Що таке автоматичний маркет-мейкер (AMM)?

Автоматизовані маркетмейкери (AMM) — це тип децентралізованої біржі (DEX), яка використовує алгоритмічних «грошових роботів» для забезпечення ліквідності та полегшення торгівлі криптовалютами. Концепція AMM була вперше представлена Uniswap у 2018 році, і з тих пір вони стають все більш популярними в сфері децентралізованих фінансів (DeFi).

Основною функцією AMM є забезпечення ліквідності для трейдерів шляхом створення пулів цифрових активів. Ці пули фінансуються постачальниками ліквідності, які вносять дві різні криптовалюти в смарт-контракт, утворюючи торгову пару. Потім смарт-контракт автоматично встановлює курс обміну між двома токенами на основі математичної формули.

Алгоритмічний механізм ціноутворення AMM робить їх унікальними. На відміну від традиційних бірж, які покладаються на книги замовлень для встановлення цін, AMM використовують алгоритм кривої ціноутворення, який автоматично коригує обмінний курс на основі попиту та пропозиції. Це означає, що ціна криптовалюти на AMM може швидко змінюватися залежно від обсягу торгів.

AMM також розроблено таким чином, щоб не довіряти, тобто немає потреби в центральному органі чи посереднику для нагляду за процесом обміну. Натомість усі угоди виконуються за допомогою смарт-контрактів, самовиконуваних програм, закодованих із заздалегідь визначеними правилами.

АММ дуже стійкі до маніпулювання ринком. Оскільки ціноутворення є алгоритмічним і прозорим, трейдерам важко штучно завищувати або знижувати ціну криптовалюти. Крім того, пули ліквідності на AMM постійно контролюються арбітражерами, які можуть використовувати будь-які розбіжності цін між різними біржами для підтримки ринкової рівноваги.

Що таке маркер автоматичного маркет-мейкера (AMM)?

Токени AMM — це цифрові активи, які використовуються для представлення права власності на певний автоматичний маркет-мейкер (AMM). Кожен токен AMM представляє частку пулу ліквідності певної торгової пари на біржі AMM. Ці токени сумісні з ERC-20, BEP-20 або TRC-20, залежно від блокчейн-мережі, на якій вони побудовані.

Токени AMM створюються за допомогою процесу, який називається наданням ліквідності, коли користувачі можуть внести дві різні криптовалюти в смарт-контракт для формування пулу ліквідності. Натомість вони отримують еквівалентну кількість токенів AMM, якими можна торгувати або зберігати як інвестиції. Вартість цих токенів прив’язана до вартості базових активів у пулі ліквідності.

Основною метою токенів AMM є стимулювання постачальників ліквідності брати участь у процесі надання ліквідності. Надаючи ліквідність AMM, користувачі отримують частку торгових комісій, які генерує біржа. Ці комісії розподіляються пропорційно кількості токенів AMM, якими володіє кожен постачальник ліквідності.

Токени AMM забезпечують децентралізовану торгівлю без посередників. Оскільки всі угоди на біржі AMM виконуються за допомогою смарт-контрактів, немає необхідності в централізованій біржі, щоб зіставляти покупців і продавців. Це робить процес торгівлі більш прозорим і надійним, оскільки всі транзакції публічно реєструються в блокчейні.

Огляд ринку AMM

Протягом останніх кількох років ринок AMM спостерігав значне зростання завдяки зростанню децентралізованого фінансування (DeFi) і зростанню попиту на надійні, прозорі та децентралізовані торгові платформи. AMM стали популярною альтернативою традиційним централізованим біржам, надаючи користувачам ряд переваг, таких як ліквідність, низькі комісії та стійкість до маніпулювання ринком.

Uniswap

Одним із найбільших гравців на ринку AMM є Uniswap, який був запущений у 2018 році і з тих пір став одним із найбільш широко використовуваних DEX у сфері криптовалют. Uniswap дозволяє користувачам торгувати широким спектром криптовалют, торгові пари визначаються постачальниками ліквідності, які вносять рівні суми двох різних активів.

