの仮想通貨口座にカードをリンクし、支払いのために仮想通貨を自動的に法定通貨に換金します。

バイナンスペイ：最大の暗号通貨取引所の一部であるバイナンスの一環として、バイナンスペイは自然に暗号通貨の入金、取引、出金、支出のためのクローズドループシステムをサポートしています。ユーザーは暗号通貨でさまざまな小売ブランドやゲームギフトカードを購入し、現実世界での消費を促進することができます。たとえば、Coinbeeのようなプラットフォームがこの機能を提供しています。

Source: @Coinbee

3.3 第3カテゴリ：ブロックチェーンネイティブ支払いの支払いシナリオ（オンチェーン支払いシナリオ）

オンチェーンペイメントは、しばしばプロジェクト活動や取引中に生じるWeb3環境内の特定の支払いニーズから生じます。

1. 支払いと送金：Web3ウォレット（例：Binance Web3ウォレット）は、ピア・ツー・ピアの支払いや送金機能を提供しています。受取人のウォレットアドレスを入力することで、ユーザーはクロススペースの送金を行うことができ、通常はネットワーク手数料（ネットワーク料金/ガス料金）のみが発生します。送金は通常数分以内に完了し、ユーザーは素早くかつコスト効率良く資産をグローバル規模で移動することができます。

ソース: @binance

1. DeFi / NFT: ユーザーは、仮想通貨の預金、ローン、借入、流動性マイニングなどの活動を行うために、Web3ウォレットを介してDeFiアプリケーションとやり取りすることができます。また、NFTや他のデジタル資産を購入および取引することもできます。
2. DEX: Web3ウォレットを使用すると、ユーザーは中央集権化された取引所（DEXs）上で暗号通貨を取引することができます。これらの取引所は中央集権化された注文簿に依存せず、スマートコントラクトを使用して取引を促進します。
3. Cross-Chain Interaction: Multi-chain wallets allow users to transfer assets between different blockchains, enabling interoperability across various blockchain ecosystems.
4. GameFi: ゲーム内で、Web3ウォレットを使用して仮想グッズ、土地、またはその他のゲーム内資産を購入することができます。
5. ソーシャルネットワークとコンテンツ作成: Web3ウォレットは、ユーザーが分散型ソーシャルプラットフォームでコンテンツ作成、収益化、チップの受け取り、支払いを行うのをサポートします。

4. 支払い関連プロジェクト

4.1 プロジェクト1: ステーブルマーケットプロジェクトGate PYUSD

2023年8月、PayPalは最初のステーブルコインであるPYUSDをPaxosが発行した。Paxosは定期的に準備資産の証拠を提供している。PYUSDはEthereum上に発行されており（最近Solanaにも追加されました）、米ドルと1：1の価値を維持し、PayPalエコシステムを介して償還することができます。PYUSDは、USD預金、短期米国債、および他の暗号通貨の変動とは無関係に安定性を確保するために、同様の現金同等物で裏付けられています。

使用シナリオ：PYUSDは主にゲーム、送金、Web3プラットフォームや分散型取引所での支払い媒体として使用されています。現在、PYUSDは米国のユーザーのみ利用可能で、Coinbaseで取引ペアが提供されています。サポートされているブロックチェーンや地域の制約により、その使用範囲は限られており、今後拡大することが期待されています。

1. 転送：ユーザーはゼロ手数料でPYUSDを転送できます。
2. Payments: PYUSD can be used for payment during product settlements.
3. 暗号通貨コンバージョン：PYUSDは、PayPalがサポートする他の暗号通貨に変換でき、手数料は、金額に応じて1.45%から4.9%に範囲があります。コンバージョン手数料は比較的高く、安定したコインの転送のネットワーク手数料も、現在のサポートがイーサリアムチェーンのみであるため、高額です。

ソース: @Paypal

時価総額：現在、PayPalが発行したステーブルコインの時価総額は2億7037万ドルで、ステーブルコインの中で13位にランクされています。ステーブルコインの総時価総額は1702億ドルで、PayPalのステーブルコインが0.15％を占めています。市場リーダーはTetherで、シェアは65.9％です。これは、暗号通貨業界に参入した支払い大手でも、遅れた参入、限られたブロックチェーンのサポート、地域制限、限られたユースケースのために、暗号通貨市場で急速にリーディングポジションを確立するのは難しいことを示しています。ただし、PayPalはアプリケーションの範囲を拡大する取り組みを行っており、最近Solanaでのローンチを行いました。PYUSDの開発目標は、主要取引所への上場、流動性の増加、およびWeb3およびWeb2エコシステムの両方に対する互換性を目指しています。

source: @Defilama

4.2 プロジェクト2：ピア・ツー・ピア支払いインフラマスターカード

Mastercardは、取引所との協力による初のピア・ツー・ピアのトライアルであるMastercard Crypto Credentialを導入しました。この機能により、長いブロックチェーンアドレスの代わりにエイリアスを使用して送金が可能となります。新しいシステムは、ピア・ツー・ピアの転送のためのよりユーザーフレンドリーな方法を提供することで、取引所のユーザーに対して仮想通貨取引を簡素化することを目的としています。

