山寨币

随着美国政府对加密货币态度的转变和监管环境的改善，资产管理公司纷纷推出涵盖比特币、以太坊及其他山寨币的交易所交易基金（ETF）。比特币和以太坊现货ETF的批准吸引了大量机构资金，推动了加密货币在传统金融中的合法化。未来，Solana、XRP、Litecoin等山寨币的ETF也有望获批，进一步促进加密资产在主流市场的影响力。尽管迷因币和NFT相关 ETF 的批准可能性较低，但它们的申请标志着加密货币领域的多样化发展。

2025 年 4 月，Lido 宣布启动 Unichain 流动性激励计划，涉及多个主流资产池，旨在巩固 stETH 的 DeFi 货币地位，并推动其成为跨链交易的核心资产。此举不仅延续了 Lido 在以太坊质押市场的统治力，也为 Uniswap 在 Layer2 战略中提供了突破机会。与此同时，UNI 代币面临价格低迷的挑战，但市场信号显示其可能迎来反弹。Lido 的激励计划可能引发 DeFi 生态的流动性再分配和借贷协议利率战，投资者需关注跨链互操作性带来的长期价值。

2025 年 4 月，Solayer 生态代币 LAYER 突破 2 美元，市值达 4 亿美元，FDV 超 20 亿美元。其技术革命 InfiniSVM 通过软硬件协同设计实现区块链扩容，显著提升交易处理性能。市场对其技术叙事、资本布局及生态联动反应热烈，推动 LAYER 价格上涨。硬件加速开启性能竞赛、矿工经济重构及开发者生态迁移潮。尽管存在通胀、技术延期及监管风险，LAYER 的长期价值在于百万 TPS 商用落地及硬件标准话语权。

2025 年 4 月，Solana 链上的 Meme 代币 RFC 经历了现象级暴涨，价格在短时间内飙升至 0.199 美元，市值突破 1 亿美元。这一涨势由复杂的资本网络推动，包括多个关联地址和做市商的精密操作。马斯克的社交互动和 Solana 生态的支持进一步助推了 RFC 的市场热度。然而，巨鲸的操控和集中度高的筹码分布使市场面临巨大风险，可能导致价格剧烈波动。RFC 事件揭示了加密市场中社区治理与机构化操盘之间的矛盾。

Telcoin（TEL）是一个基于区块链的平台，旨在通过移动网络和去中心化金融解决方案实现低成本汇款的可及性。

IMPT 是一个基于区块链的绿色平台，致力于通过碳信用代币化，推动碳中和和环保消费。

AminoChain 是一个基于区块链的平台，旨在通过将医疗机构与研究人员连接在一个去中心化网络中，改善生物样本库管理。它促进生物样本的安全透明共享，同时让患者保留对其样本的控制权。该平台通过简化协作和数据访问，提高医学研究的效率。

Gate 研究院周报：本周价格历经反弹后目前处于修复阶段，整体维持震荡区间。Soneium 联合 EigenLayer 推出 10 秒区块确认层，显著提升 L2 性能；KiloEx 遭遇闪电贷攻击损失 700 万美元，DeFi 安全再受关注。3 月矿企抛售超 40% BTC 产出；sUSD 脱锚风险升级，引发市场恐慌，巴拿马首都率先接受加密缴费。

Gate 研究院日报：4 月 15 日，比特币报 85,284 USDT，以太坊报 1,641.76 USDT。数字资产基金连续三周大规模外流，累计达 72 亿美元。加拿大将推出首批支持质押的现货 Solana ETF；以太坊 Q1 Dapp 收入超 10 亿美元继续领跑。比特币隐含波动率飙高，市场对贸易政策走向仍不确定。摩根大通上线英镑区块链账户，拓展全球支付能力。

Gate 研究院日报：近期加密市场持续震荡走弱，BTC 价格下跌 5.51% 至 76,065 USDT， ETH 价格下跌 10.67% 至 1,421 USDT。DeFi 借贷平台借款总额单周暴跌 23% ，收益率降至仅 2.66% ，创近一年新低；Jupiter 超越 Pump.fun 成为 Solana 收入最高协议，链上结构加速重构；稳定币日活突破 30 万，链上交易量重回高位，显示资金避险倾向加强；与此同时，特朗普全面关税政策落地、司法部撤销加密执法部门、XRP ETF 正式上线，监管与宏观共振下的周期性调整正在深入演化。

Gate 研究院日报：4 月 14 日，比特币下跌至 84,514 USDT，以太坊回落至 1,619 USDT。以太坊链上稳定币转账量创下 1.18 万亿美元历史新高，显示资金活跃度依旧强劲，而 NFT 市场则持续萎缩，交易额与活跃用户双双大幅下滑。SEC 推出加密监管沙盒计划，或预示未来政策调整的灵活性。与此同时，Pump.fun 日交易量下降 99%，代币“毕业率”放缓，Solana 上投机热潮降温； Gate.io 宣布品牌升级，启用新中文名“大门”，展现拥抱新周期的姿态。

本文深入分析 2025 年独特的山寨季格局，阐述市场从传统 BTC 主导转向叙事驱动的演变过程。通过解析资金流动模式转变、板块轮动加速、政治力量介入等现象，揭示当前「山寨季 2.0」的特征。文章结合最新数据与研究，展示稳定币取代 BTC 成为主要资金来源，以及叙事碎片化对投资策略的影响。针对这种非典型牛市环境，为投资者提供实用的风险管理建议与机会识别方法，帮助读者适应并把握新型态的加密货币市场。

Gate 研究院日报：4 月 10 日，比特币下跌至 79,733 USDT，以太坊回落至 1,535 USDT。Gate.io 发布 2025 年第一季度报告，特朗普废除加密税规则，首部加密立法正式生效。代币化黄金交易量创两年新高，AVAX 或迎主流 ETF 投资通道，热门山寨币 XCN、AERGO、ZRC 涨幅亮眼。

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