ETF 杠杆代币本质上是一个基金。因此，虽然 ETF 杠杆代币交易机制类似于现货交易，但用户在 Gate 平台购买相应 ETF 产品时，所交易的品种并非数字货币现货，而是对应品种 ETF 的基金份额。同理，用户买卖 ETF 产品时的交易价格，也并非数字货币现货价格，而是对应品种 ETF 的资产净值。
譬如，以 ETF 杠杆代币产品 BTC3L 为例，为便于理解，假设您以 1 USDT 价格购买了 300 个 BTC3L，即当前您持有 价值 300 USDT 的 BTC3L。那么在该示例中，您当前持有的这 300 USDT 的 BTC3L 并非价值 300 USDT 的 BTC 现货，而是 BTC3L ETF 产品的基金份额；1 USDT 也并非 BTC 现货价格，而是 BTC3L ETF产品的基金净值。
净值计算
基金净值（Net Asset Value，NAV）即基金的实际价值，其反映的是用户当前持有每单位份额的基金资产在二级市场上的公允价值，也是用户买卖 ETF 杠杆代币的价格。
针对不同杠杆倍数的 ETF 品种，ETF 杠杆代币净值计算方式如下：
ETF 杠杆代币净值 = 前一再平衡点净值 × {1+ 标的币种涨跌幅 × 目标杠杆倍数}
每一次调仓，净值的计算基数会发生变化。
例如：0 点调仓时净值为 1 USDT，前一再平衡点净值就是 1 USDT。期间净值一直以1 USDT 为基数，跟随标的币种的涨跌进行变化。
如果在净值变为 0.7 USDT 的时候触发不定时调仓，那么此次调仓后，前一再平衡点净值变为 0.7 USDT, 此后当前净值的计算方式为：0.7 × {1+ 标的币种涨跌幅 × 目标杠杆倍数}。
注意：
- 前一再平衡点净值的意思是上一次调仓的仓位净值，上一次指当触发不定时再平衡（当实时杠杆倍数 超过 3 倍 时或者将相比上一个调仓点 正负 20% 的价格波动时触发不定时再平衡）的时间，如 24 小时内未触发不定时再平衡，则取 UTC+8 0点的平衡点净值。
- ETF 杠杆代币在二级市场的实际交易价格，与币种净值锚定。 市场价格 是用户在市场上交易 ETF 杠杆代币的价格，可能会因供需关系产生溢价或折价。会与净值产生一定的偏差，但不会偏差很大。比如 BTC3L 的净值为 1 USDT 时，二级市场的交易价格可能会是 1.01 USDT，或者 0.99 USDT。
- Gate 同时列出 ETF 杠杆代币净值以及最新成交价，希望投资者能够认识到，您购买 / 出售的价格不应该较单位净值有较大的偏差，不然理论上您会蒙受相应的损失。
净值拆分、合并
出于降低用户交易准入门槛、提高 ETF 杠杆代币净值价格变化灵敏度及优化交易体验等考量，Gate 将不定时对净值进行拆分或合并操作。当需要进行净值拆分时，Gate 将及时向用户公告。其中，净值拆分合并仅作用于净值价格及 ETF 杠杠代币数量显示，不影响用户持有的 ETF 杠杆代币资产总值。
ETF 杠杆代币净值拆分、合并具体细则
当部分 ETF 杠杠代币净值低于一定阈值，Gate 将会对这部分 ETF产品进行合并操作，即将净值价格变为合并前 N 倍，相应持有 ETF 杠杆代币数量变为合并前的 1/N。
当部分 ETF 杠杆代币净值高于一定阈值，平台将会对当前 ETF 杠杆代币进行拆分操作，即将净值价格变为合并前的 1/N，相应持有 ETF 杠杆代币数量变为合并前的 N 倍。
Gate 将及时公布净值拆分合并记录。
注意 ：由于市场行情波动，在一定时期可能造成潜在的净值溢价。用户在下单时，需注意下单价格尽量不要和净值有太大偏离，以避免造成损失。
举例说明：
比如，您现在有 1000 张面值为 1 元的纸币，您一共有 1000 块。为了方便您交易，银行帮您将 1000 张面值为 1 元的纸币，兑换为 1 张 面值为 1000 块的纸币，您持有的总价值 1000 元不变。