パイロットスコープ：パイロットは主にヨーロッパとラテンアメリカにあり、アルゼンチン、ブラジル、チリ、フランス、グアテマラ、メキシコ、パナマ、パラグアイ、ペルー、ポルトガル、スペイン、スイス、ウルグアイを含みます。これらの場所は、比較的緩和された暗号通貨環境と、通貨の価値の低下によるラテンアメリカでの暗号通貨への高い需要のために選ばれました。

パートナー取引所：Bit2Me、Lirium、Mercadoなどの取引所はすでにリアルタイム取引機能を有効にしています。

ソース: @Mastercard

使用手順：取引所はまず、Mastercard Crypto Credential標準に従ってKYCを実施します。その後、ユーザーにはすべての対応取引所を通じて送金や受取りができるエイリアスが与えられます。ユーザーが送金を開始すると、Mastercard Crypto Credentialは受取人のエイリアスが有効かどうか、および受取人のウォレットがデジタル資産と関連するブロックチェーンをサポートしているかどうかを検証します。受取人のウォレットが資産やブロックチェーンをサポートしていない場合、送信者に通知され、取引は進まず、これにより潜在的な資金の損失からすべての当事者を保護します。最後に、ユーザーは送金額を入力し、取引を完了するために携帯電話の認証コードを入力する必要があります。

4.3 プロジェクト3：入金と出金支払いインフラ Moonpay

2019年に設立されたMoonPayは、「Web3のPayPal」と位置付けられています。MTL（マネーテレグラフライセンス）を通じて全米のすべての州でライセンスを取得し、主に暗号通貨の入出金サービスに焦点を当てています。

MoonPayは、開発者がそのサービスをWeb3関連のアプリケーションに統合することを可能にするAPIおよびSDKを提供しており、中央集権型取引所やウォレットと接続して入金および出金サービスを提供しています。ユーザーはまた、MoonPayアプリやCoinbase、OpenSea、MetaMask、Bitcoin.comなどのさまざまなWeb3取引所を通じてNFTや他のデジタル資産を購入することもできます。MoonPayは1500万人以上の個々のユーザーにサービスを提供しています。

最近のアップデートによれば、MoonPay が PayPal に統合され、米国のユーザーは既存の PayPal 残高やクレジットカードを使用して 110 以上の暗号通貨を購入できるようになりました。

1. ファンディング履歴：MoonPayは、Tiger Global ManagementとCoatue Managementに率いられたシリーズAラウンドで5億5500万ドルを調達し、34億ドルの評価額を得ました。このラウンドには、Justin Bieber、Maria Sharapova、Bruce Willisなどの投資家も含まれ、合計60人の投資家が参加しました。
2. アクセスチャネル：MoonPayのサービスは、そのプラットフォーム（KYC）を介して利用可能であり、パートナーの中央集権取引所やウォレットプロバイダー、MetaMask、Bitcoin.com、OpenSea、Uniswap、およびSorareを含む。

source: @Moonpay

MoonPayの事業範囲:

￮ 入金と出金：MoonPayは、個人ユーザーが法定通貨を使用して暗号通貨を購入または売却できるようにします。 世界100か国以上で、126種類の暗号通貨に対する34種類の法定通貨を使用した入金サービスと、22種類の暗号通貨に対する出金サービスを提供しています。サポートされている支払い方法には、クレジットカード、デビットカード、EUR/GBP/USDの銀行送金、PIX、Yellow Cardなどのローカルな支払いオプションが含まれています。

￮ 仮想通貨取引プラットフォーム：MoonPayは、手数料を支払うことなくさまざまな仮想通貨を交換できる安全で非保管型の仮想通貨取引プラットフォームを提供しています。ユーザーは、クロスチェーン取引のために自分の仮想通貨ウォレットをMoonPayに接続することができます。2024年4月現在、MoonPayはTrust Wallet、Ledger、MetaMask、Rainbow、Uniswap、Exodusなどのウォレットをサポートしています。MoonPayは、主要プロジェクト（取引所やウォレットなど）とのつながりを構築し、これらのプラットフォームを通じてユーザートラフィックを引き付けることに重点を置いています。一方、Alchemy Payは、ローカル支払いチャネルを拡大し、製品のローカライゼーションを強化することに重点を置いています。

