Что такое механизм перебалансировки?
Когда цена базового актива колеблется, коэффициент плеча токена с плечом ETF изменяется. Для поддержания постоянного целевого коэффициента плеча требуется периодическое перераспределение контрактов базового актива.
Ребалансировка означает корректировку доли различных активов в инвестиционном портфеле. В контексте ETF токенов с плечом Gate ребалансировка означает, что управляющий фондом корректирует позиции по перманентным контрактам, соответствующим ETF токену с плечом.
Специфический метод ребалансировки включает отслеживание и поддержание ежедневного коэффициента плеча фонда на основе рыночных флуктуаций. В фиксированное время каждый день осуществляется урегулирование активов фонда, и необходимая сумма плеча пересчитывается на основе скорректированной чистой стоимости активов фонда, обеспечивая наиболее близкое отслеживание целевого коэффициента плеча.
Как работает механизм балансировки?
Из-за колебаний цен базового актива фактическое плечо контрактных позиций, обеспечивающих ETF токены с плечом, может отклониться от целевого коэффициента. Поэтому управляющий фондом должен периодически перебалансировать, регулируя размер контрактной позиции, чтобы поддерживать фиксированный коэффициент плеча.
Для иллюстрации, предположим, что текущая цена BTC 100 USDT , и чистая стоимость активов (NAV) BTC3L(токен с плечом 3x лонг BTC) 1 USDT .
Начальное состояние:
Пользователь покупает На 100 USDT BTC3L (плечо 3x).
Фондовый менеджер используе 100 USDT для установления маржи 300 USDT Позицию контракта BTC на рынке деривативов (плечо 3x).
| Цена BTC (USDT) | BTC3L NAV (USDT) | Позиция контракта BTC 3X (USDT) | BTC3L Фактическое плечо |
|---|---|---|---|
| 100 | 100 | 300 | 300⁄100 = 3X |
Сценарий увеличения цены:
Если цена BTC растет 5% , стоимость контрактной позиции увеличивается на 15% ( 5% × 3X ).
NAV пользователя BTC3L увеличивается на 15% , достигая 115 USDT .
| Цена BTC (USDT) | BTC3L NAV (USDT) | Позиция по контракту BTC 3X (USDT) | BTC3L Фактическое плечо |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 315 | 315⁄115 = 2.74X |
Поскольку фактическое плечо BTC3L (2.74X ) ниже целевого значения 3X менеджер фонда увеличивает контрактную позицию на 30 USDT , приводя его к 345 USDT (115 × 3X ), восстановливая коэффициент плеча.
| Цена BTC (USDT) | BTC3L NAV (USDT) | Позиция по контракту BTC 3X (USDT) | BTC3L Фактическое плечо |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 315 + 30 = 345 | 345⁄115 = 3X |
Аналогично, когда цена базового актива снижается, позиция контракта токена с плечом ETF уменьшается для восстановления плеча 3x.
ETF токены с плечом автоматически ежедневно корректируют свой коэффициент плеча на основе прибылей и убытков. Если есть прибыль, управляющий фондом увеличивает позицию; если есть убыток, позиция уменьшается. Пользователям не нужно предоставлять маржу при торговле токенами с плечом — просто покупка и продажа токенов позволяет осуществлять торговлю с плечом.
Важные заметки:
При увеличении позиций по контрактам, рыночные комиссии, ставки финансирования и разница в ордерах книги могут привести к некоторому проскальзыванию.
Gate взимает ежедневную управляющую комиссию в размере 0,1% от чистой стоимости активов , которая является самой низкой в отрасли. Эта комиссия прямо вычитается из NAV токена с плечом ETF.
Правила балансировки токенов с плечом Gate ETF
Механизм балансировки ETF Gate включает Регулярное перебалансирование и Нерегулярное перебалансирование .
Регулярное перебалансирование токенов с плечом 3x ETF
Проводится ежедневно в 16:00 UTC .
Перебалансировка срабатывает, когда:
Реальное соотношение плеча падает ниже 2X или превышает 4X или ежедневное движение цены базового актива превышает 1% (на основе цены индекса контракта).
Если условие выполняется, коэффициент плеча возвращается к 3X .
Нерегулярное перебалансирование
коэффициент плеча в реальном времени превышает 4X.
При срабатывании коэффициент плеча возвращается к 3X .
5x ETF Токены с плечом
Регулярное перебалансирование
Проводится ежедневно в 00:00 UTC+8 .
Перебалансировка срабатывает, когда:
Коэффициент плеча в реальном времени опускается ниже 3.5X или превышает 7X или ежедневное движение цены базового актива превышает 1% (на основе цены индекса контракта).
Если условие выполнено, коэффициент плеча возвращается к 5X .
Неправильное балансирование происходит когда показатель маржинального плеча в реальном времени превышает 7X.
Если сработано, коэффициент плеча корректируется обратно на 5X .