PancakeSwap

PancakeSwap побудовано на основі мережі Binance Smart Chain (BSC). PancakeSwap пропонує більш високу швидкість транзакцій і нижчі комісії порівняно з біржами на основі Ethereum, такими як Uniswap, що робить його популярним вибором для користувачів, які віддають перевагу швидкості та доступності.

SushiSwap

SushiSwap — ще одна біржа AMM, яка набула значної популярності в просторі DeFi. Запущений у 2020 році як форк Uniswap, SushiSwap представив низку нових функцій, таких як yield farming та розподіл доходів, які допомогли залучити постачальників ліквідності та трейдерів на платформу.

Балансир

Balancer пропонує більш гнучкий і настроюваний підхід до забезпечення ліквідності. Balancer дозволяє постачальникам ліквідності створювати власні пули з до восьми різних активів, забезпечуючи ширший діапазон торгових пар і потенційних можливостей прибутку.

QuickSwap

QuickSwap — це біржа AMM, створена на основі мережі Polygon, яка пропонує високу швидкість транзакцій і низькі комісії. QuickSwap став популярним серед трейдерів і постачальників ліквідності, які прагнуть уникнути високих комісій за газ, пов’язаних з DEX на основі Ethereum.

Ринок АММ

Інші відомі біржі AMM включають Bancor Network і Curve Finance. Кожна з цих платформ пропонує унікальні функції та переваги, обслуговуючи різноманітних користувачів і торгові стратегії.

Ринок AMM характеризується швидкими інноваціями та конкуренцією, оскільки розробники та підприємці прагнуть створювати нові та вдосконалені торгові платформи. Це призвело до поширення токенів AMM із регулярним запуском нових проектів. Хоча цей рівень інновацій є захоплюючим, він також створює певні проблеми для інвесторів і трейдерів, яким потрібно бути в курсі останніх подій на ринку.

Незважаючи на ці проблеми, очікується, що ринок AMM продовжуватиме зростати в найближчі роки завдяки зростанню популярності DeFi та попиту на більш децентралізовані та прозорі торгові платформи. У міру того, як ринок розвивається, ми можемо очікувати нових інноваційних варіантів використання технології AMM із потенційним застосуванням у таких сферах, як ринки прогнозів, страхування та ігри.

Переваги та обмеження технології AMM

Переваги

• Ліквідність: AMM надають користувачам доступ до високого рівня ліквідності, дозволяючи їм легко купувати та продавати криптовалюти. Це стало можливим завдяки використанню пулів ліквідності, які дозволяють користувачам вносити криптовалюти та отримувати комісію за торгівлю залежно від частки ліквідності, яку вони надають.

• Низькі комісії: AMM зазвичай мають нижчі комісії порівняно з централізованими біржами, оскільки немає потреби в посередниках. Це робить їх привабливими варіантами для користувачів, які хочуть мінімізувати транзакційні витрати.

• Децентралізація: AMM децентралізовані, тобто вони працюють у мережі блокчейн і не контролюються центральним органом. Це робить їх більш прозорими, безпечними та стійкими до маніпуляцій.

• Ненадійна торгівля: AMM дають змогу здійснювати ненадійну торгівлю, що означає, що користувачі можуть торгувати криптовалютами, не покладаючись на центральний орган влади чи посередника. Торги здійснюються за допомогою смарт-контрактів, які є автоматизованими та доступними для публічної перевірки.

• Автоматичне ціноутворення: AMM використовують алгоритмічні моделі ціноутворення для визначення ціни активів на основі доступної ліквідності в пулі. Це гарантує, що ціна залишається стабільною навіть у періоди високої волатильності.

• Доступність: AMM доступні для всіх, хто має підключення до Інтернету, що робить їх зручним варіантом для користувачів, які хочуть торгувати криптовалютами з будь-якої точки світу.