Enterprise-Level Cryptocurrency Payments: MoonPayは、企業向けに複数の支払い方法をサポートしています。ユーザーは、VisaやMastercardのクレジットカード、銀行振込、Apple Payなどを利用して支払いを行うために、APIを自分のアプリケーションに統合することができます。MoonPayには、50人以上のチームがおり、マネーロンダリング対策、詐欺検出、クレジットカードの払い戻しや詐欺問題の処理のために専念しています。

￮NFT関連サービス：

MoonPayコンシェルジュサービス：ハイネットワースのクライアントにプレミアムなNFT購入および保管サービスを提供します。MoonPayは、Yuga Labsなどのパートナーと緊密に連携し、BAYCやCryptoPunksなどのブルーチップNFTをセレブのクライアントにプロモートおよび販売しています。

NFTチェックアウト：OpenSea、Magic Eden、ENS、Sweet.ioなどのプラットフォームと提携して、NFTの購入および販売サービスを提供しています。ユーザーは、クレジットカードやデビットカード、Apple PayやGoogle Payなどの支払い方法を使用して、最初に仮想通貨を購入することなくNFTを購入できます。

HyperMint：クリエイターやブランドを対象としたノーコードプラットフォームを介して提供されるセルフサービスインフラストラクチャプラットフォームおよびWeb3 API。ユーザーは次のことができます：

スマートコントラクトを記述、設計、および展開します

ii. エンドユーザーにトークンを作成、管理、発行、販売する

iii. 資金、ロイヤリティの管理、および規模でNFTの配布

MoonPayのビジネスモデル：

￮手数料、サービス料、NFTの鋳造/コンシェルジュ手数料: MoonPayは、取引総額から一定の割合を取って収益を上げています。クレジットカードでの暗号通貨の購入と販売には4.5%の手数料がかかり、銀行振込には1%の手数料（最低$3.99）がかかります。これにより、小額または頻繁な取引にはやや不利です。NFTに関しては、最低$0.50で4.5%の手数料がかかり、高純資産のNFT利用者はより高いサービス料を支払う場合があります。

￮ Spread: MoonPayは、入金、出金、および暗号通貨取引時の為替レートのスプレッドから収入を得ています。

￮ API 統合手数料: MoonPay は、サードパーティープラットフォームや開発者向けに、暗号通貨の購入機能をアプリケーションに統合するための API を提供しています。 MoonPay は、これらのパートナーが API およびサービスにアクセスするために、統合手数料や定期購読料を請求することがあります。

4.4 プロジェクト 4: 支払いソリューションプロバイダー AlchemyPay

アルケミーペイは、2017年にシンガポールで設立され、ビジネスと個人ユーザーの両方にサービスを提供する暗号通貨決済ゲートウェイです。東南アジアに焦点を当て、MoonPayのサービスエリアとは異なり、173カ国で支払いをサポートしています。東南アジアの多様な経済レベルと支払いの好みを考慮して、アルケミーペイはさまざまな支払い方法を集約し、現地の要件を満たす包括的な支払いソリューションを提供しています。

最近、Alchemy PayはLaPay UK Ltdに投資し、FCAに規制された支払機関のライセンスを取得しました。同社はまた、香港のヴィクトリーセキュリティーズと提携して、特に新しいBitcoinおよびEthereumスポットETF向けの仮想資産取引およびアドバイザリーサービスを提供しています。これはAlchemy Payが市場トレンドに対応し、サービスを拡大する能力を示しています。

資金調達の背景：アルケミーペイは、DWF Labsからの投資を受けて、4億ドルの評価額で1,000万ドルの資金調達ラウンドを完了しました。

Alchemy Pay’s Business:

1. フィアット通貨および暗号通貨の入金と出金:

Alchemy Payは、50を超える法定通貨での銀行口座への送金をサポートするための入金、出金、および仮想通貨の購入のチャネルを提供します。西部市場でより人気のあるMoonPayとは異なり、Alchemy Payは、電子ウォレット支払いが一般的な東南アジアとラテンアメリカでのより多くの支払いチャネルの統合に焦点を当てています。そのB2Bサービスは、主にDappsのためのAPIの統合を通じて入金と出金を促進することに関与しています。

1. 支払いゲートウェイ：

エンタープライズ支払いゲートウェイ：Alchemy Payは、規制フレームワーク内でオンライン支払いと銀行業務ソリューションを提供し、従来のビジネスとWeb3ビジネスが複数の法定通貨口座を管理し、法定通貨と暗号通貨の変換を容易にすることを可能にします。ユーザーは支払いに暗号通貨または法定通貨のどちらかを選択できます。さらに、Alchemy Payは大企業向けにカスタマイズされた暗号通貨支払いサービスを提供しています。

