穩定幣的流出如何影響比特幣價格？

作者：Michael Rinko

編譯：Biteye 核心貢獻者Crush

穩定幣的流出是如何影響加密貨幣價格的？市場是否仍然是純粹的個人投資者遊戲？今天這篇文章給你答案。

穩定幣市值在近兩年一直在流失，當前回落的幅度甚至已經回到了2018 年熊市的程度。

如果我們進行回歸分析，我們會發現穩定幣總市值與比特幣有較強的相關性，r=0.68，r^2=0.47。

（譯者註：這裡的r 表示穩定幣市值與比特幣價格的相關性，範圍是-1 到1。-1表示100%負相關，1 表示百分百正相關；r 的平方代表解釋力，例如這裡指的是，比特幣當前的價格有47%的部分可以通過穩定幣市值來解釋，剩餘部分可能是其它原因造成的。）

它与以太坊的相关性更强，r=0.80，r^2=0.64。这很可能是由于以太坊显著的去中心化金融生态。

穩定幣市值與defi 總鎖倉量有最強的相關性，r=0.80，r^2=0.65。

這很合理，因為大多數人都是通過穩定幣進入defi 的，更多的穩定幣意味著更多的defi 鎖倉量。

總的來說，比特幣和穩定幣市值之間似乎沒有明顯的先後關係。我們可以通過在-10到10天不同滯後期進行相關性分析來驗證這一點。我們發現比特幣和穩定幣總市值在0天滯後時相關性最高。

（譯者註：這裡的滯後期指的是，把穩定幣市值向前依次向前推移10天、9天、8天，一直到把這個數據向後推移10 天，再把每一天的值與當天的比特幣價格進行相關性分析，計算出r 值，以檢查兩者之間是否存在某種程度的時間上的先後關係或因果關係。）

如果拉大到180天增長率，我們可以看到上個週期穩定幣市值曾領先拉動比特幣上漲，但在下跌中比特幣領先於穩定幣。

然而，我們不應過於相信這種觀察到的先後關係，因為我們只有一個市場週期的基礎建立這種關係。

下面是1 年增長率的圖：

綜上，@Pentosh1的說法是正確的，目前整個市場仍處於PVP 博弈狀態，一旦我們看到穩定幣大量流入，這可能預示著更多的散戶和風險偏好者的回歸。

對於穩定幣感興趣的小伙伴，可以使用Chaineye 的穩定幣看板去了解更詳細的數據。