• Yield Farming: AMM дають змогу yield farming, який є процесом отримання винагороди за надання ліквідності платформі. Це стало популярною стратегією серед інвесторів у криптовалюту, які хочуть отримати пасивний дохід від своїх активів.

Обмеження

• Недосконале ціноутворення: хоча AMM використовують алгоритмічні моделі ціноутворення для визначення ціни активів, іноді вони можуть бути недосконалими через обмежену ліквідність, доступну в пулі. Це може призвести до прослизання, коли ціна виконання угоди відрізняється від очікуваної ціни.

• Непостійний збиток: Постійний збиток — це термін, який використовується на децентралізованих біржах, які називаються автоматизованими маркет-мейкерами (AMM). Коли постачальники ліквідності депонують токени в пул AMM, вартість їхніх токенів може змінюватися порівняно з часом депозиту, що призведе до збитків, якщо вони будуть вилучати. Це відбувається тому, що AMM повторно балансує пул, щоб підтримувати постійне співвідношення токенів, купуючи дешевший токен і продаючи дорожчий. Розмір втрат залежить від коливань ціни.

• Обмежені торгові пари: AMM зазвичай пропонують обмежений діапазон торгових пар, оскільки для кожного пулу потрібно внести два різні активи. Це може обмежити діапазон криптовалют, якими можна торгувати на платформі.

• Ризики безпеки: як і всі платформи на основі блокчейну, AMM вразливі до ризиків безпеки, таких як хакерство та вразливість смарт-контрактів. Користувачі повинні знати про ці ризики та вживати відповідних заходів, щоб захистити свої активи.

• Високі комісії за газ: AMM, створені в мережі Ethereum, можуть стягуватись високі комісії за газ, що може зробити транзакції на платформі дорогими для користувачів. Це може обмежити доступність платформи для користувачів, які не можуть дозволити собі високі комісії.

• Централізація ліквідності: AMM може підлягати централізації ліквідності, коли невелика група користувачів надає більшу частину ліквідності платформі. Це може призвести до концентрації влади та контролю над платформою, що може зашкодити децентралізації та ненадійному характеру платформи.

• Потенціал для маніпуляцій: хоча AMM стійкі до маніпулювання ринком, вони все ще можуть піддаватися маніпуляціям з боку постачальників ліквідності, які вступають у змову, щоб штучно завищити ціну активу. Це може призвести до збитків для інших користувачів, які торгують на основі завищеної ціни.

• Обмежене визначення ціни: AMM може мати обмежене визначення ціни через використовувані алгоритмічні моделі ціноутворення. Це означає, що ціна активів може не точно відображати їх справжню ринкову вартість.

• Непередбачувана віддача: хоча сільськогосподарське землеробство може бути прибутковою стратегією, воно також є непередбачуваним і залежить від ринкових коливань. Користувачі повинні усвідомлювати пов’язані з цим ризики та ретельно продумати свою інвестиційну стратегію.

Основні моменти

• AMM — це децентралізовані біржі, які використовують алгоритмічні моделі ціноутворення для визначення ціни активів на основі доступної ліквідності в пулі. Вони забезпечують доступ до високого рівня ліквідності, низьких комісій і безпечної торгівлі.
• Токени AMM — це криптографічні активи, які використовуються для полегшення торгівлі на AMM. Їх можна заробити за допомогою yield farming або придбати на біржах криптовалют.
• Ринок AMM – це сегмент індустрії криптовалют, що швидко зростає, з широким спектром платформ, що пропонують послуги децентралізованої торгівлі. Деякі з найпопулярніших AMM включають Uniswap, SushiSwap і PancakeSwap.
• Переваги включають ліквідність, низькі комісії, децентралізацію, бездовірну торгівлю, автоматичне ціноутворення, доступність і продуктивність.
• Обмеження включають недосконале ціноутворення, обмежені торгові пари, ризики безпеки, високі комісії за газ, централізацію ліквідності, можливість маніпуляцій, обмежене відкриття цін і непередбачувані прибутки.