ソース：@Alchemy支払う

個人支払い：デビットカード、クレジットカード、銀行振込、モバイルウォレットを含む、すべての一般的なグローバルおよびローカルな支払い方法をサポートしています。

ソース: @Alchemy支払う

c. 暗号通貨カード発行ソリューション：

1. Alchemy Payは、プリペイドのMasterCardカードを提供しています。ユーザーは、さまざまな暗号通貨でこれらのカードにチャージしてUSDをカードにロードすることができます。
2. 対応する暗号通貨：USDT、USDC、ETH、BTC、および商人プラットフォームトークン。
3. サポートされているネットワーク：TRC20、BEP20、ERC20、Solana、Bitcoin、Polygon。
4. 現在サポートされているカードBIN：558068（MasterCard）、531847（MasterCard）、404038（Visa）。

ソース: @Alchemy支払う

パートナーシップモデル：カード発行会社はアルケミーペイと協力し、ブランド付きのクレジットカードを商店のために作成します。ユーザーはこれらのカードにUSDTとプラットフォームトークンをチャージしてUSDで使用でき、残高は即座に暗号通貨ウォレットに変換できます。

使用シナリオ：カードはMasterCardを受け付ける任意のオンラインプラットフォーム（例：Amazon、eBay）での購入に使用でき、Apple Payと統合して店舗での支払いに利用できます。

1. Alchemy Payのビジネスモデル

個人および企業の入出金に対する取引手数料、および法定通貨と暗号通貨の間の為替レート差異。

￮ビジネスやWeb3企業に提供されるAPIの統合サービス料金。

￮カード発行技術サービス料金。

￮プラットフォームトークンからの収入: $ACH.

プロジェクト評価:

2024年、Alchemy Payは入出金サービスを強化し、暗号通貨カードサービスを開発し、革新的なWeb3銀行口座を導入し、必要な規制承認を取得することを目指しています。

ライセンスに関して、アルケミーペイは、今年、地理的に事業を拡大し、市場での存在感を深めるために、世界中で20以上のライセンスを申請し取得する計画です。元々は東南アジアに焦点を当てていましたが、アルケミーペイは今、ヨーロッパにも展開を広げています。同社はシンガポール、香港、アメリカ、イギリス、韓国、インドネシア、オーストラリアでライセンスを申請し、さらに他の地域でも買収や申請を通じて追加のコンプライアンス認証を求めています。

支払いサービスプロバイダーにとって、世界的な規制の緩和、BTCの段階的なコンプライアンス、さまざまな地域のライセンスの積極的な取得は重要であり、有益です。ライセンスの早期取得は地域ユーザーベースを拡大し、広範なB2Bリソース（銀行を含む）へのアクセスを容易にし、C2Bユーザーの認識を促進します。これらのリソースとユーザーベースの蓄積により、伝統産業やWeb3プロジェクトとの協力が容易になり、オンチェーン取引を必要とするさまざまな支払い関連サービスの開発につながります。

1. トークノミクス

ソース: @Alchemy支払う

トークンの使用:

アルケミーペイの$ACHトークンは、取引手数料、エンタープライズネットワーク料金の支払い、DeFiサービスへの参加、およびガバナンスを含む複数の用途を持つユーティリティトークンです。

支払手数料：ユーザーは$ACHで取引手数料を支払い、割引を受けることができます。支払ネットワークでは、$ACHを使用することで返金、割引、またはその他の報酬が提供されます。

Enterprise Payment Network: Enterprises can receive transaction rewards based on their network size and transaction volume.

DeFiリワード：DeFi参加者は、ステーキングやその他のDeFiサービスを通じて報酬を獲得することができます。

ガバナンス：$ACH保有者は、保有量に基づいて主要なビジネス上の決定やプロトコルの変更に投票することができます。$ACHトークンは、投票シナリオやアンケート、プロモーション活動などの非ガバナンス投票にも使用できます。

トークンエコノミクス評価:

トークノミクスチャートから、総トークン供給量の約77.7%がリリースされていることがわかります。リリース速度チャートはありませんが、配布チャートには、シードラウンド、バッカー、IEOの部分が完全にリリースされていることが示されています。これは、プライベートラウンド（18%）の機関が、非常に低価格で取得したトークンを保有している可能性があることを示唆しています。さらに、トークンの40%が早期参加者による支払いマイニングを通じて配布されました。この高割合は参加を促進するだけでなく、将来的に売り圧力を生む可能性があります。

4.5 プロジェクト 5: カード発行者 Bit.Store

Bit.Storeは暗号通貨決済カードのインフラソリューションです。最初はBit.Storeは主に東南アジア市場をターゲットにした暗号通貨取引プラットフォームとして運営されており、いくつかの大手中央集権取引所と提携してトークン取引を行っていました。最近では、Bit.Storeはマスターカードまたはビザによってサポートされ、アルケミーペイによって支払い技術サービスが提供されている仮想カード（USDで価格設定）および実物のカード（EURで価格設定）を含む暗号通貨決済カードを導入しました。

1. ライセンス：Bit.Storeは現在、香港MSOライセンス、米国MSBライセンス、欧州EMIライセンス、カナダMSBライセンス、インドネシア貿易ライセンス、および南アメリカ貿易ライセンスを含む複数の地域でライセンスを保有しています。その支払い技術サービスプロバイダーであるAlchemy Payも複数の現地ビジネスライセンスを保有しており、Bit.Storeがさまざまな場所で支払い業務を行うことを可能にしています。さらに、Alchemy PayはBit.Storeに15%の出資を行い、「ギャップを埋める」ことを目指し、共有ライセンスを活用して支払いビジネスを東南アジアから北アメリカ、欧州、南アメリカに拡大しています。
2. Bit.Storeの物理カードと仮想カード：多くのカードプロバイダーが仮想カードに焦点を当てていますが、Bit.Storeの特徴は、その物理カードをATMで現金引き出しに使用できることです。

Source: @Bit.Store

Bit.Storeの場合、企業は取引手数料、カード手数料、為替レートの差額を通じてビジネスモデルを運営しています。その利点は、

Web2支払いチャンネルの方向では、Bit.Storeは複数の地域での多様なライセンスを活用し、Apple PayやPayPalなどの伝統的なオンライン支払いチャンネルと物理カードを接続しています。さらに、多くのカードプロバイダーが提供していないATMでの物理カードによる現金引き出しのユニークな機能も提供しています。

Web3の方向では、Bit.Storeは主要取引所やカストディアルプラットフォームとのパートナーシップを活かし、豊富な暗号通貨流動性を確保しています。また、トレンドの語りや新しいプロジェクトに基づいた共同ブランドカードの展開など、プロジェクトチームとの革新的なコラボレーションにも取り組んでいます。

4.6 プロジェクト6：支払いネットワーク技術プロバイダーGate

Rippleは、革新的なブロックチェーンプロトコルであるRippleを擁するFinTech企業として知られており、Ripple Netと呼ばれる分散型台帳を作成することを目指しています。この台帳により、銀行や金融機関はさまざまな資産を世界中で速やかかつ低コストで取引することができ、国際取引を処理する際に従来の銀行システムが直面する課題に対処しています。Ripple Netは透明性、不変性、そして即時決済を提供しています。そのトークンは$XRPです。

1. なぜRipple Netが必要なのか：従来の銀行システムの課題

従来の銀行システムでは、各銀行が顧客との債務者-債権者関係を記録した内部帳簿を維持しています。同じ銀行の顧客間の送金は比較的簡単で迅速ですが、異なる銀行間の送金は信頼または第三者の仲介が必要となり複雑になります。これにより取引速度が遅くなり、費用が高くなり、エラーの可能性が大きくなります。

例えば、米国の銀行Aの顧客Aがインドネシアの銀行Bの顧客Bに50米ドルを送金したい場合、取引は複数の中間銀行を経由して行われ、高額な手数料がかかり、決済に数日かかる可能性があります。Rippleネットワークを使用すると、銀行AはRippleネットワーク上で直接50米ドルの約束手形を発行し、迅速かつ費用効果的に資金をインドネシアの銀行Bに即座に送金することができます。

Ripple Netの革新的なソリューション：

a. xCurrent: xCurrentは銀行がリアルタイムでメッセージを送信し、支払い詳細を確認し、支払い進捗を追跡してエンドツーエンドの即時決済を実現することができます。

b. xRapid: xRapidは銀行や支払プロバイダーのための「流動性アシスタント」として機能します。XRPの流動性を利用して、異なる通貨間で資金を迅速かつ低コストで換金することができ、さまざまな場所での事前資金準備通貨口座の必要性を減らします。

c. xVia: xViaは残りの複雑なプロセスを処理し、支払いプロセスのインターフェースを簡略化します。

要約すると、xCurrentは銀行間の通信橋、xRapidは流動性を加速し、xViaは支払いプロセスを簡素化します。これらの製品は、国際送金の仲介業者を減らし、取引を加速し、コストを削減し、より安全で透明性のある分散型ネットワークに依存することを目指して、Rippleの支払いエコシステムを形成しています。現在、100以上の世界の銀行、支払いプロバイダー、取引所、および企業が、リアルタイムの送金、国際P2P支払い、電子請求書、グローバル通貨口座、およびリアルタイムのキャッシュプールのためにRippleNetを使用しています。

1. トークンエコノミクス：

XRPの総供給量は1000億トークンで固定されています。そのうち20%はトークンの創設者が所有し、80%はRipple自体が所有しており、合計80億トークンです。最初に、Rippleは25億XRPを配布および販売しましたが、残りの55億XRPは55のエスクローアカウントに預けられ、それぞれが10億XRPを含んでいます。

これらのエスクローアカウントは、総期間55ヶ月にわたって毎月10億トークンを市場に供給します。新しいアンロック期間の開始時には、未使用のXRPがエスクローアカウントに返金されます。さらに、XRPはXRPL上のすべての取引の取引手数料として使用され、焼却され、デフレーション圧力が生じます。ただし、取引手数料が低いため、デフレーション圧力は最小限です。

出典: TokenInsight

トークンの使用:

a. ウォレット予備金：

リップルネットワークでは、各アカウントは「ウォレットリザーブ」として一定額のXRPを維持する必要があります。これはネットワークの混雑やスパム取引を防ぎ、スムーズなネットワークの運用を保証するためです。必要なウォレットリザーブの額は、アカウントの活動レベルに応じて異なります。たとえば、アカウントが保有するIOU（つまり、他の通貨を表す負債証書）が多いほど、必要なウォレットリザーブも高くなります。

b. 信頼ライン:

トラストラインは、Rippleネットワーク内のアカウント間で確立された債務関係の一種であり、1つのアカウントが別のアカウントから資産（USD、EURなど）を借りることを可能にします。これらの借り入れられた資産は、Rippleネットワーク内でIOUとして存在します。トラストラインを設定するには相互合意が必要であり、通常はXRPとは関係がなく、ただしXRPはトラストライン内の資産の1つとして使用されることがあります。

c. トランザクション手数料:

リップルネットワークの取引手数料はXRPで支払われます。これらの手数料は、取引の検証や記録を含むネットワークの運用を維持するために使用されます。リップルネットワークの取引手数料は比較的低く、通常、取引1件あたり1セント未満であり、取引は非常に迅速に完了します。平均取引時間は約3〜5秒です。取引手数料の一部は焼却され、デフレーション圧力が生み出されます。

評価:

プロジェクトのトークン分配モデルとリリース率はあまり健康とは言えません。まず、トークンのリリースグラフには、創業者が約20％を保持しているということが示されています。また、総供給量の大部分がトップ100のウォレットに集中していることから、高い集中度を示しています。

トークンリリースグラフによると、リリース率は非常に速く、大幅な変動があり、取引手数料の焼却によるデフレメカニズムはあまり効果的ではありません。XRPの価格に影響を与えている別の要因は、米国証券取引委員会との継続的な法的紛争です。この訴訟は、Ripple Labsが登録されていない証券のオファリングを行ったと非難し、投資家に重大な不確実性とリスクをもたらしています。

ゲート

5. 規制とコンプライアンス

5.1アメリカ合衆国

アメリカ合衆国では、仮想通貨規制は証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）による連邦監督と州レベルの規制の組み合わせで構成されています。アメリカは、反マネーロンダリング（AML）、顧客確認（KYC）、および投資家保護に厳しい要件を設けています。近年、仮想通貨企業に対する法的措置が頻繁に行われてきました。連邦および州レベルの規制の複雑さにも関わらず、ETF（上場投資信託）の承認により、仮想通貨の規制環境が徐々に明確化され、注目を集めています。

5.2 ヨーロッパ

ヨーロッパ連合は、マーケットインクリプトアセット（MiCA）規制を通じて、27の加盟国全体で暗号通貨の規制を統一しました。すべての暗号資産サービスプロバイダー（CASPs）はMiCAライセンスを取得する必要があり、EU全体を「パスポート制度」を利用して運営できます。これにより、EU全体で4500万人を超える27か国にわたる広範な暗号通貨市場が形成されます。

EUの1つの加盟国で仮想通貨サービスプロバイダ（VASP）ライセンスを取得することで、企業はEU全体で事業を展開することができるため、リトアニアはより寛大な暗号通貨規制を持つため、多くの中央集権取引所や支払機関がそこでの運営を確立することに魅力を感じています。

5.3 香港

香港の仮想通貨規制は証券先物委員会（SFC）と香港金融管理局（HKMA）によって監督されています。主なライセンスの種類には次のものがあります:

仮想通貨サービス事業者（VASP）ライセンス：このライセンスは仮想通貨取引プラットフォーム向けです。たとえば、2024年5月26日に、OKXは香港でのVASPライセンス申請を取り下げ、これ以上、香港のユーザーに対して中央集権型の仮想通貨取引サービスを提供しなくなります。

b. 仮想資産取引プラットフォーム（VATP）ライセンス：このライセンスは取引機能に焦点を当てており、取引のマッチング、市場メイキング、注文タイプ、高度な取引ツールなどが対象です。ユーザーは仮想資産の購入、売却、交換が可能です。Gate.HKとOKXは今年、香港の厳格な規制環境への対応や事業戦略の変更を示すためにVATPライセンスの申請を取り下げました。

c. ステーブルコイン発行ライセンス：HKMAによって規制され、ステーブルコインの発行者は、発行されたステーブルコインの額面と同等の準備を維持し、定期的な準備報告を提供する必要があります。

5.4 ドバイ

ドバイは、その金融自由区域と税制によって、国際取引所、ブロックチェーン技術企業、および決済サービスプロバイダーを引き付けています。暗号通貨規制は、仮想資産規制当局（VARA）およびドバイ金融サービス局（DFSA）が管理しており、ライセンスには次のものが含まれます:

仮想資産サービスプロバイダー（VASP）ライセンス：このライセンスは、取引、管理、支払い、貸付などの仮想資産関連サービスを提供する企業向けです。顧客資産の安全な管理、内部統制、AMLおよびKYCのコンプライアンス、定期報告などの要件が含まれています。たとえば、BinanceはVASPライセンスを取得しており、ドバイでスポット取引、マージン取引、ステーキング製品などのサービスを提供できます。

b. 投資トークンおよび暗号トークンライセンス：DFSAによって規制され、このライセンスは投資および暗号トークンの発行および取引をカバーし、コンプライアンスと透明性を確保しています。たとえば、リップルのXRPは、ドバイ国際金融センター内での暗号通貨サービスに承認されています。

c. 支払いおよび送金サービスライセンス：このライセンスは、仮想資産の受領、送信、または移転に関連するサービスに対して付与されます。

6. インダストリーの障壁とイノベーションの潜在能力

暗号通貨決済業界のさまざまな分野において、トップ企業の競争上の優位性はいくつかの主要分野に反映されています。

a. 入金および出金サービス：

暗号通貨の預金と引き出しサービスの領域では、地域の暗号通貨ライセンスの取得が、規制とマネーロンダリング防止基準の強化によりますます重要になっています。 サービスプロバイダーは、暗号通貨に対応したパートナー銀行や安定した流動性提供者を見つけるだけでなく、特にSilvergateのような銀行の崩壊後は堅牢なコンプライアンスシステムを構築する必要があります。地域の運用ライセンスを戦略的なパートナーシップを通じて迅速に確保する企業、既存の支払いライセンスの基盤を持つ企業、暗号通貨に対応した銀行との深い協力を確立する企業は、しばしば強力な競争優位性を示します。さらに、早期の市場参入者は先行者利益を得ることができます。

b. 仮想通貨を使用して物品やサービスを実際の経済で購入すること：

仮想通貨を使用して物品やサービスを購入することを可能にする企業にとって、競争力は主に企業のブランド影響力、幅広い支払いパートナーネットワーク、および加盟店や支払いプラットフォームとの緊密な統合によって決まります。幅広いユーザーベースを持つ企業、特に従来の支払い部門で既にブランドを確立しているVisaやMastercardなどの企業は、強力なブランドの支持、技術力、および高い取引処理量によって非暗号通貨ユーザーの信頼を得るために優位に立っています。しかし、暗号通貨支払いの採用初期段階では、主なユーザーはWeb3ネイティブの暗号通貨ユーザーです。したがって、教育と市場活動を通じて認識と信頼を高めることは、多くの非暗号通貨ユーザーを活用するために重要であり、ネイティブの暗号通貨支払い企業にとって機会を提供しています。

c. チェーン上の支払い：

オンチェーン支払いの競争力は、革新的なブロックチェーン技術とその応用から主に生じています。たとえば、オンチェーンのアイデンティティ集約技術はユーザーのプライバシーとセキュリティを向上させ、ユーザーが異なるプラットフォーム間でアイデンティティをシームレスに検証して使用できるようにします。資金流動技術は資金のリアルタイム移動を可能にし、需要駆動型および時間厳格なサービス向けの革新的な支払いモデルを提供します。NFTチェックアウトサービスは支払いプロセスを簡素化し、NFT市場へのユーザーの参入障壁を低くし、さらに暗号通貨支払いの普及を促進します。したがって、ネイティブのオンチェーン支払い企業は、支払いの効率化、オンチェーン取引コストの削減、およびユーザーフレンドリーな機能革新の向上に焦点を当てています。

7. リスクと課題

a. 複雑なグローバル規制環境：

仮想通貨の規制環境は国によって大きく異なり、企業は各地域で異なる法的要件を遵守する必要があります。暗号空間の規制は急速に進化しており、新しい税制、マネーロンダリング防止規則、市場行動規制、ライセンス取得の難しさと遅さに関連する課題などが含まれます。例えば、EUのMiCA規制や米国の連邦および州の規制は、異なるコンプライアンス要件を課し、遵守には相当なリソースが必要です。

b. マクロ経済への影響リスク、システミックリスク、および流動性リスク：

￮マクロ経済への影響: 一部の新興市場や低所得地域では、暗号通貨の広範な採用が、通貨政策の効果を損なう可能性があります。これにより資本流出や地域の銀行システムでの通貨の不安定化が引き起こされ、金融システムの安定に影響を与える可能性があります。

￮ネットワークセキュリティと技術革新：暗号通貨取引所やウォレットはネットワーク攻撃のリスクに直面しています。ブロックチェーン技術の複雑さや取引の不可逆性は技術の管理の難しさを増加させます。エラーやハッカー攻撃からの回復は困難です。ブロックチェーンネットワーク上のデータセキュリティを確保するには、先進技術への大きな投資が必要です。

￮市場の変動性と流動性リスク：FTXなどの取引所の崩壊は、保険未加入および利子のつかない暗号通貨預金に大きく依存していたSilvergate Bankなどの暗号通貨に対応した銀行からの資本流出をもたらしました。この集中し急速に拡大しているビジネスモデルは、複数の金融リスクを導入しました。FTXの崩壊は、暗号通貨市場全体に対する信頼の危機を引き起こし、暗号通貨関連の金融機関からの大規模な引き出しをもたらしました。しかし、ビットコインのハーフニングや現物ETFの承認により、規制当局の関与の増加や資本流入が市場の変動性を緩和するのに役立つかもしれません。

c. 激しい業界競争と資金調達：

従来の支払い会社にとって、ユーザー教育は大きな課題です。多くのユーザーが暗号通貨決済サービスの安全な使い方について知識が不足しているためです。Web3ネイティブ企業にとっては、コミュニティベースとネイティブ暗号通貨ユーザーの教育コストの低さを活用することが重要です。市場競争力を維持するために、技術革新や魅力的なストーリー、品質の高いサービスを継続的に提供する必要があります。また、知名度のある機関からの投資を確保することは、より多くの注目とトラフィックを自然に引き付けることができます。

8. サマリー

近年、従来の支払い会社は、ステーブルコインやピアツーピアの取引インフラなどの製品を導入することで、Web3支払い領域に参入しています。このトレンドの背後にある駆動要因には、暗号通貨産業の高い利益潜在性、従来の支払いビジネスにおける激しい競争と高い運営コスト、および新技術が提供する利点があります。

Web3の支払シナリオは多様で、MoonPayやAlchemy Payのような企業によって提供される法定通貨や暗号通貨の入出金サービスから、金融機関向けのRippleNetによって実現されるグローバルで高速かつ低コストな取引、そして誰もが利用できる低コストで多目的なオンチェーン決済まで、多岐にわたります。これらのイノベーションは、支払の透明性と効率を向上させるだけでなく、ユーザーの多様な支払オプションや国境を越えた取引ニーズにも応えています。

今後、さらに多くの国が暗号通貨の支払いを規制し、合法化するにつれて、暗号通貨の支払いの採用はさらに増加すると予想されています。ブロックチェーン技術とそのアプリケーションの発展は、Web3支払いサービスの利便性、効率、およびセキュリティを引き続き推進していきます。

暗号通貨支払いの受け入れがユーザーや企業の間で広がるにつれて、Web3支払いは日常の支払い方法の一部になる可能性があり、グローバル金融システムをより分散化、透明化、効率化した未来に向かわせるでしょう。

参照

[1]https:// Web3caff.com/zh/archives/72783

[2]https://www.mastercard.com/news/press/2024/may/mastercard-crypto-credential-goes-live-with-first-peer-to-peer-pilot-transactions-adds-new-partners-to-the-ecosystem/

[3]https://triple-a.io/cryptocurrency-ownership-data/

[4]https://www.techflowpost.com/article/detail_14351.html

[5]https://go.chainalysis.com/crypto-spring-report.html

[6]https://www.globallegalinsights.com/practice-areas/blockchain-laws-and-regulations/usa/

[7]https://investor.pypl.com/financials/annual-reports/default.aspx

暗号通貨支払い業界調査レポート-Bing Ventures＆Alchemy Pay

リップルの研究レポート - Multicoin Capital

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